Alphabet se hunde mientras el mayor gasto en IA eclipsa los sólidos beneficios

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Antón Kharitonov

23.07.2026

Alphabet se hunde mientras el mayor gasto en IA eclipsa los sólidos beneficios — Google

Las acciones de Alphabet se vieron sometidas a una fuerte presión a pesar de otro trimestre con resultados financieros mejores de lo esperado. Aunque los ingresos y el crecimiento de la nube superaron con creces las expectativas del mercado, los inversores reaccionaron negativamente después de que la dirección elevara su previsión de gastos de capital para 2026 a un rango de entre 195.000 y 205.000 millones de dólares, frente a los 180.000-190.000 millones anteriores.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La dirección atribuyó el incremento a una demanda excepcionalmente fuerte de infraestructura de IA, pero el mercado consideró el mayor gasto como un riesgo a corto plazo para el flujo de caja libre y la rentabilidad.

El impulso de la nube sigue siendo excepcionalmente fuerte

El negocio subyacente sigue funcionando bien. Los ingresos trimestrales ascendieron a 119.800 millones de dólares, mientras que Google Cloud registró otro trimestre récord con un aumento de los ingresos del 82% interanual, a medida que se aceleraba la demanda de infraestructura de IA por parte de las empresas. La publicidad en búsquedas y YouTube también registraron un sólido crecimiento, lo que refuerza la opinión de la dirección de que las inversiones en Gemini, AI Overviews y los servicios de IA para empresas ya están contribuyendo a una mayor monetización en todo el ecosistema.

Los vientos en contra macroeconómicos aumentan la presión sobre la valoración

El contexto macroeconómico general se ha vuelto menos favorable para los valores tecnológicos de alto crecimiento. El encarecimiento del petróleo, impulsado por la escalada de las tensiones en Oriente Medio, ha renovado la preocupación por la inflación, mientras que los resistentes datos del mercado laboral estadounidense siguen sosteniendo unos rendimientos elevados de los bonos del Tesoro. Como resultado, los inversores se han vuelto más selectivos con las empresas que se comprometen a realizar gastos masivos en infraestructura de IA, prefiriendo una mayor generación de caja a corto plazo frente a una expansión agresiva de la capacidad.

El panorama técnico apunta a crecientes riesgos a la baja

El gráfico horario refleja un brusco deterioro del sentimiento tras la publicación de los resultados. Alphabet ha roto por debajo del reciente rango de consolidación y se ha acelerado hacia la zona de soporte de los 320 dólares después de que los vendedores reaccionaran a la revisión de las perspectivas de gasto de capital. A menos que los compradores recuperen rápidamente la región de los 325 a 330 dólares, la presión a la baja podría extenderse hacia la zona psicológicamente importante de los 310 a 300 dólares. Como señalé en el artículo Alphabet cae hacia un soporte clave mientras el liderazgo en IA se enfrenta a una renovada presión vendedora, las perspectivas a largo plazo siguen siendo constructivas gracias al liderazgo de la compañía en IA, computación en la nube y publicidad digital. Sin embargo, a corto plazo, es probable que los elevados planes de gasto de capital sigan siendo el principal motor del sentimiento del mercado.

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