CryptoQuant: los mercados bajistas de Bitcoin son cada vez menos severos

​El mercado de las criptomonedas ha seguido ciclos conocidos durante años. Pero ¿pueden los inversores identificar las señales de alerta de una caída antes de que se produzca? En una entrevista con Traders Union, Julio Moreno, director de investigación de CryptoQuant, explica qué indicadores pueden advertir de una próxima caída de los precios y qué necesita Bitcoin para volver a sus máximos históricos.

Cómo han cambiado los mercados bajistas de Bitcoin

A lo largo de su historia, Bitcoin ha atravesado varios períodos importantes de crecimiento y caída. Las fuertes subidas de precios suelen ir seguidas de mercados bajistas prolongados, durante los cuales los inversores sufren pérdidas considerables.

Sin embargo, la estructura del mercado de las criptomonedas ha cambiado en los últimos años. El lanzamiento de ETF spot y la creciente participación institucional han creado nuevas fuentes de demanda. ¿Podrían estos avances alterar los ciclos tradicionales del mercado de Bitcoin? Julio Moreno se muestra escéptico.

«En general, el patrón se mantiene. Bitcoin atravesó otro mercado bajista previsto en 2026, después de que la demanda se ralentizara y empezara a contraerse».

Para los inversores, la magnitud de las pérdidas durante las caídas prolongadas es un indicador importante de cómo han cambiado los mercados bajistas de Bitcoin con el tiempo. Comparar las caídas entre ciclos de mercado ayuda a poner en perspectiva la gravedad del descenso actual.

«Sin embargo, los mercados bajistas han sido menos pronunciados: la caída del mercado bajista de 2026 fue del 53%, frente a las caídas del 76%-83% de mercados bajistas anteriores».

Caídas de Bitcoin en distintos ciclos de mercado. Fuente: CryptoQuant.

¿A qué amenazas se enfrenta el mercado de las criptomonedas?

Las criptomonedas siguen siendo sensibles a los acontecimientos políticos, los cambios regulatorios y el sentimiento de los inversores. Aunque la demanda a largo plazo se mantenga sólida, los acontecimientos inesperados pueden provocar fuertes fluctuaciones de precios.

Una de las próximas fuentes de incertidumbre son las elecciones legislativas de mitad de mandato de EE. UU., previstas para noviembre de 2026. Moreno considera que la situación política del país merece especial atención por parte de los participantes del mercado de las criptomonedas.

«A corto plazo, las elecciones de noviembre en EE. UU. podrían provocar cierta volatilidad de los precios, especialmente si ganan los demócratas, ya que en el pasado han aplicado políticas contrarias a las criptomonedas».

Sin embargo, Moreno no considera que los riesgos políticos sean el desafío más grave del sector. A su juicio, los avances tecnológicos que podrían poner en peligro los mecanismos de seguridad actuales de los activos digitales representan una preocupación mucho mayor a largo plazo.

«A largo plazo, la computación cuántica es la mayor amenaza para las criptomonedas».

Esto se refiere a la posibilidad de que ordenadores cuánticos lo bastante potentes puedan descifrar determinados algoritmos criptográficos. Aunque esta amenaza pueda parecer lejana, los desarrolladores de blockchain deben tenerla en cuenta al mejorar la seguridad de sus redes.

¿Se pueden predecir las caídas del precio de Bitcoin?

Una de las ventajas de los mercados de criptomonedas es la disponibilidad de datos de blockchain. Los analistas pueden seguir las transferencias entre monederos, la actividad de los grandes holders y el volumen de activos que se mueve hacia las plataformas de trading.

Estos indicadores ayudan a los investigadores a evaluar el comportamiento de los participantes del mercado antes de que los cambios se reflejen en los precios. Se presta especial atención a las entradas de Bitcoin en los exchanges, ya que estas transferencias pueden preceder a la actividad de venta.

Moreno destaca dos episodios en los que los datos de blockchain ofrecieron señales de alerta tempranas.

«Las correcciones de precios suelen ir precedidas de un aumento de las entradas en los exchanges. Por ejemplo, las entradas de Bitcoin en los exchanges se dispararon en marzo de 2024 y noviembre de 2024, poco antes de que el precio de Bitcoin cayera un 24% y un 28%, respectivamente, durante los meses siguientes».

Entradas de Bitcoin a los exchanges y movimientos del precio. Fuente: CryptoQuant.

Sin embargo, un aumento de las entradas a los exchanges no significa necesariamente que una venta masiva sea inevitable. Los grandes tenedores pueden transferir activos por diversos motivos, mientras que los precios también se ven influidos por la demanda, la liquidez y las condiciones generales de los mercados financieros.

«Por supuesto, los flujos de los exchanges son uno de varios indicadores que deben analizarse en conjunto para anticipar correcciones del mercado».

Por qué la minería de Bitcoin no desaparece pese al auge de la IA

La creciente demanda de capacidad de procesamiento para inteligencia artificial está transformando los modelos de negocio de las principales empresas de minería de Bitcoin. Cada vez más operadores de centros de datos consideran utilizar su infraestructura para ejecutar cargas de trabajo de IA en lugar de minar criptomonedas.

Este cambio plantea interrogantes sobre el futuro de la minería de Bitcoin. Si las grandes empresas mineras siguen reorientando sus inversiones e infraestructura hacia la IA, esto podría acabar afectando al hashrate total de la red de Bitcoin.

Los datos de CryptoQuant no indican actualmente un descenso a gran escala de la actividad minera. Según Moreno, el hashrate de la red de Bitcoin se mantiene relativamente alto.

«Aunque las mayores empresas de minería de Bitcoin se estén pasando a la IA, el hashrate de la red de Bitcoin está solo un 8% por debajo del máximo histórico alcanzado el 11 de noviembre de 2025».

La caída de la actividad de algunos participantes no significa necesariamente que su capacidad no pueda ser reemplazada. Moreno señala los cambios en el hashrate de la red como una forma de evaluar cómo se está adaptando el sector.

«De hecho, el hashrate ha aumentado un 10% desde finales de julio, poco después de que el precio de Bitcoin tocara su mínimo de 2026. Esto sugiere que otras entidades de minería de Bitcoin han aumentado su actividad para cubrir el vacío dejado por estas grandes empresas».

Cambios en el hashrate de la red de Bitcoin ante las fluctuaciones del precio. Fuente: CryptoQuant.

¿Qué necesita Bitcoin para alcanzar nuevos máximos?

Tras una caída significativa en 2026, una de las grandes preguntas es si Bitcoin puede recuperar sus máximos anteriores. Aunque la criptomoneda se ha recuperado repetidamente de fuertes correcciones, los patrones históricos no garantizan que vuelva a producirse el mismo escenario.

Uno de los principales indicadores de CryptoQuant es la demanda aparente de Bitcoin. Permite evaluar si la actividad compradora es suficiente para absorber la oferta disponible de la criptomoneda. Los valores negativos indican una demanda insuficiente, mientras que las lecturas positivas sugieren que la demanda supera la oferta.

Moreno cree que Bitcoin puede volver a alcanzar sus máximos históricos, pero la evolución de este indicador será crucial.

«Sí. Haría falta una recuperación sostenida de la demanda, que se viene produciendo desde junio. El cuarto gráfico muestra que la demanda aparente de Bitcoin se contrajo en 273K BTC a principios de junio. Esa contracción se ha reducido y actualmente es de 47K BTC».

Demanda aparente de Bitcoin y evolución del precio en 2026. Fuente: CryptoQuant. 

Aunque la demanda aparente de Bitcoin ha mejorado significativamente, el indicador sigue en terreno negativo. Esto sugiere que la presión sobre el mercado está disminuyendo, pero todavía es pronto para hablar de una recuperación plena de la actividad compradora.