El gas natural prolonga las ganancias ante las previsiones de frío y el aumento de la demanda

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El gas natural sube antes del informe de la EIA

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Antón Kharitonov

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El gas natural prolonga las ganancias ante las previsiones de frío y el aumento de la demanda — El gas natural sube antes del informe de la EIA

El gas natural sube alrededor de un 0,8% el 12 de noviembre y cotiza en torno a $3,59–3,60 por MMBtu, mientras continúa recuperándose tras una prolongada consolidación en el rango de $2,70–3,30. En el gráfico 1D, el precio ha superado con claridad sus principales medias móviles; los indicadores de corto plazo se sitúan en torno a $3,20–3,30, mientras que las medias de medio y largo plazo se concentran cerca de $3,05–3,10.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El frío y la menor producción sostienen los precios

El principal factor fundamental detrás del alza de los precios del gas natural en Estados Unidos ha sido un cambio en las previsiones meteorológicas a corto plazo. Tras un comienzo de noviembre inusualmente cálido, los modelos meteorológicos empezaron a señalar temperaturas más bajas en el centro y el este de Estados Unidos durante la segunda mitad del mes, lo que eleva la demanda prevista de calefacción.

Según las estimaciones de LSEG, la demanda total de gas en los 48 estados contiguos de Estados Unidos, incluidas las exportaciones, podría aumentar de 114,1 mil millones de pies cúbicos diarios esta semana a 124,2 mil millones la próxima. La menor producción también ofrece un respaldo adicional a los precios: se estima que la producción diaria promedio en noviembre será de aproximadamente 112,3 mil millones de pies cúbicos, frente a 113,4 mil millones en octubre y un récord de 115 mil millones en agosto.

Sin embargo, la previsión de la EIA publicada el 10 de noviembre sigue siendo considerablemente más cautelosa. La agencia prevé que los grados-día de calefacción de noviembre se sitúen un 13% por debajo del promedio de 10 años, mientras que se proyecta que el consumo de gas residencial y comercial durante toda la temporada de calefacción disminuya un 3,8% respecto al invierno anterior. Por tanto, el repunte actual se basa en gran medida en una reevaluación a corto plazo de las expectativas meteorológicas, más que en un déficit de oferta confirmado a largo plazo.

Las exportaciones de GNL siguen sólidas ante las preocupaciones por el suministro europeo

Además, la fuerte demanda de los productores de gas natural licuado respalda los precios. Según LSEG, los flujos promedio de gas hacia las nueve mayores terminales de exportación de GNL de Estados Unidos alcanzaron aproximadamente 19,1 mil millones de pies cúbicos diarios en noviembre, frente a 18,4 mil millones en octubre, y superaron el récord mensual anterior de 18,8 mil millones, establecido en abril.

El aumento en la utilización de la capacidad de exportación está relacionado con la reanudación de las operaciones en Cove Point LNG tras el mantenimiento programado, el incremento de las entregas a Golden Pass LNG y la ampliación de la capacidad de producción de Corpus Christi Stage 3. Mientras tanto, las condiciones en el mercado europeo del gas siguen siendo tensas: los precios en el centro neerlandés TTF han superado los €85 por MWh debido a las retiradas más rápidas de las reservas, las interrupciones en el suministro de GNL desde Oriente Medio y las restricciones a la producción noruega.

Esto aumenta el atractivo de las exportaciones estadounidenses, aunque el crecimiento adicional está limitado por la capacidad disponible en las terminales. Otro factor detrás del alza de los futuros ha sido el cierre de posiciones cortas por parte de los especuladores, que anteriormente habían elevado su posición corta neta agregada al nivel más alto desde marzo de 2020.

El informe de inventarios de la EIA pondrá a prueba el impulso alcista

Los participantes del mercado siguen atentos al informe de inventarios de gas natural de la EIA, cuya publicación esta semana se ha pospuesto al 13 de noviembre debido al Día de los Veteranos. Según el informe más reciente, las reservas aumentaron en 77 mil millones de pies cúbicos en la semana finalizada el 30 de octubre, hasta alcanzar 3,801 billones de pies cúbicos.

Antes de la publicación, NATGAS podría mantener el impulso positivo, aunque parece improbable un repunte pronunciado. Las correcciones hacia $3,50–3,45 podrían ofrecer oportunidades de compra, mientras que una caída por debajo de este último nivel, como se señala en El gas natural apunta a $3,90 ante el repunte impulsado por el frío y la demanda de GNL, abriría la puerta a un descenso hacia $3,40–3,30.

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