Strategy afronta posibles ventas de acciones por 2,8B de dólares tras su exclusión de los índices MSCI

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José Antonio Gastélum

11.11.2026

Strategy afronta posibles ventas de acciones por 2,8B de dólares tras su exclusión de los índices MSCI — Strategy afronta una exclusión de MSCI y ventas por 2,8B de dólares

Strategy se enfrenta a la posibilidad de ventas institucionales de acciones por valor de miles de millones de dólares mientras MSCI se prepara para anunciar si la empresa centrada en Bitcoin seguirá formando parte de sus índices bursátiles. La incertidumbre ha intensificado la presión sobre las acciones de MSTR y ha suscitado dudas sobre la facilidad con que la compañía podrá seguir financiando sus compras de criptomonedas.

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MSCI podría excluir a Strategy de sus índices conforme a los criterios de elegibilidad revisados.
JPMorgan estimó posibles ventas por valor de 2,800 millones de dólares, mientras que MSTR cayó un 16,6 % en dos semanas.
Strategy posee 850.364 BTC y la exclusión del índice no exigiría vender Bitcoin.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

MSCI tiene previsto publicar la revisión de sus índices poco después de las 23:00, hora de Europa Central, del miércoles; los cambios entrarán en vigor tras el cierre del mercado del 30 de noviembre. Según crypto.news, JPMorgan estimó anteriormente que la exclusión de Strategy de los índices de referencia de MSCI podría generar ventas por aproximadamente 2,800 millones de dólares, aunque esa proyección se basaba en una versión anterior de los criterios de elegibilidad.

Las nuevas reglas de MSCI amenazan la permanencia de Strategy en sus índices

La posible exclusión se produce tras un cambio metodológico del 15 de octubre dirigido a empresas cuyas características financieras se asemejan más a las de fondos de inversión que a las de negocios operativos. MSCI evalúa primero si una empresa posee activos operativos sustanciales y, a continuación, aplica pruebas adicionales relacionadas con los gastos, el flujo de caja, la valoración de activos y la dependencia de financiación externa.

Las empresas que no superen al menos cuatro de las cinco pruebas complementarias podrían dejar de ser elegibles. En el caso de los componentes existentes, la evaluación suele abarcar los dos periodos anuales de información más recientes, aunque también pueden tenerse en cuenta estados financieros más recientes.

Strategy ha reconocido el riesgo en sus comunicaciones y prevé que sus acciones ordinarias sean excluidas conforme a los criterios revisados. Sus cuantiosas tenencias de Bitcoin han situado su modelo de negocio bajo un escrutinio especial, mientras que otras empresas con tesorerías en criptomonedas, entre ellas la japonesa Metaplanet, afrontan interrogantes similares.

Los inversores institucionales afrontan posibles ventas forzadas

Strategy informó anteriormente que los fondos de inversión que replican los índices de MSCI poseían aproximadamente 13 millones de acciones de MSTR, equivalentes a cerca del 3,1 % de sus acciones básicas en circulación. Al precio de cierre del 10 de noviembre, de 121,07 dólares, esas tenencias estaban valoradas en unos 1,570 millones de dólares.

La estimación más elevada de JPMorgan apunta a una posible presión vendedora más amplia, pero ninguna de las dos cifras representa salidas futuras confirmadas. Las operaciones reales dependerán de la decisión final sobre el índice y de cómo ajusten sus carteras los fondos antes de su aplicación.

MSTR ya ha caído aproximadamente un 16,6 % respecto al precio de cierre del 28 de octubre, de 145,16 dólares. Algunos observadores del mercado creen que los inversores ya han descontado gran parte de la posible exclusión, lo que limitaría la posibilidad de una ola de ventas prolongada.

La estrategia de compra de Bitcoin afronta una prueba de financiación

Strategy ha seguido ampliando sus tenencias de criptomonedas pese a la caída del precio de sus acciones. El 9 de noviembre, la empresa comunicó la compra de otros 1,036 Bitcoin, con lo que sus tenencias totales ascendían a 850.364 BTC al 8 de noviembre. También recompró aproximadamente 188,3 millones de dólares en acciones preferentes STRC, operación financiada mediante la venta de acciones ordinarias.

La exclusión de MSCI no obligaría a Strategy a liquidar sus Bitcoin. La preocupación más importante es si una debilidad sostenida de las acciones de MSTR podría restar atractivo a futuras emisiones de acciones, reduciendo la flexibilidad de la empresa para financiar compras adicionales.

Como informamos anteriormente, Strategy lanza un modelo de crédito de Bitcoin para hacer un seguimiento del riesgo de capital.

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