El WTI se mantiene cerca de los máximos mensuales mientras los riesgos en Ormuz respaldan los precios

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Antón Kharitonov

21.08.2026

El WTI se mantiene cerca de los máximos mensuales mientras los riesgos en Ormuz respaldan los precios — USCRUDE

El WTI corrige el 21 de agosto tras cinco sesiones consecutivas de ganancias, pero se mantiene cerca de los máximos mensuales. Durante la sesión europea, los precios cayeron por debajo de los 87 dólares por barril tras cerrar la sesión anterior en torno a los 87,83 dólares.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El petróleo sube alrededor de un 5 % en la semana, ya que el mercado vuelve a aumentar la prima geopolítica debido a la falta de avances para resolver el conflicto entre EE. UU. e Irán y a las restricciones continuadas al tráfico por el estrecho de Ormuz. Otro factor ha sido la intención de Washington de intensificar el aislamiento económico de Irán, incluida la presión sobre los países que siguen cooperando con Teherán.

Los inventarios de EE. UU. envían una señal bajista

El último informe de la EIA fue notablemente bajista para el crudo: en la semana finalizada el 14 de agosto, los inventarios comerciales aumentaron en 4,4 millones de barriles, hasta 428,8 millones, mientras que el mercado esperaba un descenso de alrededor de 1,6 millones. Este fue ya el tercer aumento semanal consecutivo. Al mismo tiempo, los inventarios de gasolina aumentaron en 0,7 millones de barriles, hasta 209,4 millones, mientras que la demanda de gasolina cayó a 8,7 millones de barriles diarios. Sin embargo, la situación de los destilados sigue siendo significativamente más ajustada: los inventarios disminuyeron en 1,5 millones de barriles, hasta 105,6 millones, y se sitúan alrededor de un 13 % por debajo de la media estacional de cinco años. Las refinerías operan casi a plena capacidad, con una utilización del 97,2 %, lo que respalda una fuerte demanda física de crudo.

Los riesgos de oferta compensan unas perspectivas de demanda más débiles

La perspectiva fundamental a medio plazo sigue siendo inusualmente contradictoria. En su informe de agosto, la AIE redujo su previsión de demanda mundial y ahora espera que la demanda disminuya alrededor de 1,6 millones de barriles diarios en 2026 debido a los precios elevados, las interrupciones del comercio internacional y una menor actividad económica. Sin embargo, al mismo tiempo, la agencia revisó drásticamente a la baja sus perspectivas de oferta: la producción mundial podría caer una media de 4,3 millones de barriles diarios durante el año, mientras que se estima que el déficit del mercado en el tercer trimestre será de alrededor de 1,8 millones de barriles diarios. Los inventarios mundiales observados cayeron en 69 millones de barriles solo en julio, mientras que el descenso desde el inicio de la guerra ha alcanzado alrededor de 410 millones de barriles. La EIA también supone que las graves restricciones al tránsito por Ormuz se mantendrán al menos hasta finales de agosto y prevé que el Brent promedie alrededor de 85 dólares en el tercer trimestre.

Las tensiones en Oriente Medio mantienen el control en manos de los compradores

Oriente Medio es ahora la región capaz de cambiar rápidamente el equilibrio del mercado. Según la AIE, la producción de los países del golfo Pérsico en julio se mantuvo alrededor de 8,3 millones de barriles diarios por debajo de los niveles anteriores a la guerra, mientras que las exportaciones regionales disminuyeron después de que el estrecho de Ormuz volviera a quedar efectivamente cerrado. Los intentos de Irán y Omán de acordar un nuevo mecanismo de transporte marítimo no han logrado hasta ahora restablecer completamente el tránsito, mientras que el periodo de 60 días del acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán expiró sin avances significativos.

Al mismo tiempo, parte de los flujos se está redirigiendo a través de rutas alternativas, incluido el oleoducto East-West de Arabia Saudí, lo que hasta ahora evita que el riesgo geopolítico se convierta en un aumento descontrolado de los precios. Para el WTI, mantenerse por encima de 85-84 dólares mantiene el control en manos de los compradores y conserva la posibilidad de volver a probar los 89-90 dólares. Una ruptura firme por encima de esta zona, como se señaló en El WTI sube hacia los 90 dólares mientras dominan los riesgos para la oferta de Oriente Medio, abriría el camino hacia los 91-93 dólares, mientras que la pérdida de los 86,5 dólares aumentaría la probabilidad de una corrección más profunda hacia los 85-84 dólares.

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