El oro sube a máximos de tres meses mientras el dólar se debilita

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Andrey Mastykin

25.08.2026

El oro sube a máximos de tres meses mientras el dólar se debilita — El oro se acerca a los 4700 $ mientras la debilidad del dólar impulsa la demanda

El oro subió el martes a su nivel más alto en más de tres meses, prolongando un repunte impulsado por la debilidad del dólar y la renovada preocupación por la política fiscal de EE. UU. Los planes del Tesoro de aumentar las compras de deuda pública con vencimientos más largos también han contribuido a contener los rendimientos, reduciendo uno de los principales obstáculos para el lingote.

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El oro al contado alcanzó aproximadamente los 4677 $ por onza.
El oro ha ganado más de un 15% en agosto.
Los futuros del oro avanzaron hasta alrededor de 4720 $.
La debilidad del dólar está respaldando la demanda de lingotes.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El oro al contado subió un 0,6%, hasta unos 4677 $ por onza, mientras que los futuros del oro en EE. UU. avanzaron un 0,5%, hasta aproximadamente 4720 $. El avance ha impulsado el lingote más de un 15% en agosto, encaminándolo hacia un rendimiento mensual inusualmente sólido, informa CNBC. La plata siguió al oro al alza, con una subida del 0,4%, hasta unos 69,19 $ por onza.

Las medidas del Tesoro reavivan la demanda de oro

El último avance se aceleró después de que el Tesoro de EE. UU. aumentara las recompras de valores públicos con vencimientos más largos. El oro ha ganado aproximadamente un 7% durante la última semana, ya que la intervención reavivó el debate sobre el endeudamiento federal, la inflación y el valor del dólar a largo plazo.

El índice del dólar ha caído alrededor de un 0,8% este mes. Una moneda estadounidense más débil suele abaratar el lingote denominado en dólares para los compradores extranjeros. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos del Tesoro se han mantenido elevados durante gran parte de agosto, aunque el programa de recompras del Gobierno ha ayudado a limitar su subida.

Esta combinación ha reavivado la estrategia de depreciación monetaria, en la que los inversores buscan alternativas a las divisas y los bonos gubernamentales cuando se intensifican las preocupaciones sobre la deuda y el poder adquisitivo. Las medidas del Tesoro también han suscitado preguntas más amplias en Wall Street sobre sus consecuencias para el dólar y la credibilidad de la gestión de la deuda estadounidense.

La participación de los inversores se ha ampliado junto con el repunte de los precios. Los fondos cotizados respaldados por oro añadieron más de 28 toneladas métricas la semana pasada, el mayor incremento desde enero. El lingote también ha superado su media móvil de 200 días, mientras que el posicionamiento en opciones muestra una mayor demanda de exposición a nuevas subidas.

Jackson Hole se convierte en la próxima prueba

La atención se centra ahora en el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, y en su discurso durante el simposio de Jackson Hole a finales de esta semana. Los inversores buscan pistas sobre cómo responderá la Fed a la inflación persistente y sobre si los tipos de interés podrían mantenerse restrictivos.

Un mensaje de política monetaria más agresivo podría impulsar al alza los rendimientos y el dólar, poniendo a prueba al oro después de su rápido avance. Una señal más moderada podría reforzar las expectativas de que la Fed evitará un endurecimiento adicional y volverá a centrar la atención en la sostenibilidad de la deuda estadounidense y los riesgos cambiarios.

El contexto general sigue siendo favorable, aunque volátil. El oro ha subido más de un 15% este mes y alrededor de un 7% durante la última semana, mientras las tenencias de ETF aumentan y el dólar se debilita. Al mismo tiempo, la escalada de las disputas comerciales de EE. UU. y las tensiones en torno a Irán están añadiendo otra fuente de demanda de activos defensivos.

Para el oro, el movimiento hacia los 4700 $ representa, por tanto, algo más que un rebote técnico. Cada vez se está convirtiendo más en una prueba de cómo valoran los inversores la política fiscal estadounidense, los tipos de interés y la confianza en los activos denominados en dólares.

También informamos de que el oro supera al Bitcoin en más de un 70% durante el último año.

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