CEO de HashKey: Asia apuesta por la tokenización de activos

​Hong Kong está reforzando su posición como uno de los principales centros de criptomonedas de Asia. Pero ¿hasta qué punto está desarrollado el mercado local y qué oportunidades ofrece a los inversores? En una entrevista con Traders Union, Feng Xiao, presidente y CEO de HashKey Group, analiza el futuro de las stablecoins, la demanda de activos tokenizados y el papel de la inteligencia artificial en las finanzas.

Por qué Hong Kong atrae a las empresas de criptomonedas

Feng Xiao es presidente y CEO de HashKey Group, una empresa que opera en el mercado de activos digitales de Hong Kong. También es vicepresidente de China Wanxiang Group y presidente de Shanghai Wanxiang Blockchain.

Antes de incorporarse al sector blockchain, Feng Xiao cofundó Bosera Asset Management, una de las mayores gestoras de activos de China, donde ejerció como vicepresidente. Tiene un doctorado en economía y más de 25 años de experiencia en los mercados financieros.

Su experiencia le permite comprender el desarrollo del sector de las criptomonedas desde la perspectiva tanto de las finanzas tradicionales como de blockchain. Feng Xiao presta especial atención a Hong Kong, donde HashKey Group sigue ampliando sus operaciones.

Según el directivo, el enfoque de las autoridades locales respecto a la regulación de las criptomonedas se ha convertido en una de las principales ventajas de la región.

“Hong Kong es, sin duda, un centro de criptomonedas, sobre todo gracias a una regulación sólida, sensata y clara. Es importante contar con un marco regulatorio sólido para fomentar la innovación y garantizar que las startups y las empresas ya establecidas conozcan las reglas y puedan ofrecer servicios que respondan a la demanda y protejan a los consumidores.”

Para HashKey Group, el desarrollo del mercado de criptomonedas de Hong Kong ha coincidido con un nuevo capítulo en su historia corporativa. La empresa salió a bolsa el año pasado, lo que le brindó nuevas oportunidades de expansión internacional. Sin embargo, ser una empresa cotizada también conlleva requisitos más estrictos de gobierno corporativo.

“Seguimos ofreciendo resultados en todas nuestras unidades de negocio y ahora contamos con reconocimiento mundial y con la posibilidad de que los inversores respalden nuestra expansión a nuevos mercados. Ser una empresa cotizada es, sin duda, bastante exigente, y eso tiene sus ventajas: veo al equipo más disciplinado que nunca y seguimos ejecutando nuestra estrategia de crecimiento.”

¿Qué papel desempeñarán las stablecoins en Asia?

Las stablecoins se han convertido en una de las principales áreas de desarrollo del mercado de criptomonedas de Hong Kong. Mientras los activos digitales vinculados al dólar estadounidense siguen dominando, las empresas financieras locales están desarrollando instrumentos alternativos para realizar transacciones denominadas en dólares de Hong Kong.

Uno de estos proyectos es HKDAP, emitido por Anchorpoint Financial con la participación de Standard Chartered. HashKey Exchange se incorporó a su distribución en agosto de 2026. Sin embargo, Feng Xiao no espera que la stablecoin se convierta en un medio de pago de uso generalizado entre los consumidores en un futuro próximo.

“Aún estamos en una fase muy inicial con HKDAP. Por ahora, es un instrumento de liquidación pequeño y especializado, y no está pensado para ser un medio de pago principal en Hong Kong. El objetivo es ofrecer una alternativa local a las stablecoins dominadas por el dólar para funciones empresariales clave, como el pago de nóminas, la gestión de tesorería y la liquidación de operaciones comerciales.”

Las monedas digitales podrían desempeñar un papel especialmente importante en las transacciones con instrumentos financieros tokenizados. Hoy en día, estas transacciones suelen implicar a varios intermediarios, lo que complica las liquidaciones y alarga el tiempo necesario para completarlas.

“Un token regulado en HKD puede servir como componente en efectivo para bonos y fondos tokenizados, reduciendo así los plazos de liquidación de dos o tres días para operaciones como el pago de primas de seguros y la gestión transfronteriza de tesorería corporativa.”

A más largo plazo, instrumentos similares podrían ganar aceptación fuera de Hong Kong. Para ello, sería necesario lograr una mayor armonización regulatoria y desarrollar infraestructuras financieras que conecten los mercados de toda la región.

“También esperamos que el modelo de licencias de Hong Kong pueda servir de referencia para otros mercados asiáticos, de modo que construyamos una infraestructura financiera regional más sólida que se conecte sin fricciones con las finanzas globales.”

¿Qué activos tokenizados atraen a los inversores?

La tokenización está ampliando gradualmente las posibilidades de uso de los instrumentos financieros tradicionales en redes blockchain. Además de las criptomonedas, los inversores están accediendo a versiones digitales de acciones, bonos y participaciones en fondos de inversión.

Sin embargo, la demanda de instrumentos tokenizados varía según la región. Feng Xiao destaca varias categorías de activos que despiertan especial interés en Asia.

“En los mercados donde están disponibles, las acciones tokenizadas son muy populares. Y apenas hemos empezado a explorar los tipos de activos que se tokenizarán y negociarán on-chain.”

Un ejemplo es el fondo tokenizado del mercado monetario de deuda pública estadounidense de Franklin Templeton. Estos productos combinan las características de las inversiones tradicionales con las capacidades de la infraestructura blockchain.

“En Asia, el mayor interés se centra en los bonos y los fondos del mercado monetario, especialmente en productos de corta duración que generan rendimiento y están respaldados por emisores públicos o de alta calificación, como el fondo tokenizado de Franklin Templeton del mercado monetario de deuda pública estadounidense. Los inversores saben qué poseen, el rendimiento está claro y la liquidación 24/7 supone una ventaja real para ellos.”

Además de los instrumentos financieros tokenizados, el staking ofrece otra forma de obtener rendimientos con activos digitales. Su creciente adopción plantea la cuestión de si las plataformas de criptomonedas podrían competir más directamente con los bancos por los fondos de los clientes.

Sin embargo, el CEO de HashKey Group cree que la aparición de nuevos productos de inversión no significa necesariamente que vayan a sustituir a los servicios financieros tradicionales.

“Siempre hemos considerado que el staking complementa las opciones financieras existentes. La tecnología blockchain crea un mercado financiero más amplio que amplía las posibilidades de las finanzas; no es una situación de suma cero.”

Por qué los mineros de Bitcoin se están orientando hacia la IA

Una de las tendencias más destacadas de los últimos años ha sido el giro de algunas empresas de minería de Bitcoin hacia la infraestructura de inteligencia artificial. En lugar de centrarse exclusivamente en la minería, están ampliando sus actividades a centros de datos de IA y otros negocios de infraestructura informática.

Esta diversificación permite a las empresas aprovechar su infraestructura energética y tecnológica existente en nuevas áreas de negocio. Para los inversores, crea oportunidades adicionales y, al mismo tiempo, plantea dudas sobre el atractivo a largo plazo de la propia minería de Bitcoin.

Feng Xiao atribuye las decisiones de estas empresas principalmente a los cambios en las condiciones económicas.

“En última instancia, todo se reduce a lo que tenga más sentido desde el punto de vista financiero. Los mineros han tenido que hacer frente al aumento de los costes energéticos, así como a la reducción de las recompensas de minería a medida que Bitcoin madura. Por eso, estos incentivos resultan menos atractivos para muchas empresas, que han decidido destinar su capacidad al pujante negocio de la computación.”

Sin embargo, el giro hacia la inteligencia artificial no significa necesariamente que las empresas vayan a abandonar para siempre la minería de criptomonedas.

«La economía de la minería de Bitcoin también está directamente relacionada con su precio. Por eso, a medida que Bitcoin suba de precio con el tiempo, algunos podrían volver a la minería como fuente de ingresos».

Cómo podrían transformar los agentes de IA la gestión financiera

HashKey ya había señalado a los agentes de IA como una de las principales tendencias tecnológicas de 2026. Hoy, estos sistemas están dejando atrás gradualmente la función de simples asistentes digitales y empiezan a realizar tareas más complejas.

Su aplicación en los mercados financieros es especialmente prometedora. Las herramientas automatizadas pueden analizar información, ejecutar transacciones y ayudar a los inversores a poner en práctica estrategias sin necesidad de intervenir constantemente de forma manual.

Según Feng Xiao, el potencial de esta tecnología va mucho más allá de los algoritmos de trading convencionales.

«Los agentes de IA representan una gran oportunidad para las finanzas. Desde estrategias populares como la inversión periódica hasta otras más especializadas, como el arbitraje entre cadenas, los agentes de IA pueden aportar mucha utilidad si se implementan de forma responsable».

El potencial de la automatización no se limita a la inversión. Estos sistemas también podrían cambiar la forma en que los clientes interactúan con las entidades financieras en su día a día.

«Incluso en tareas bancarias cotidianas, como vigilar las cuentas para evitar descubiertos o detectar oportunidades de ahorro, los agentes de IA pueden aportar un enorme valor aún por aprovechar».

Feng Xiao está especialmente interesado en el desarrollo de modelos más sofisticados de colaboración entre sistemas de inteligencia artificial.

«Me interesan especialmente los enjambres multiagente, como desplegar un equipo de subagentes capaces de realizar tareas específicas. Es fácil imaginar cómo los inversores más avezados pueden crear y personalizar su propio enfoque de los mercados. ¡Es un momento muy emocionante!».

¿Tienen futuro los juegos blockchain?

Hace varios años, GameFi se consideraba uno de los sectores más prometedores de la industria de las criptomonedas. Los proyectos de videojuegos incorporaban activamente tokens y NFT, y ofrecían a los usuarios la posibilidad de poseer activos dentro del juego y obtener ingresos participando en economías digitales.

Sin embargo, el interés por el sector ha disminuido desde entonces. Incluso las empresas que antes se centraban mucho en GameFi lo mencionan ahora con menos frecuencia en sus investigaciones y previsiones.

Feng Xiao cree que la idea de poseer activos de videojuegos sigue siendo relevante. Sin embargo, su implementación exitosa depende de algo más que la tecnología blockchain.

«La propiedad de activos dentro de los juegos sigue siendo muy atractiva, sobre todo porque mundos de videojuegos que no usan blockchain, como Roblox, cuentan con economías internas sólidas. La adopción de nuevas tecnologías puede ser desigual y, a veces, su complejidad puede desanimar a los usuarios».

Pese al interés sostenido por los activos digitales, los juegos blockchain aún no han logrado una adopción generalizada. Feng Xiao cree que la situación podría cambiar a medida que avance la tecnología.

«A medida que avancemos hacia monederos digitales integrados, una infraestructura de pagos más fluida y una mayor aceptación generalizada de la tecnología blockchain, podríamos ver un resurgimiento en el futuro. También es cierto que crear videojuegos es muy caro y, por tanto, la economía del sector puede ser bastante complicada, incluso con las herramientas de Web3».

¿Puede la regulación socavar la descentralización?

A medida que el mercado de las criptomonedas se integra más estrechamente con las finanzas tradicionales, se intensifican los debates sobre el futuro de la descentralización. Los bancos y las sociedades de inversión están adoptando la tecnología blockchain, pero siguen operando bajo las regulaciones gubernamentales y dentro de estructuras corporativas centralizadas.

Esto plantea interrogantes sobre hasta qué punto estos modelos encajan con la idea original de las criptomonedas, que hacía hincapié en la propiedad directa de los activos y en una menor dependencia de los intermediarios.

Sin embargo, Feng Xiao no considera que la integración de las criptomonedas en las finanzas tradicionales sea una contradicción.

«No lo veo como una paradoja. La regulación establece las reglas sobre cómo se ofrecen los productos y cómo se protege a los consumidores; y eso es muy importante. También importa cómo se integran estas nuevas herramientas tecnológicas en el sistema financiero convencional, lo cual constituye una transformación en sí misma».

En su opinión, el impacto de la blockchain debe evaluarse no solo en función de quién presta los servicios financieros, sino también de las oportunidades que tienen los usuarios a su alcance.

«La descentralización nunca significó que no hubiera reglas. Se trata de eliminar intermediarios innecesarios, dar a las personas la propiedad directa de sus activos y crear sistemas transparentes desde su diseño. Estas ideas se están incorporando a las finanzas tradicionales, no diluyéndose en ellas».

Otro asunto importante es el futuro de la autocustodia. A medida que se desarrollen los servicios regulados, los usuarios tendrán que decidir cada vez más en quién confían para gestionar sus activos digitales.

«Ambos modelos seguirán coexistiendo. Algunos usuarios querrán las protecciones de una plataforma regulada con custodia, mientras que otros preferirán conservar sus propias claves y usar DeFi directamente. Lo importante es poder elegir».

Por tanto, el mercado de las criptomonedas podría evolucionar sin una división clara entre las finanzas tradicionales y las descentralizadas. Los bancos recurrirán cada vez más a la blockchain para realizar pagos y transacciones de activos, mientras que las plataformas independientes seguirán ofreciendo formas alternativas de participar en la economía digital.

Para los inversores, esta transformación podría ampliar la gama de instrumentos financieros entre los que elegir. Sin embargo, el éxito de estas tecnologías dependerá no solo de la regulación y la infraestructura, sino también de su capacidad para responder a la demanda real del mercado.