El valor razonable de Bitcoin se estima en 165.000 dólares, según JPMorgan

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Andreas Kristo

05.10.2025

El valor razonable de Bitcoin se estima en 165.000 dólares, según JPMorgan — El bitcoin podría alcanzar los 165.000 dólares al reducirse la volatilidad del oro

Los analistas del gigante bancario JPMorgan, con activos por valor de más de 4 billones de dólares, creen que Bitcoin está infravalorado actualmente en torno a un 38-40%, lo que sugiere que su precio justo debería alcanzar los 165.000 dólares a finales de año.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Los principales factores que impulsan la revisión de las perspectivas alcistas son el buen comportamiento del oro y la reducción de la diferencia de volatilidad entre ambos activos.

En su último informe analítico, JPMorgan hizo hincapié en el creciente papel de Bitcoin en lo que denomina el "comercio de devaluación", en el que los inversores asignan capital a oro y Bitcoin como cobertura frente a la devaluación de la moneda fiduciaria y el aumento de la deuda pública.

El banco destacó un cambio significativo en la relación de volatilidad entre Bitcoin y el oro. La relación de volatilidad entre BTC y oro ha caído por debajo de 2,0, lo que significa que Bitcoin consume ahora aproximadamente 1,85 veces más capital de riesgo que el oro, el nivel más bajo de los últimos años.

Los analistas comparan la capitalización de mercado actual de 2,4 billones de dólares de Bitcoin con los 6 billones de dólares que se calcula que hay invertidos en oro (incluyendo lingotes, monedas y ETF). Si Bitcoin alcanzara la paridad ajustada del oro por volatilidad, su precio podría subir casi un 40%, alcanzando el objetivo de 165.000 dólares.

Los flujos de capital pueden cambiar

Esta evaluación marca un cambio brusco desde finales de 2024, cuando los analistas de JPMorgan afirmaron que Bitcoin estaba sobrevalorado en unos 36.000 dólares utilizando el mismo modelo de comparación del oro. Ahora, el modelo muestra la imagen opuesta.

Sin embargo, JPMorgan señala que su enfoque es en gran medida mecanicista y se basa en comparaciones ajustadas a la volatilidad con el oro, lo que significa que las condiciones del mercado pueden desviarse de este modelo lineal.

Factores como la dinámica del precio del oro, los cambios de política de los bancos centrales y la evolución de los marcos reguladores de los activos digitales podrían influir en la trayectoria. Con todo, si persisten los flujos de entrada de ETF y se amplía la adopción institucional, Bitcoin podría captar una parte mayor del capital tradicionalmente mantenido en oro.

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