BCE: El crecimiento de las monedas estables podría debilitar los préstamos en la zona euro

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Artem Shendetskii

03.03.2026

BCE: El crecimiento de las monedas estables podría debilitar los préstamos en la zona euro — El BCE advierte de que las stablecoins podrían drenar los depósitos bancarios

El Banco Central Europeo declaró que la creciente popularidad de las stablecoins podría reducir los depósitos bancarios y debilitar la actividad crediticia. En su documento de trabajo "Stablecoins and Monetary Policy Transmission", el regulador señala que el trasvase de fondos hacia activos digitales ya se asocia a una disminución apreciable de los depósitos minoristas.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Los bancos confían tradicionalmente en los depósitos como fuente de financiación barata y estable, según Cointelegraph.

Una disminución de los depósitos puede obligar a las entidades de crédito a depender en mayor medida de una financiación más cara basada en el mercado. Esto, a su vez, podría reducir el volumen de préstamos disponibles para las empresas. Según el BCE, el impacto depende de la escala de adopción de stablecoin y de su marco regulador.

Impacto en el mecanismo de transmisión de los tipos de interés

Los autores del informe subrayan que las stablecoins pueden alterar los canales de transmisión de la política monetaria. A medida que los depósitos fluyen hacia el exterior, las respuestas de los bancos a las variaciones de los tipos de interés oficiales se vuelven menos predecibles. Si aumentan los costes de financiación, los bancos pueden restringir la concesión de préstamos incluso cuando se bajan los tipos.

El BCE señala la naturaleza no lineal del impacto: a bajos niveles de adopción, el efecto es limitado, pero a gran escala, las consecuencias se intensifican. El documento afirma que el crecimiento de las monedas digitales podría reducir los préstamos a la economía real. Como resultado, la estabilidad del sistema financiero se vuelve más sensible a la estructura de los activos digitales.

Los tokens respaldados por dólares aumentan la presión

Preocupa especialmente el predominio de las stablecoins respaldadas por dólares. Según CoinGecko, los tokens vinculados al dólar representan alrededor del 97% del mercado, con una capitalización aproximada de 301.000 millones de dólares. El mercado total de stablecoins supera los 312.000 millones de dólares y podría alcanzar los 2 billones en 2028, según las previsiones.

Si la mayoría de las transacciones en la eurozona se realizan a través de activos digitales denominados en dólares, esto podría debilitar el papel del euro en los pagos transfronterizos. El BCE ya ha advertido anteriormente de los riesgos para la soberanía monetaria. El crecimiento del dólar en forma digital puede aumentar la dependencia monetaria de la región.

Escala del mercado y posibles consecuencias

En los últimos tres años, la capitalización del mercado de stablecoins se ha más que duplicado, lo que refleja su creciente papel en los pagos y el comercio de activos digitales. Para los bancos de la eurozona, incluso una salida parcial de depósitos podría suponer un aumento de los costes de financiación de decenas de puntos básicos. En una economía en desaceleración, esto podría intensificar la restricción del crédito.

Si la proporción de stablecoins en los pagos sigue creciendo, el BCE podría acelerar el desarrollo de un euro digital como alternativa. La dinámica actual muestra que los activos digitales se están convirtiendo en un factor que ya se tiene en cuenta en las decisiones de política monetaria. La cuestión ya no es si las stablecoins afectarán a los bancos, sino la magnitud de ese impacto.

Recientemente escribimos que BTC cotiza en torno a 67.883 dólares, ganando un 2,62% en las últimas 24 horas y un 7,34% en la semana, con una capitalización total del cripto mercado de 2,33 billones de dólares (+1,72% en 24 horas). La capitalización de mercado propia de Bitcoin se sitúa en aproximadamente 1,35 billones de dólares, lo que confirma su posición dominante en el sector.

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