El gas natural sigue bajo presión pese a la reaparición de los riesgos en Ormuz

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Antón Kharitonov

31.08.2026

El gas natural sigue bajo presión pese a la reaparición de los riesgos en Ormuz — Gas natural

El gas natural comienza la semana bajo presión el 31 de agosto y cotiza por debajo de la zona de soporte del viernes, pese al fuerte deterioro del contexto geopolítico en Oriente Medio. Durante el fin de semana, Estados Unidos llevó a cabo ataques contra instalaciones de misiles iraníes cerca del estrecho de Ormuz por primera vez en más de un mes, tras lo cual Irán respondió lanzando misiles contra instalaciones estadounidenses en la región.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Al mismo tiempo, se informó de nuevas amenazas para el transporte marítimo y de una fuerte disminución del número de buques que atraviesan Ormuz. Para el gas natural estadounidense, este es un factor potencialmente alcista a través del GNL: cualquier nueva restricción a los suministros cataríes o de otros países de Oriente Medio aumentaría el valor de las exportaciones estadounidenses. Sin embargo, la reacción del mercado sigue siendo contenida por ahora, ya que no se ha producido una reducción directa de los flujos estadounidenses de GNL, mientras que la oferta interna continúa siendo muy elevada.

Los datos de almacenamiento siguen siendo favorables

El último informe de la EIA continúa ofreciendo respaldo fundamental. En la semana finalizada el 21 de agosto, los inventarios aumentaron solo 15 Bcf, hasta 3184 Tcf, frente a las expectativas de un incremento de aproximadamente 19-21 Bcf. Ahora, los inventarios se sitúan 30 Bcf por debajo de los niveles de hace un año, aunque todavía están 167 Bcf por encima del promedio de cinco años.

Una señal especialmente sólida sigue siendo la región South Central, donde se registró una retirada de 19 Bcf, incluidos 20 Bcf de las cavernas de sal. Esto demuestra que la fuerte demanda de generación eléctrica y de gas de alimentación para GNL continúa limitando el ritmo de las inyecciones, incluso con una producción récord. El próximo informe de la EIA se publicará el 3 de septiembre, y el mercado será especialmente sensible a si continúa la serie de inyecciones semanales relativamente pequeñas.

La producción récord limita el potencial alcista

La principal limitación para nuevas subidas es ahora la oferta. Según las estimaciones de BNEF, la producción de Lower 48 durante el fin de semana rondó los 114,2 Bcf/d, un nivel excepcionalmente alto, mientras que las exportaciones se situaron en torno a 19 Bcf/d. Esto cambia sustancialmente el equilibrio frente a las semanas anteriores: incluso una fuerte demanda de GNL y un clima más caluroso tienen un impacto menor si la producción continúa aumentando.

Además, tras el fallido intento de superar los $3,00, el mercado sigue siendo técnicamente vulnerable. Mientras el precio se mantenga por debajo de este nivel, los vendedores conservarán el control, con próximos objetivos en $2,84 y posteriormente en $2,79-2,80. Una ruptura por encima de la resistencia situada en la zona de $2,93-2,95 llevaría las cotizaciones de NATGAS de nuevo hacia $3,00, aumentando las probabilidades de una ruptura por encima de ese nivel y de nuevas ganancias.

$3,00 sigue siendo una fuerte barrera

Para que regrese el impulso alcista, el mercado necesitaría otra reducción significativa de los flujos a través de Ormuz que tuviera un impacto real en los suministros de GNL, o bien otro informe sólido de la EIA. Sin esto, como advertí en El gas natural fracasa en $3,00 al regresar la presión vendedora, los rebotes hacia $2,93-2,95 podrían volver a encontrar ventas, mientras que una ruptura por debajo de $2,80 aumentaría el riesgo de un movimiento hacia $2,75-2,70.

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