La Fed mantiene los tipos y Warsh mantiene sobre la mesa una subida en diciembre

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Hanna Syniavska

Hace 10 horas

La Fed mantiene los tipos y Warsh mantiene sobre la mesa una subida en diciembre — La Fed mantiene los tipos mientras Warsh apunta a más subidas

La Reserva Federal mantuvo sin cambios los tipos de interés el miércoles, pero su presidente, Kevin Warsh, indicó que es probable que haya nuevas subidas, ya que la inflación sigue superando el objetivo del banco central. Su valoración de la resiliente economía estadounidense reforzó las expectativas de otra subida de tipos en diciembre, aunque evitó comprometerse con una trayectoria concreta de política monetaria.

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La Fed mantiene los tipos en el 3,75%-4%.
Warsh apunta a más subidas, pero sin fijar plazos.
Los mercados prevén subidas en diciembre y marzo.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El Comité Federal de Mercado Abierto votó 10-2 a favor de mantener su tipo de referencia en el 3,75%-4%, mientras que dos responsables de política monetaria se decantaron por una subida. Los inversores interpretaron las declaraciones de Warsh como un respaldo a un mayor endurecimiento monetario, aunque algunos operadores esperaban una señal más contundente, informa Bloomberg.

El sólido crecimiento económico da margen de maniobra a la Fed

Kevin Warsh destacó la fortaleza de la economía estadounidense durante la rueda de prensa posterior a la reunión. El crecimiento del producto interior bruto en el primer semestre se revisó al alza hasta el 2,4%, mientras que la expansión del tercer trimestre avanzaba a un ritmo superior al 3%.

La inversión empresarial ha registrado avances de dos dígitos y las solicitudes semanales de subsidio por desempleo se mantienen cerca de mínimos históricos. Estas condiciones sugieren que la economía puede soportar unos costes de financiación más elevados mientras la Fed se centra en devolver la inflación a su objetivo del 2%.

El banco central subió los tipos en septiembre por primera vez en tres años. Warsh citó esa decisión unánime como prueba de su disposición a responder a las presiones persistentes sobre los precios.

La gobernadora de la Fed Lisa Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, discreparon el miércoles y se inclinaron por una subida inmediata. Otros responsables preocupados por la inflación apoyaron mantener los tipos sin cambios.

La subida de tipos de diciembre sigue en el punto de mira

Warsh evitó ofrecer indicaciones explícitas sobre el calendario de futuras medidas y destacó la importancia de los próximos datos económicos. Las nuevas cifras de inflación y crecimiento previstas para el jueves podrían contribuir a perfilar las perspectivas antes de la reunión de diciembre.

Varios economistas prevén dos subidas adicionales de tipos, posiblemente en diciembre y marzo de 2027. Estas medidas revertirían en gran medida las reducciones aplicadas a finales de 2025 para respaldar un mercado laboral en debilitamiento.

Warsh también reconoció que las condiciones financieras se habían endurecido desde septiembre, pero evitó calificarlas de restrictivas. Sugirió que una mayor productividad, incluidas las mejoras tecnológicas, podría impulsar la expansión económica sin generar necesariamente más inflación.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro caen mientras los inversores evalúan las perspectivas de tipos

Los mercados financieros reaccionaron con cautela a la decisión y a las declaraciones de Warsh. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años, especialmente sensible a las expectativas de política monetaria, cayó cuatro puntos básicos, hasta el 4,7%. Los rendimientos a más largo plazo subieron ligeramente.

La caída de los rendimientos a corto plazo sugirió que algunos inversores consideraron que las declaraciones de Warsh fueron menos agresivas de lo previsto. Aun así, los mercados de futuros siguieron descontando subidas de tipos en diciembre y marzo.

La diferencia es importante para las empresas y los hogares que afrontan mayores costes de financiación. Las subidas adicionales de tipos podrían encarecer las hipotecas, los préstamos corporativos y otros créditos, incluso mientras el crecimiento económico se mantiene relativamente sólido.

La Fed afronta ahora una decisión difícil: determinar si la inflación exige más medidas restrictivas o si la subida de septiembre y el endurecimiento de las condiciones crediticias serán suficientes. Con la inflación por encima del objetivo y el empleo resistiendo, los inversores esperan que el banco central siga centrado en la estabilidad de precios y supedite el momento de su próximo movimiento a los datos económicos.

Anteriormente, informamos de que Goldman Sachs prevé una subida más de la Fed que podría beneficiar a las acciones.

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