PONS se disparó miles de por ciento: ¿qué hay detrás del éxito del token?

​PONS se ha convertido discretamente en una de las historias más destacadas del sector cripto en los últimos meses. El token que impulsa un launchpad en Robinhood Chain ha protagonizado un rally extraordinario, mientras la propia plataforma ha ganado una popularidad enorme. Entonces, ¿qué es exactamente Pons y por qué se ha disparado su token?

De token desconocido a estrella de Robinhood Chain

PONS ha subido más de un 6,000 % en los últimos 90 días, convirtiéndose en uno de los activos con mejor rendimiento del mercado cripto. En julio, el token cotizaba a fracciones de centavo, antes de acercarse a un dólar estadounidense a principios de septiembre. Aunque desde entonces ha retrocedido desde ese máximo, PONS se ha convertido en un token valorado en cientos de millones de dólares.

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Pero guardamos todo 🙂.

PONS es el token nativo de Pons, una plataforma que permite a casi cualquiera crear y operar con un nuevo token en Robinhood Chain sin escribir código. El concepto se parece a Pump.fun en Solana: los usuarios eligen un nombre, un ticker y una imagen, lanzan un token con suministro fijo y pueden habilitar su negociación casi de inmediato.

El momento resultó especialmente favorable. Robinhood lanzó su red Ethereum Layer 2 en julio, con acciones tokenizadas entre sus aplicaciones principales, pero los tokens especulativos se convirtieron rápidamente en una fuente importante de actividad. Pons quedó en el centro de ese auge, con miles de nuevos tokens creados a través de la plataforma mientras la actividad de trading en Robinhood Chain se aceleraba.

Cómo una fábrica de tokens se convirtió en una máquina de generar dinero

La magnitud de esa actividad ayuda a explicar por qué PONS atrajo tanta atención. En el punto álgido de la euforia de principios de septiembre, se lanzaban casi 25.000 tokens a través de Pons en un solo día, mientras el volumen diario de trading alcanzaba cientos de millones de dólares.

Eso se tradujo en comisiones inusualmente elevadas para una plataforma tan joven. Pons generó casi 6 millones de dólares en un periodo de 24 horas, situándose brevemente entre los protocolos cripto que más comisiones generaban. Competía con nombres como Tether, Uniswap y Circle, y generaba más comisiones diarias que algunas plataformas de trading mucho más conocidas.

Las cifras han seguido acumulándose incluso cuando la actividad se ha enfriado desde su máximo. Los datos de DefiLlama muestran que Pons ha generado casi 180 millones de dólares en comisiones en lo que va de trimestre, mientras que unos 33 millones de dólares han ido al propio protocolo.

Por qué la actividad de Pons importa para el token

La parte crucial de la historia es qué ocurre con una parte de esas comisiones. La plataforma destina aproximadamente el 80 % de su participación en las comisiones del protocolo a comprar PONS en el mercado y quemar los tokens.

El efecto ya ha sido considerable. PONS comenzó con un suministro fijo de 1,000 millones de tokens, pero aproximadamente el 31 % de ese suministro ya se ha eliminado mediante quemas. No existe una inflación programada del token que lo reponga.

Esto crea el flywheel en el centro de la historia de PONS. Más lanzamientos y operaciones generan más comisiones. Esas comisiones pueden financiar más compras de PONS, mientras que la quema de los tokens adquiridos reduce el suministro. En periodos de intensa actividad, la propia plataforma se convierte así en un comprador recurrente de su token.

El mecanismo ofrece a los traders algo relativamente inusual en el sector cripto: una conexión visible entre el uso del producto subyacente y la demanda de su token. Pero esa relación funciona en ambos sentidos. Si los lanzamientos y el trading se ralentizan, los ingresos por comisiones caen y hay menos dinero disponible para las recompras.

Robinhood Chain ofreció las condiciones perfectas

Pons no despegó de forma aislada. La propia Robinhood Chain experimentó un aumento extraordinario de la actividad durante el mismo periodo, con el volumen de los exchanges descentralizados alcanzando miles de millones de dólares mientras los traders exploraban una red que combinaba criptoactivos conocidos con acciones tokenizadas.

Varias características ayudaron a atraerlos. Las transacciones eran baratas, la creación de tokens no requería permisos y la marca Robinhood dio visibilidad inmediata a la nueva cadena. Quizá lo más importante es que las acciones tokenizadas permitieron crear combinaciones difíciles de encontrar en otros lugares del sector cripto.

Eso dio lugar a aplicaciones que Robinhood no necesariamente había previsto cuando diseñó la red para incorporar activos financieros tradicionales onchain.

«Estamos viendo a desarrolladores hacer cosas con tokens de acciones que nunca imaginamos», afirmó el CEO de Robinhood, Vlad Tenev. Pons es un ejemplo. Los tokens creados mediante su plataforma V2 pueden emparejarse con ETH y stablecoins, pero también con acciones tokenizadas, lo que permite a los traders crear mercados que combinan la mecánica de un launchpad de memecoins con el experimento de Robinhood en las finanzas tokenizadas.

Qué impulsó aún más el rally

La economía de Pons ayuda a explicar el rally, pero varios catalizadores externos llevaron PONS a una audiencia mucho mayor. Binance añadió el token a Alpha a principios de septiembre y posteriormente lanzó futuros perpetuos de PONS con un apalancamiento de hasta 20x.

Uniswap Labs también compró PONS y describió la adquisición como una operación destinada a lograr una «alineación a largo plazo». No se divulgaron el tamaño, el precio ni la estructura de la transacción, por lo que es difícil determinar la importancia de la propia inversión.

Ya existía una conexión práctica entre ambos: Pons V2 utiliza Uniswap V4 como parte de su infraestructura, y los tokens que completan su curva de bonding inicial pasan a los pools de liquidez de Uniswap.

Más recientemente, el acceso a exchanges adicionales ha mantenido a PONS en el radar de los traders. Bybit añadió el trading spot de PONS a finales de septiembre, mientras que la actividad de derivados en torno al token siguió siendo considerable después del impulso inicial.

¿Puede el flywheel de PONS seguir girando?

El mismo mecanismo que ayudó a hacer atractivo a PONS también explica su mayor vulnerabilidad. Las recompras dependen de los ingresos, los ingresos dependen del trading y el trading depende de que los usuarios sigan creando y especulando con nuevos tokens.

Ya hay señales de que será difícil mantener indefinidamente el extraordinario ritmo de principios de septiembre. PONS continúa muy por debajo de su máximo histórico, mientras que la actividad en Robinhood Chain se ha enfriado desde los días más intensos de la euforia inicial. Además, la competencia entre launchpads está aumentando.

Esto hace que la siguiente etapa de la historia de PONS dependa menos de cuánto ha subido ya el token y más de si Pons puede seguir generando la actividad que hizo posible el rally en primer lugar.