El Tesoro de EE. UU. duplica las recompras de deuda a largo plazo tras el repunte de los rendimientos

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Olga Shendetskaya

19.08.2026

El Tesoro de EE. UU. duplica las recompras de deuda a largo plazo tras el repunte de los rendimientos — El Tesoro aumenta las recompras mientras caen los rendimientos a largo plazo

El Tesoro de EE. UU. está aumentando considerablemente las recompras de deuda pública a largo plazo después de que los rendimientos alcanzaran sus niveles más altos en años. La medida busca respaldar la liquidez en el tramo del mercado de 10 a 30 años, donde la presión vendedora ha sido más intensa.

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El Tesoro al menos duplicará las recompras de deuda a largo plazo.
El nuevo límite aumenta a al menos 4000 millones de dólares por operación.
El rendimiento a 30 años cayó hasta aproximadamente el 5185 % tras la medida.
Los costes de endeudamiento a largo plazo se mantienen cerca de máximos de varias décadas.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El departamento anunció que al menos duplicará el tamaño de las operaciones de recompra destinadas a respaldar la liquidez de valores nominales con vencimientos más largos, elevando el máximo a al menos 4000 millones de dólares por operación, informó Bloomberg. El anuncio se produjo apenas dos semanas después de que el Tesoro publicara su calendario trimestral de recompras y tras un repunte del rendimiento a 30 años hasta niveles no vistos desde 2007.

Los rendimientos a largo plazo caen tras la intervención del Tesoro

El mercado reaccionó rápidamente. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años cayó casi 10 puntos básicos, hasta aproximadamente el 5185 %, tras el anuncio, alejándose de los máximos de varios años alcanzados a principios de semana.

El momento es significativo. Los bonos a largo plazo han afrontado una fuerte presión a escala mundial, ya que los inversores exigen una mayor compensación por mantener deuda durante varias décadas. En EE. UU., esa presión se ha visto amplificada por la preocupación por los déficits fiscales, la elevada emisión de deuda y el creciente coste del servicio de la deuda federal.

Las recientes subastas del Tesoro también han puesto de manifiesto este cambio. Una emisión a 10 años de la semana pasada se adjudicó con el coste de financiación más alto para ese vencimiento desde 2007. La subasta a 30 años del día siguiente registró el rendimiento más alto desde 2001.

El Tesoro también se prepara para vender 16.000 millones de dólares en nuevos bonos a 20 años, lo que supondrá otra prueba para la demanda de deuda con una duración elevada.

Las recompras se convierten en una herramienta de liquidez más importante

Las recompras del Tesoro no están diseñadas principalmente para reducir el volumen total de deuda pública. En cambio, permiten al departamento recomprar valores antiguos y menos líquidos, y mejorar el funcionamiento del mercado.

El departamento señaló que la demanda de estas operaciones ha sido constantemente sólida, especialmente en los segmentos de vencimientos más largos. Al ampliar el tamaño máximo, las autoridades indican que están preparadas para proporcionar más liquidez cuando las condiciones del mercado se deterioren.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha descrito anteriormente el programa de recompras como parte de un conjunto más amplio de herramientas para hacer frente a las dislocaciones del mercado de bonos. También ha destacado repetidamente el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años como un indicador importante de las condiciones financieras.

Qué significa para los mercados de bonos

El anuncio demuestra que el Tesoro está dispuesto a responder cuando la liquidez se deteriora en el extremo largo de la curva. Esto podría ayudar a reducir la volatilidad y mejorar las condiciones de negociación, especialmente en valores antiguos que son más difíciles de comprar y vender.

Aun así, las recompras no eliminan las fuerzas que presionan al alza los rendimientos. El elevado endeudamiento público, los grandes déficits fiscales y el persistente riesgo de inflación siguen siendo preocupaciones centrales. Si esas presiones continúan, el alivio derivado de unas recompras mayores podría resultar temporal, en lugar de marcar un cambio duradero en los rendimientos a largo plazo.

Como informamos anteriormente, los rendimientos del Tesoro retrocedieron desde un máximo de 19 años antes de la publicación de las actas de la Fed.

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