El gas natural apunta a $3,9 mil ante el frío y la demanda de GNL

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Antón Kharitonov

11.11.2026

El gas natural apunta a $3,9 mil ante el frío y la demanda de GNL — Los alcistas del gas apuestan por nuevas subidas

El gas natural cotiza en torno a $3,61–3,62/MMBtu el 11 de noviembre y prolonga su fuerte recuperación tras la reciente caída hacia $3,00–3,10. En el gráfico de 4H, los precios suben aproximadamente un 1,3% y se acercan a la resistencia de $3,63–3,65, que anteriormente frenó los intentos de prolongar el movimiento alcista.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Las previsiones de frío reavivan las expectativas de demanda para calefacción

El principal catalizador del repunte ha sido un cambio en las previsiones meteorológicas de EE. UU.: tras un comienzo de noviembre inusualmente cálido, los modelos meteorológicos empezaron a señalar la llegada de la primera ola de frío importante al este del país. La caída de las temperaturas prevista para el próximo fin de semana aumenta la probabilidad de una mayor demanda de gas para calefacción, especialmente en las zonas densamente pobladas del noreste.

Al mismo tiempo, los participantes del mercado están revisando sus expectativas meteorológicas para la segunda mitad de noviembre, ya que incluso una breve ola de frío podría alterar notablemente el equilibrio entre oferta y demanda al inicio de la temporada de calefacción. Según The Wall Street Journal, los futuros del gas natural de EE. UU. avanzaron por tercera sesión consecutiva y el contrato de diciembre de NYMEX alcanzó los $3,296/MMBtu, con una subida del 2,4%. Cabe señalar que los precios de XNGUSD en el gráfico de Capital.com difieren de los del contrato de futuros de diciembre de Henry Hub, por lo que compararlos directamente sin tener en cuenta las especificaciones del instrumento sería incorrecto. No obstante, la dirección del movimiento confirma un mayor interés comprador ante los riesgos meteorológicos.

Las exportaciones de GNL y la menor producción restringen la oferta disponible

Otro factor importante que respalda los precios es la elevada utilización de las terminales de exportación de GNL de EE. UU., que limita el volumen de gas natural disponible para el mercado nacional. Según LSEG, los flujos de gas hacia las plantas de licuefacción se acercan a un récord de 20.000 millones de pies cúbicos al día, lo que mantiene una fuerte demanda pese al tiempo relativamente cálido en algunas zonas de Estados Unidos.

La caída de la producción también aporta respaldo: la producción diaria media de gas natural en los 48 estados contiguos de EE. UU. se sitúa en aproximadamente 112.200 millones de pies cúbicos en noviembre, frente a los 113.400 millones de octubre. Aunque el descenso de alrededor de 1,200 millones de pies cúbicos al día todavía no apunta a una escasez a largo plazo, reduce la oferta disponible en un periodo de mayor consumo estacional. Además, la sostenida fortaleza de la demanda de las terminales de GNL hace que el mercado estadounidense sea más sensible a los cambios en los precios internacionales y a las interrupciones del suministro mundial.

Según la previsión de la EIA publicada el 10 de noviembre, las exportaciones de GNL de EE. UU. podrían aumentar de aproximadamente 15.000 millones de pies cúbicos al día en 2025 a 19.000 millones en 2027, a medida que entre en funcionamiento nueva capacidad de producción. Así, la expansión de la infraestructura de exportación se está convirtiendo gradualmente en un factor estructural que respalda la demanda interna, aunque las condiciones meteorológicas y la evolución real de la producción siguen siendo determinantes en noviembre.

Los datos de almacenamiento serán cruciales para el próximo movimiento de los precios

Al mismo tiempo, la situación fundamental de las existencias todavía no apunta a una escasez de gas natural, lo que limita considerablemente el potencial alcista a medio plazo. Según el último informe de la EIA, publicado el 5 de noviembre, las reservas de gas natural en los depósitos subterráneos de EE. UU. aumentaron en 77.000 millones de pies cúbicos durante la semana que terminó el 30 de octubre, hasta alcanzar 3,801 billones de pies cúbicos. Esta cifra está 109.000 millones de pies cúbicos, o un 2,8%, por debajo del nivel del año pasado, pero 54.000 millones de pies cúbicos, o un 1,4%, por encima de la media de los últimos cinco años.

Cabe destacar que las reservas de la región centro-sur siguen aproximadamente un 1,1% por debajo de la media de los últimos cinco años, pese a un aumento semanal de 40.000 millones de pies cúbicos. Este desequilibrio regional significa que la oferta total de gas natural en Estados Unidos sigue siendo relativamente holgada, aunque algunas regiones pueden ser más sensibles a aumentos del consumo a corto plazo.

El próximo informe de la EIA está previsto para el 13 de noviembre y sus resultados serán especialmente importantes para evaluar las perspectivas del actual repunte de los precios. Si los datos muestran una menor inyección en las reservas o un inicio de las retiradas estacionales antes de lo previsto, esto podría reforzar el impulso alcista. Por el contrario, si continúan las inyecciones cuantiosas, se confirmaría que la oferta es suficiente y aumentaría la probabilidad de toma de beneficios tras la fuerte recuperación de los precios.

Actualmente, las perspectivas para NATGAS han mejorado considerablemente. La ruptura por encima de la resistencia cercana a $3,57, como señalé en El gas natural pone a prueba la resistencia de $3,55 mientras el frío impulsa un fuerte repunte, apunta a nuevas subidas hacia $3,80–3,90, aunque podrían producirse tomas de beneficios moderadas en las posiciones largas antes de alcanzar esos niveles. Hasta la publicación del informe de la EIA, los retrocesos podrían considerarse oportunidades de compra.

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