Arizona desafía a Kalshi y pone en tela de juicio la legalidad de los mercados de predicción

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Sergey Shendetskyi

18.03.2026

Arizona desafía a Kalshi y pone en tela de juicio la legalidad de los mercados de predicción — Un caso en Arizona cuestiona las normas del mercado de predicciones

Las autoridades de Arizona han iniciado una causa penal contra la plataforma de predicción Kalshi, lo que pone de relieve una disputa más amplia sobre cómo debe regularse en Estados Unidos todo el sector del comercio basado en eventos. A pesar de la aprobación federal, la empresa se enfrenta ahora a demandas a nivel estatal.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El caso va más allá de una única plataforma, planteando de hecho la cuestión de quién establece las normas: los reguladores federales o los estados individuales, informa CoinGape.

Acusaciones y recopilación de pruebas

El fiscal general de Arizona, Kris Mayes, ha presentado 20 cargos contra KalshiEx LLC y Kalshi Trading LLC, acusando a las empresas de operar un negocio de juegos de azar sin licencia y ofrecer apuestas relacionadas con las elecciones, que están prohibidas por la ley estatal.

"Kalshi puede presentarse como un 'mercado de predicción', pero lo que realmente está haciendo es ejecutar una operación de juego ilegal y tomar apuestas sobre las elecciones de Arizona, ambos de los cuales violan la ley de Arizona", dijo el Procurador General Mayes. "Ninguna empresa puede decidir por sí misma qué leyes cumplir".

Para construir el caso, los fiscales tomaron un enfoque directo: durante varios meses, el personal realizó apuestas a través de la aplicación Kalshi - desde pequeñas apuestas en deportes universitarios hasta apuestas más complejas en juegos de la NBA y el Super Bowl.

El material del caso también incluye contratos políticos, como apuestas sobre las elecciones presidenciales de Estados Unidos de 2028 y las elecciones estatales de Arizona.

Choque entre regulación federal y estatal

La disputa tiene su origen en interpretaciones divergentes sobre cómo deben clasificarse estos productos. En 2024, la Commodity Futures Trading Commission(CFTC) reconoció los contratos de Kalshi como instrumentos financieros, lo que permitió a la empresa ampliar sus operaciones.

Las autoridades estatales no están de acuerdo. Los reguladores locales argumentan que la aprobación federal no anula las leyes estatales sobre el juego. También señalan que Kalshi no estaba registrada en Arizona como entidad extranjera, lo que ha agravado el caso.

Riesgos y perspectivas para el mercado

El resultado del caso podría sentar un precedente para todo el sector de los mercados de predicción. Una victoria de Arizona daría a otros estados un modelo para perseguir casos similares, limitando potencialmente la expansión de este tipo de plataformas.

Si Kalshi se impone, podría reforzar el papel de la supervisión federal y apoyar un mayor crecimiento del sector. Estas plataformas se utilizan cada vez más para negociar sobre resultados que van desde indicadores económicos a acontecimientos políticos, atrayendo a participantes tanto minoristas como institucionales.

El interés por los mercados de predicción va en aumento, pero también lo hace el escrutinio normativo, en particular en torno a la transparencia y los posibles riesgos de manipulación.

Como se informó anteriormente, las autoridades argentinas restringieron el acceso a Polymarket, una plataforma centrada en los mercados de predicción. La medida refleja una tendencia más amplia: los reguladores tratan cada vez más estos servicios como una forma de apuesta, especialmente cuando están vinculados a resultados políticos o económicos.

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