Los rendimientos de los bonos del Tesoro retroceden desde el máximo de 19 años antes de las actas de la Fed

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Igor Krasulya

19.08.2026

Los rendimientos de los bonos del Tesoro retroceden desde el máximo de 19 años antes de las actas de la Fed — Los rendimientos de los bonos del Tesoro bajan antes de unas actas clave de la Fed

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. bajaron el miércoles después de que una fuerte venta masiva de bonos a escala global llevara los costes de financiación a largo plazo a máximos de varias décadas. El retroceso ofreció cierto alivio a los mercados, pero las preocupaciones sobre la inflación, la deuda federal y las perspectivas de la política de la Reserva Federal se mantuvieron firmemente presentes.

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El rendimiento a 10 años bajó hasta aproximadamente el 4686 %.
El rendimiento a 30 años cayó hasta cerca del 5272 %.
El máximo del bono a 30 años del martes fue el más alto en 19 años.
Los mercados esperan los detalles de las actas de la Fed.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El rendimiento de referencia del bono del Tesoro a 10 años cayó unos 2 puntos básicos, hasta el 4686 %, mientras que el rendimiento del bono a 2 años, sensible a la política monetaria, descendió más de 2 puntos básicos, hasta el 4154 %. El rendimiento a 30 años bajó más de 1 punto básico, hasta el 5272 %, después de superar el 5,33 % el martes, su nivel más alto en 19 años, informa CNBC.

Se modera la presión sobre los bonos a largo plazo

La caída del miércoles se produjo después de una venta masiva agresiva en el extremo largo de la curva del Tesoro. El movimiento formó parte de una reevaluación más amplia de la deuda pública global, mientras los inversores sopesaban los persistentes riesgos inflacionarios y las crecientes presiones fiscales.

La presión se extendió mucho más allá de Estados Unidos. El rendimiento del bono soberano japonés a 10 años alcanzó un máximo de tres décadas el martes. Los rendimientos de los bonos alemanes a 30 años subieron a su nivel más alto desde 2011, mientras que los rendimientos equivalentes franceses alcanzaron niveles registrados por última vez en 2008.

Las condiciones fiscales de EE. UU. están añadiendo otra fuente de incertidumbre. El déficit presupuestario federal se amplió hasta los 432.300 millones de dólares en julio, la mayor brecha mensual desde marzo de 2021. El déficit del año fiscal se aproxima ya a los 1,8 billones de dólares.

Los costes de financiación también han cobrado una importancia creciente para los inversores en bonos. Los gastos por intereses de una deuda nacional cercana a los 40 billones de dólares han alcanzado aproximadamente 1,2 billones este año. Un endeudamiento público elevado puede mantener la presión alcista sobre los rendimientos a más largo plazo, ya que los inversores exigen una mayor compensación por mantener deuda.

Las actas de la Fed vuelven a centrar la atención en los tipos

La atención se centra ahora en las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, previstas para el miércoles por la tarde. Los inversores buscan pistas sobre cómo evalúan los responsables de la política monetaria la inflación y sobre si otra subida de tipos podría obtener respaldo.

La reunión de julio puso de manifiesto una división inusualmente visible dentro del banco central. Tres responsables de política monetaria discreparon a favor de subir los tipos de interés, lo que hace que las actas sean especialmente importantes para evaluar el equilibrio de opiniones.

Los riesgos geopolíticos siguen siendo otra complicación. Las negociaciones entre Washington y Teherán se han estancado, lo que aumenta la preocupación de que unas tensiones prolongadas en Oriente Medio puedan mantener elevados los costes energéticos. Un nuevo impulso inflacionario dificultaría que la Fed avanzara hacia una política más expansiva.

Los rendimientos más altos elevan los riesgos para los mercados

El retroceso ofrece un alivio limitado después de que el rendimiento a 30 años superara el 5,33 %. Los tipos a largo plazo afectan a las hipotecas, la financiación empresarial y las tasas de descuento que utilizan los inversores para valorar las acciones, por lo que los movimientos sostenidos en estos niveles son significativos para la economía en general.

La combinación de un déficit del año fiscal cercano a 1,8 billones de dólares, unos costes por intereses de aproximadamente 1,2 billones y los persistentes riesgos inflacionarios podría mantener elevada la volatilidad de los bonos del Tesoro. Las actas de la Fed podrían determinar ahora si el retroceso del miércoles se convierte en una estabilización más amplia o resulta ser temporal.

Como ya informamos, los rendimientos de los bonos del Tesoro suben después de que la Fed mantuviera los tipos sin cambios.

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