El BCE mantiene los tipos en el 2,5% ante la persistencia de las presiones inflacionistas

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Hanna Syniavska

29.10.2026

El BCE mantiene los tipos en el 2,5% ante la persistencia de las presiones inflacionistas — El BCE mantiene los tipos en el 2,5% mientras la inflación de la eurozona alcanza el 3,8%

El Banco Central Europeo mantuvo sin cambios su tipo de interés oficial en el 2,5% el jueves, pese a que la inflación de la eurozona alcanzó su nivel más alto en tres años. Los responsables de política monetaria optaron por evaluar el impacto del alza de los precios de la energía y los costes de financiación antes de plantearse otra subida.

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El BCE mantiene el tipo de depósito en el 2,5%.
La inflación de la eurozona alcanza el 3,8%.
Sigue siendo posible una subida de tipos hasta el 2,75% en diciembre.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La decisión se produjo tras una subida de 25 puntos básicos en septiembre y contó con el respaldo unánime del Consejo de Gobierno del BCE. CNBC informó de que los responsables habían debatido otra subida de tipos, pero concluyeron que la estabilidad de la inflación subyacente y la creciente incertidumbre económica justificaban mantener sin cambios los costes de financiación.

La inflación energética complica las perspectivas de tipos

La inflación general de la eurozona alcanzó el 3,8% en septiembre, su nivel más alto desde septiembre de 2023, mientras que la inflación energética se aceleró hasta el 18,8%. El aumento refleja las perturbaciones vinculadas al conflicto con Irán, que han encarecido el petróleo, el gas natural y los combustibles refinados en toda Europa.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó que el banco central no había detectado efectos inflacionistas adicionales significativos más allá de los contemplados en sus previsiones de septiembre. El crecimiento salarial y las presiones subyacentes sobre los precios se han mantenido, en términos generales, estables, lo que reduce la necesidad inmediata de endurecer la política monetaria pese al elevado coste de la energía.

Las condiciones financieras también se han endurecido sin que el banco central haya intervenido de nuevo. El coste medio de financiación de la deuda soberana a 10 años ha aumentado aproximadamente 35 puntos básicos desde la reunión anterior, lo que añade presión sobre gobiernos y empresas. Unos costes de financiación más altos podrían contribuir a contener la inflación, pero también amenazan una recuperación económica ya frágil.

El crecimiento económico se ve presionado por el aumento de los costes

La economía de la eurozona siguió creciendo durante el tercer trimestre, impulsada por la mejora de la actividad en los servicios y la inversión en tecnología. La industria manufacturera, los servicios digitales y las exportaciones se han beneficiado del gasto relacionado con la inteligencia artificial, mientras que la inversión pública en infraestructuras y defensa ha aportado un impulso adicional.

Sin embargo, la persistencia de la inflación energética amenaza el poder adquisitivo de los hogares y la confianza de los consumidores. Las empresas también afrontan mayores gastos operativos y costes de financiación, lo que podría debilitar la inversión y el empleo si el conflicto continúa.

El BCE ha subido los tipos dos veces desde junio, cuando comenzó a endurecer la política monetaria por primera vez desde 2023. Su última decisión refleja la preocupación de que nuevas subidas puedan lastrar innecesariamente la actividad económica antes de que se aprecien los efectos de las medidas anteriores.

La decisión sobre los tipos en diciembre y el cambio de liderazgo acaparan la atención

Los inversores están ahora pendientes de la reunión del BCE de diciembre, en la que las nuevas proyecciones económicas podrían determinar si es necesario un mayor endurecimiento. Mark Wall, economista de Deutsche Bank, prevé otra subida de 25 puntos básicos, hasta el 2,75%, que podría marcar el final del actual ciclo de endurecimiento.

Las perspectivas se complican tras el anuncio de Lagarde el jueves de que tiene intención de dejar antes de tiempo la presidencia. Su salida genera incertidumbre sobre el futuro liderazgo de la política monetaria, aunque la toma de decisiones colectiva del Consejo de Gobierno debería garantizar la continuidad.

Con una inflación del 3,8% y un fuerte encarecimiento de la energía, el BCE debe determinar si las restricciones monetarias actuales bastan para evitar que las presiones temporales sobre los precios se vuelvan persistentes.

Como informamos anteriormente, Warsh mantiene abierta la posibilidad de una subida de tipos en diciembre mientras la Fed mantiene los tipos sin cambios.

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