Los rendimientos del Tesoro suben después de que la Fed mantuviera las tasas estables

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Iván Andriyenko

30.07.2026

Los rendimientos del Tesoro suben después de que la Fed mantuviera las tasas estables — Los rendimientos del Tesoro suben tras la pausa de una Fed dividida

Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. extendieron su fuerte alza el jueves, mientras los inversores cuestionaban si la Reserva Federal estaba respondiendo con suficiente contundencia a la persistente inflación. La liquidación se intensificó después de que una votación de política dividida expusiera un creciente apoyo a tasas de interés más altas a finales de este año.

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La Fed mantuvo las tasas entre el 3,50% y el 3,75%.
Tres responsables de la política monetaria apoyaron un aumento de un cuarto de punto.
El rendimiento a 30 años subió por encima del 5,2%.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

CNBC informó que el rendimiento del Tesoro a 30 años subió más de 9 puntos básicos hasta el 5236%, tras alcanzar el día anterior su nivel más alto desde julio de 2007. El rendimiento de referencia a 10 años subió más de 8 puntos básicos hasta aproximadamente el 4,70%, mientras que el rendimiento a dos años, sensible a la política monetaria, avanzó unos 5 puntos básicos hasta el 4289%.

Una Fed dividida plantea interrogantes sobre la política monetaria

El Comité Federal de Mercado Abierto votó 9-3 el miércoles para mantener su tasa de referencia dentro del rango del 3,50% al 3,75%. Tres responsables de la política monetaria prefirieron un aumento inmediato de un cuarto de punto, destacando la preocupación de que la inflación siga siendo demasiado alta a pesar de los signos de resiliencia en el empleo y la actividad económica.

La decisión fue la segunda bajo la presidencia de Kevin Warsh y dejó a los inversores con una orientación limitada sobre el momento del próximo movimiento de la Fed. El aumento de los rendimientos a largo plazo durante y después de su conferencia de prensa sugirió que los operadores de bonos estaban perdiendo confianza en un pronto retorno a la estabilidad de precios.

Los economistas siguen esperando 50 puntos básicos de endurecimiento este año, divididos entre aumentos de un cuarto de punto en septiembre y diciembre. Su evaluación sugiere que la pausa del miércoles puede retrasar, en lugar de eliminar, la perspectiva de nuevos aumentos de tasas.

Los costos de endeudamiento a largo plazo suben

El movimiento fue más pronunciado en el extremo largo de la curva del Tesoro. Un rendimiento a 30 años por encima del 5,2% aumenta la presión de financiación en toda la economía, particularmente para las hipotecas, las propiedades comerciales y las empresas con uso intensivo de capital.

Los precios de los bonos caen cuando los rendimientos suben, lo que significa que el último movimiento refleja las continuas ventas por parte de los inversores. La brecha cada vez mayor entre los rendimientos a corto y largo plazo también apunta a preocupaciones que van más allá de la tasa de política inmediata de la Fed, incluyendo las expectativas de inflación, los riesgos fiscales y la durabilidad del crecimiento económico.

Los rendimientos más altos trascienden los mercados de bonos

La liquidación es importante porque los rendimientos del Tesoro sirven como tasas de referencia para el endeudamiento en toda la economía de EE. UU. Un rendimiento sostenido a 10 años cerca del 4,7% podría mantener elevadas las tasas hipotecarias y ejercer una presión adicional sobre un mercado inmobiliario ya debilitado.

Los inversores examinarán ahora las solicitudes semanales de desempleo y los datos de inflación de junio en busca de pruebas de que las presiones sobre los precios se están moderando. Las expectativas de una inflación general anual del 3,7% y una inflación subyacente del 3,3% dejan poco margen para una lectura inesperadamente fuerte, lo que podría reforzar las previsiones de aumentos de tasas antes de fin de año.

También informamos que los inversores estadounidenses favorecen los bonos del Tesoro a corto plazo, mientras que la advertencia de JPMorgan subraya los riesgos de los bonos a largo plazo.

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