Ghana alcanza un acuerdo a nivel de personal técnico con el FMI sobre la primera revisión del PCI mientras el presupuesto de 2027 apunta a un superávit

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Alena Volkova

05.11.2026

Ghana alcanza un acuerdo a nivel de personal técnico con el FMI sobre la primera revisión del PCI mientras el presupuesto de 2027 apunta a un superávit — Ghana alcanza un hito con el FMI

Ghana avanza con su programa de Instrumento de Coordinación de Políticas (PCI) de 36 meses tras alcanzar el personal técnico del FMI y las autoridades un acuerdo a nivel de personal técnico sobre la primera revisión. La evaluación señala un crecimiento resiliente, una inflación baja y una implementación de las reformas ampliamente satisfactoria, aunque destaca la volatilidad externa y la recuperación de las reservas como retos clave de política económica.

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Ghana alcanzó un acuerdo a nivel de personal técnico del FMI sobre la primera revisión del PCI tras cumplir la mayoría de las metas del programa; se proyecta un crecimiento del PIB real del 5,7 % en 2026 y una inflación del 5,5 % en octubre.
El presupuesto de 2027 apunta a un superávit primario del 0,5 % del PIB para financiar la creación de empleo, las oportunidades de inversión y la infraestructura conforme a las prioridades de la Nueva Economía.
El FMI advierte sobre riesgos externos e internos persistentes y pide políticas prudentes, mayores reservas de protección, reformas fiscales y de gobernanza y controles más estrictos del gasto para preservar la estabilidad.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Revisión del programa y plan fiscal para 2027

Según informó el Fondo Monetario Internacional, el acuerdo a nivel de personal técnico se alcanzó tras una misión en Acra del 22 de octubre al 4 de noviembre, encabezada por Ruben Atoyan, para conversar sobre la primera revisión del programa PCI de Ghana, que no incluye financiamiento.

El acuerdo sigue sujeto a la aprobación de la dirección del FMI y de su Directorio Ejecutivo. El FMI afirma que la estabilidad macroeconómica se está consolidando, con un crecimiento del PIB real interanual del 6,2 % en el primer semestre de 2026 y una proyección del 5,7 % para todo el año, mientras que la inflación de octubre se sitúa en el 5,5 %, por debajo de la banda objetivo del Banco de Ghana del 8±2 %.

El desempeño del programa es ampliamente satisfactorio: se cumplieron la mayoría de las metas cuantitativas de la revisión. El FMI afirma que las autoridades respondieron a la reciente caída de las reservas de divisas trasladando la intermediación cambiaria del Banco de Ghana a GoldBod e imponiendo a los grandes productores mineros un requisito más elevado de venta de oro.

El presupuesto de 2027 fija como objetivo un superávit primario del 0,5 % del PIB, en términos de compromiso, en consonancia con el programa. El FMI afirma que el margen fiscal generado tiene por objeto respaldar las inversiones en el marco de las prioridades del gobierno para la Nueva Economía, incluida la creación de empleo, las oportunidades de inversión y el desarrollo de infraestructura.

Riesgos para las reservas y prioridades de reforma

Continúan las reformas estructurales, entre ellas la publicación del Documento de Estrategia Fiscal, la aprobación parlamentaria de la nueva Ley de la Junta del Cacao y los ajustes trimestrales de las tarifas eléctricas. Las autoridades también completaron antes de lo previsto una revisión de la legislación aduanera y sobre impuestos especiales, mientras siguen trabajando en la reforma de la gestión de liquidez del Banco de Ghana, la implementación del Sistema Integrado de Administración Tributaria, la puesta en funcionamiento del Consejo Fiscal y la preparación del Informe de Riesgos Fiscales.

El FMI afirma que será importante completar a tiempo las medidas pendientes, incluida la publicación retrasada de la auditoría de las cuentas de recaudación de ECG. Añade que se necesitan una evaluación más rigurosa de los proyectos, procesos de contratación competitivos y controles estrictos del gasto para proteger la relación calidad-precio y preservar la sostenibilidad de la deuda.

Pese a los avances, el Fondo afirma que Ghana sigue expuesta a las fluctuaciones de los precios del oro, el cacao y el petróleo, así como a las tensiones geopolíticas y al endurecimiento de las condiciones financieras mundiales. Entre los riesgos internos figuran las cuantiosas necesidades de refinanciación de la deuda, las presiones fiscales vinculadas a los sectores de la energía, el cacao y el oro, y las debilidades aún presentes en el sector financiero.

El FMI afirma que una política monetaria prudente, una mayor flexibilidad del tipo de cambio, reservas de protección más sólidas y la acumulación de un fondo de amortización para la deuda que vence siguen siendo fundamentales para la estabilidad. También considera importantes las medidas de gobernanza, como el proyecto de ley sobre la conducta de los funcionarios públicos, el segundo Plan Nacional de Ética y Lucha contra la Corrupción y una supervisión más estricta de las empresas estatales, para generar confianza pública y respaldar la inversión privada.

Los riesgos del endeudamiento soberano en un entorno de tasas más altas fueron el tema de nuestro informe anterior, que señaló que las tensiones geopolíticas prolongadas y el elevado gasto público están reduciendo el margen fiscal y encareciendo la refinanciación. Destacamos que los mercados emergentes y fronterizos están especialmente expuestos, ya que la carga del servicio de la deuda suele ser elevada en relación con una base de ingresos más reducida, mientras que las perturbaciones persistentes en los precios de la energía y los alimentos pueden mantener alta la inflación y agravar las presiones crediticias.

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