Halving de Bitcoin en 2028: ¿quién seguirá minando?

​El próximo halving de Bitcoin está a menos de dos años. En 2028, la recompensa que reciben los mineros por añadir un bloque se reducirá a solo 1,5625 BTC, la mitad del subsidio actual. Pero, dado que algunos mineros ya están abandonando Bitcoin por la IA, ¿quién seguirá minando cuando deje de ser tan rentable?

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Los mineros no están esperando a 2028

Se espera que el quinto halving de Bitcoin tenga lugar alrededor de abril de 2028. La fecha exacta depende de la velocidad a la que se minen los bloques, pero la reducción se producirá en el bloque 1.050.000.

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Pero guardamos todo 🙂.

Algunos mineros ya están tomando la decisión que podría volverse más común a medida que se acerque 2028. Keel Infrastructure, anteriormente Bitfarms, ha desmantelado todas sus operaciones de minería de Bitcoin en Estados Unidos mientras prepara los emplazamientos para centros de datos de IA y computación de alto rendimiento (HPC). Sus ingresos del segundo trimestre cayeron un 50 % interanual, hasta los 30 millones de dólares.

En su emplazamiento de Moses Lake, en Washington, la transformación es sorprendentemente literal. «La mina de Bitcoin que había allí antes ha desaparecido, se ha retirado por completo», declaró a los inversores el CEO Ben Gagnon. Ahora, el emplazamiento se está reconvirtiendo para albergar infraestructura de IA.

La IA ofrece a los mineros otra actividad

Los mineros de Bitcoin pasaron años asegurando algo que la industria de la IA necesita desesperadamente: electricidad. Los grandes emplazamientos de minería ya cuentan con terrenos, acuerdos de suministro eléctrico y conexiones a la red. Convertirlos en centros de datos de IA no es sencillo ni barato, pero esos activos pueden dar a los mineros una ventaja inicial en una industria en la que el acceso a la electricidad se ha convertido en una limitación importante.

El cambio ya es considerable. CoinShares estima que los mineros cotizados en bolsa podrían obtener hasta el 70 % de sus ingresos de la IA para finales de 2026, frente a aproximadamente el 30 % actual. Durante 2025 y principios de 2026, los mineros firmaron acuerdos de colocación conjunta de GPU y servicios en la nube con hyperscalers por un valor superior a 70.000 millones de dólares.

«Lo que comenzó como una estrategia de diversificación marginal se está convirtiendo cada vez más en el negocio principal», afirmó CoinShares. Los márgenes de la minería se han reducido, mientras que la infraestructura de IA puede ofrecer rendimientos más elevados y previsibles. Si un megavatio genera más valor atendiendo a un cliente de IA que minando Bitcoin, las empresas tienen un fuerte incentivo para destinar esa electricidad a otro uso, especialmente con otro halving en el horizonte.

Por qué los mineros pueden sobrevivir a otro halving

Otra reducción del 50 % en el subsidio por bloque no hace necesariamente inviable la minería de Bitcoin, porque la rentabilidad depende de mucho más que del número de monedas nuevas que reciben los mineros. El precio de Bitcoin es importante, al igual que los costes de electricidad, las comisiones por transacción y la eficiencia de los equipos de minería. Un aumento suficientemente grande del precio de Bitcoin podría compensar gran parte del impacto del halving.

Bitcoin también puede adaptarse cuando los mineros abandonan la actividad. Si se apagan suficientes máquinas y cae el hashrate, la dificultad de minería acaba ajustándose a la baja, lo que reduce la competencia para quienes permanecen. Los halvings anteriores expulsaron a los mineros menos eficientes, mientras que las máquinas más nuevas sustituyeron a las antiguas y la actividad se desplazó hacia fuentes de electricidad más baratas.

¿Quién seguirá minando Bitcoin?

Las empresas con electricidad excepcionalmente barata y máquinas eficientes se encuentran en la posición más sólida. CoinShares estima que, en las condiciones de minería recientes, los operadores que utilizan equipos antiguos generalmente necesitan electricidad por debajo de aproximadamente cinco centavos por kilovatio-hora para seguir siendo rentables en términos de flujo de caja, mientras que las máquinas más nuevas ofrecen un margen considerablemente mayor. La minería también puede funcionar allí donde la electricidad se desperdiciaría de otro modo o solo resulta barata en determinados momentos, ya que los mineros pueden apagar las máquinas cuando suben los precios de la electricidad y volver a encenderlas cuando mejoran las condiciones.

En el extremo opuesto de la industria están los mineros para quienes maximizar los beneficios nunca fue el único objetivo. La minería doméstica y en solitario sigue siendo insignificante en comparación con las operaciones industriales, pero las máquinas compactas de código abierto han hecho posible minar Bitcoin desde un escritorio en lugar de un almacén. En agosto, un minero en solitario encontró el bloque 960.804 de Bitcoin y recibió 3157 BTC, valorados en aproximadamente 200.000 dólares en ese momento. Los mineros en solitario ya habían encontrado 13 bloques en 2026.

Estos logros son excepcionalmente poco frecuentes, y estadísticamente un minero en solitario pequeño puede tener que esperar miles de años para encontrar un bloque. Sin embargo, los entusiastas pueden tener otros motivos para seguir minando, desde participar directamente en Bitcoin hasta reutilizar el calor que generan sus máquinas, lo que da a la minería doméstica una economía muy distinta de la de una empresa cotizada que decide si Bitcoin o la IA ofrece un mejor uso para su electricidad.

¿Cómo será la minería de Bitcoin en 2028?

Es probable que el próximo halving ejerza más presión sobre la parte intermedia de la industria minera. Los operadores más eficientes pueden sobrevivir reduciendo costes y asegurando electricidad barata, mientras que las empresas con una valiosa infraestructura de centros de datos tienen una alternativa cada vez más atractiva en la IA. Mientras tanto, los entusiastas pueden seguir minando a una escala completamente distinta y por motivos muy diferentes. La minería de Bitcoin podría sobrevivir perfectamente, aunque las personas que la practiquen sean muy distintas.