Nvidia afronta dudas de los prestamistas sobre las garantías en chips de IA

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Igor Krasulya

01.10.2026

Nvidia afronta dudas de los prestamistas sobre las garantías en chips de IA — Los préstamos respaldados por chips de Nvidia afrontan el escrutinio de los prestamistas

Nvidia quiere convertir sus chips de inteligencia artificial en algo más que hardware informático: activos capaces de respaldar préstamos a largo plazo para los centros de datos que impulsan el auge de la IA. Wall Street está interesado en financiar esa expansión, pero los prestamistas exigen mayores protecciones antes de considerar las GPU como infraestructura duradera.

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Nvidia está impulsando un plan de financiación de 500B$.
Los prestamistas quieren una mayor protección para la deuda respaldada por chips.
La vida útil de las GPU es clave en el debate sobre la financiación.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Nvidia ha presentado una iniciativa de financiación de 500B$ en la que sus chips podrían servir como garantía para préstamos destinados a ampliar la capacidad de computación de IA. Los banqueros y los inversores de crédito cuestionan cuánto valor conservarán esos chips y durante cuánto tiempo podrán generar ingresos de forma fiable, lo que ha impulsado conversaciones sobre garantías adicionales y contratos con clientes, según informó Reuters.

Los bancos cuestionan cuánto tiempo conservan su valor las GPU

El desacuerdo se centra en la vida económica de las GPU de Nvidia. Nvidia sostiene que sus procesadores de gama alta pueden seguir siendo productivos durante hasta una década, lo que les confiere características propias de activos de infraestructura capaces de respaldar una financiación a más largo plazo.

Los prestamistas están adoptando un enfoque más conservador. Al evaluar préstamos, los bancos suelen asumir que las GPU se deprecian en aproximadamente tres o cuatro años. Aunque las grandes empresas de cloud han ampliado los periodos de depreciación de los servidores, los prestamistas cuentan con pocas pruebas históricas que indiquen cuánto valdrán los chips especializados de IA muchos años después de su instalación.

Esa incertidumbre es importante porque las garantías protegen a los acreedores cuando un prestatario no puede devolver el préstamo. Un chip que quede obsoleto más rápido de lo previsto puede valer considerablemente menos cuando el prestamista necesite recuperar su dinero.

Nvidia había previsto inicialmente estructuras con un apoyo limitado de la empresa, incluidos acuerdos con garantías de valor residual de no más del 25 %. Algunos prestamistas ahora quieren garantías más amplias o contratos con clientes financieramente sólidos cuyos pagos puedan cubrir la deuda.

Las operaciones existentes ofrecen mayor protección a los prestamistas

Las operaciones recientes muestran por qué los acreedores se resisten a depender únicamente de las GPU. CoreWeave obtuvo una línea de financiación de 8,5B$ respaldada por GPU y con grado de inversión, pero su solvencia depende en gran medida de los pagos contractuales de Meta, más que del valor de reventa de los procesadores.

Otro acuerdo de financiación en el que participaron Broadcom y la empresa de IA Anthropic incluyó el respaldo de Broadcom para más del 80 % de una estructura de 35B$. Nvidia también había proporcionado anteriormente una garantía de valor residual para una financiación vinculada a un proyecto de centro de datos de SB Energy en Ohio.

Para Nvidia, unas garantías más sólidas no impedirían necesariamente que el mercado se desarrollara. Fuentes bancarias afirmaron que la demanda de financiación para infraestructura de IA sigue siendo elevada y que ya se están considerando préstamos por decenas de miles de millones de dólares. La diferencia es que las primeras operaciones podrían depender de varias capas de protección en lugar de únicamente de los chips.

La expansión de la IA necesita un mercado de financiación más profundo

El conflicto va más allá de Nvidia. Los desarrolladores de IA están gastando grandes cantidades en procesadores, centros de datos e infraestructura eléctrica, lo que está generando necesidades de financiación demasiado grandes para depender indefinidamente de los balances de las empresas tecnológicas.

Si las GPU terminan siendo ampliamente aceptadas como garantía, los inversores institucionales y los prestamistas privados podrían proporcionar otra importante fuente de capital para la infraestructura de IA. Pero el mercado primero debe determinar con qué rapidez pierde valor económico el hardware y qué ocurre cuando los procesadores más nuevos lo sustituyen.

Por ahora, los prestamistas parecen dispuestos a financiar la capacidad de computación de IA, pero con contratos, garantías y otras protecciones que respalden el hardware. Esta distinción influirá en la facilidad con la que pueda financiarse la próxima fase de la infraestructura de IA.

Ya hemos destacado que Nvidia amplía su plan de recompra de acciones mientras una autorización de 150B$ impulsa la devolución de capital.

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