El precio de la plata se mantendrá en niveles elevados tras las restricciones chinas a las exportaciones

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Artem Shendetskii

05.01.2026

El precio de la plata se mantendrá en niveles elevados tras las restricciones chinas a las exportaciones — Las nuevas normas de exportación chinas reducen la oferta mundial de plata

Se espera que la decisión de China de imponer un régimen especial de licencias de dos años a las exportaciones de plata limite significativamente la oferta mundial y mantenga los precios elevados hasta 2026.

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El nuevo régimen chino de concesión de licencias de exportación durante dos años va a restringir la oferta mundial de plata y mantener los precios elevados hasta 2026.
Los analistas advierten de que las restricciones podrían ampliar las diferencias de precios entre China y el resto del mundo e impulsar los precios de la plata hasta un 30% en todo el mundo.
El aumento de la demanda industrial y la geopolítica están replanteando la plata como un metal estratégico, no sólo como un activo precioso.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

A partir del jueves, los exportadores necesitarán la aprobación del gobierno, en sustitución de un sistema de cuotas que había estado en vigor durante más de dos décadas. Aunque Pekín aduce la medida a la protección del medio ambiente y los recursos, los participantes en el mercado la ven como un endurecimiento estratégico que limita el acceso al metal desde el extranjero. Los analistas advierten de que el endurecimiento de las normas de admisibilidad, que incluyen un historial de exportación probado y unos umbrales de producción elevados, reducirá drásticamente el número de exportadores autorizados. Dado que China es un productor y refinador clave, es probable que cualquier cuello de botella repercuta en los mercados mundiales. Las restricciones llegan tras un año de extrema volatilidad, durante el cual la plata superó brevemente los 80 dólares la onza. Muchos observadores ven ahora la política como un cambio estructural más que como una intervención temporal.

Los analistas advierten del alza de los precios fuera de China

Los observadores del mercado afirman que el nuevo sistema de licencias podría provocar un aumento de la diferencia de precios entre los mercados nacionales chinos y las referencias internacionales. Joseph Dahrieh, de Tickmill, señaló que sólo 44 empresas cumplían los requisitos para obtener la aprobación de exportación para 2026-27, lo que añade fricción y concentra el control de la oferta. Esto podría aumentar la disponibilidad de plata dentro de China, al tiempo que restringiría la oferta en el extranjero, especialmente en EE.UU. y Europa. El efecto ya es visible en la llamada prima de Shanghai, donde la plata cotiza entre 5 y 10 dólares por onza por encima de los precios Comex.

Según el analista de materias primas Anton Kharitonov, el impacto podría ser aún más pronunciado. "Si China aplica estrictamente estas normas de exportación, podríamos ver fácilmente un aumento del 30% en los precios mundiales de la plata en los próximos 12 meses", dijo Kharitonov, citando las restricciones a las exportaciones y el aumento de la demanda industrial. Añadió que la plata se está convirtiendo en "uno de los metales más sensibles geopolíticamente del mercado".

La demanda industrial y la geopolítica impulsan las perspectivas alcistas

El momento en que se produzca el movimiento de China es especialmente delicado, ya que la demanda de plata procedente de la energía fotovoltaica, la infraestructura de inteligencia artificial y los vehículos eléctricos sigue aumentando. Estados Unidos, gran importador de plata, añadió recientemente el metal a su lista de minerales críticos, subrayando su importancia estratégica. Elon Musk criticó públicamente las restricciones, advirtiendo de que la plata es esencial para muchos procesos industriales. Economistas como Alicia García-Herrero argumentan que la política está diseñada para dar prioridad a los sectores nacionales de la energía solar y los vehículos eléctricos de China, incluso si pone a prueba las cadenas de suministro extranjeras.

Aunque persisten algunos riesgos -como los posibles aranceles estadounidenses, la fuerte dinámica del dólar y la sustitución tecnológica-, las perspectivas generales siguen siendo constructivas. Kharitonov cree que la plata está entrando en un nuevo régimen de precios más que en un pico especulativo. "Ya no se trata solo de un repunte de los metales preciosos", afirma. "La plata se está revalorizando como un activo industrial estratégico de cara a 2026".

Recientemente escribimos que la plata está abriendo 2026 con un impulso renovado, cotizando cerca de 75,8 dólares el lunes después de un fuerte repunte que ha empujado los precios de nuevo hacia máximos recientes.

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