Las empresas con reservas cripto están superando a Bitcoin

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Eugene Komchuk

02.09.2026

Las empresas con reservas cripto están superando a Bitcoin — La capitalización de mercado de las empresas con reservas cripto está creciendo

Las empresas que crean reservas de criptomonedas, conocidas como empresas de Tesorería de Activos Digitales (DAT), se han convertido en algunas de las acciones relacionadas con las criptomonedas con mejor rendimiento desde el inicio de la actual tendencia alcista. Desde mediados de agosto, la capitalización de mercado combinada de las empresas DAT cotizadas en bolsa ha aumentado aproximadamente un 10% y ahora se sitúa en torno a los 340.000 millones de dólares.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Según The Block, esta cifra sigue estando muy por debajo del máximo de aproximadamente 490.000 millones de dólares registrado en octubre y noviembre del año pasado, cuando Bitcoin alcanzó un máximo histórico cercano a los 126.000 dólares.

El rendimiento varía considerablemente entre las distintas empresas. Las acciones de los principales actores Strategy y BitMine han ganado aproximadamente un 30% y un 27%, respectivamente, siguiendo en líneas generales la apreciación de Bitcoin y Ethereum. Desde el 17 de agosto, Strategy ha superado a BTC en aproximadamente un 10%.

Las empresas DAT menos conocidas centradas en altcoins han ofrecido rendimientos aún mayores. CYPH y PURR están expuestas a Zcash y Hyperliquid, respectivamente. Durante este periodo, HYPE ganó aproximadamente un 36%, mientras que ZEC subió un 56%. Entretanto, las acciones de PURR aumentaron un 62% y CYPH se disparó un 142%.

Cómo funcionan las empresas DAT

El modelo de negocio de las empresas de tesorería cripto se basa en comprar y mantener activos digitales. Captan capital, incluso mediante la emisión de acciones con una prima sobre el valor de sus reservas de criptomonedas, y luego utilizan los fondos obtenidos para comprar más tokens. Los inversores se sienten atraídos por la posibilidad de obtener una exposición amplificada al crecimiento del activo subyacente.

El modelo DAT se está volviendo gradualmente más sofisticado y ya no se limita a mantener criptomonedas. Las empresas con reservas de Ethereum pueden hacer staking de ETH y ayudar a proteger la red. PURR opera un validador de Hyperliquid y participa en las votaciones de gobernanza, mientras que CYPH mina Zcash y aporta capacidad de cómputo a la red.

Strategy tiene muchas menos oportunidades de este tipo porque Bitcoin no genera rendimiento mediante staking ni mecanismos similares. Como resultado, las empresas DAT que trabajan con otras blockchains pueden crear valor adicional al participar directamente en sus ecosistemas.

El creciente interés de los inversores por estas empresas también puede crear un efecto de rueda financiera. Cuando sus acciones cotizan con una prima sobre el valor liquidativo de sus tenencias de criptomonedas, la empresa puede emitir acciones adicionales y utilizar los fondos obtenidos para comprar más tokens. En condiciones favorables, esto aumenta la cantidad de criptomonedas mantenida por acción y favorece un mayor crecimiento del negocio.

Strategy marcó la tendencia de las reservas cripto

Durante años, Strategy fue el principal referente para las empresas que creaban reservas de criptomonedas. En 2020, la empresa de Michael Saylor se convirtió en la primera gran compañía cotizada en bolsa en hacer de Bitcoin el eje central de su estrategia de tesorería. En lugar de mantener el exceso de efectivo principalmente en dólares y bonos, comenzó a comprar BTC de forma periódica y posteriormente empezó a captar capital adicional mediante emisiones de acciones y deuda para financiar nuevas compras.

El modelo convirtió rápidamente a Strategy en un valor bursátil representativo de una apuesta apalancada por Bitcoin. Los inversores compraban sus acciones como una forma de obtener exposición a BTC a través de los mercados tradicionales, y las acciones a menudo se movían con mayor intensidad que la propia criptomoneda. El éxito de Strategy inspiró una oleada de imitadores, pero ahora las empresas aplican cada vez más el mismo enfoque no solo a Bitcoin, sino también a otras criptomonedas.

Anteriormente, los analistas de Strategy acusaron a MSCI de intentar excluir a las empresas centradas en Bitcoin de los principales índices.

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