Raiseward Ventures : les startups mettent plus de temps à lever des fonds

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Mikhaïl Vnoutchkov

04.11.2026

Raiseward Ventures : les startups mettent plus de temps à lever des fonds — Il devient plus difficile pour les startups de lever des fonds.

Selon une étude de Raiseward Ventures, les startups mettent davantage de temps à obtenir un financement de série A. Le délai médian après un tour d’amorçage a augmenté de 5,9 %, la hausse la plus marquée concernant les entreprises qui lèvent des fonds plus lentement. Pour ces sociétés, l’attente avant le prochain investissement majeur s’est allongée de près de neuf mois, soulevant des questions sur les capitaux nécessaires à la poursuite de leur croissance.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Pour étudier cette évolution, Raiseward Ventures a examiné l’historique de financement de 188 entreprises ayant réalisé un tour de série A en 2024 et 2025. L’analyse s’appuie sur la base de données publique Global Startup Funding Rounds 2019–2026 et compare 89 entreprises de 2024 à 99 de 2025. Les conclusions s’appliquent à cet échantillon et ne prétendent pas représenter l’ensemble du marché des startups.

Un écart qui se creuse dans le délai d’accès à la série A

Dans le groupe de 2024, les startups ont généralement attendu 22,3 mois entre leur tour d’amorçage et leur série A. Ce délai a atteint 23,7 mois pour les entreprises ayant réalisé leur série A en 2025. L’écart s’est accentué dans le haut de la distribution. Au 75e percentile, l’attente s’est allongée de 8,6 mois, passant de 30,2 à 38,8 mois. Les délais au sein de la moitié centrale de l’échantillon se sont également davantage dispersés. En 2024, ils allaient de 13,6 à 30,2 mois, contre 12,8 à 38,8 mois l’année suivante.

Cette divergence révèle deux réalités très différentes. Certaines entreprises ont bouclé leur série A en moins de 12 mois, tandis que d’autres sont restées plus de 36 mois entre deux tours de financement. Celles confrontées aux délais les plus longs ont dû financer leur développement et leurs dépenses courantes pendant bien plus longtemps.

La géographie et le secteur influent sur la vitesse des levées de fonds

L’étude montre que l’évolution dépendait du lieu d’activité des startups. Les entreprises basées aux États-Unis ont réalisé la transition avec un délai médian inférieur de 1,35 mois à celui de la cohorte précédente. Pour les sociétés dont le siège se trouvait ailleurs, le délai s’est allongé de 2,02 mois.

Les comparaisons sectorielles ont également révélé des tendances contrastées. La fintech s’est distinguée par une progression plus rapide, le délai médian passant de 23,9 à 20,4 mois. Cette baisse est intervenue malgré une part plus importante d’entreprises fintech dans l’échantillon de 2025. À l’inverse, le délai des entreprises de haute technologie est passé de 24,1 à 26,2 mois.

Une autre différence notable est apparue entre les catégories des technologies d’entreprise. Le délai médian de levée de fonds des éditeurs d’applications d’entreprise a diminué de 5,8 mois, tandis que celui des entreprises d’infrastructures d’entreprise s’est allongé d’environ quatre mois. Ces résultats contrastés montrent pourquoi les chiffres agrégés ne suffisent pas à décrire les conditions de financement des différents segments de startups.

Le coût financier d’une attente prolongée

Un cycle de financement plus long a des conséquences sur la gestion de trésorerie, en particulier pour les entreprises qui ne sont pas encore rentables. Prenons une startup dont les dépenses mensuelles nettes dépassent les revenus de 100 000 $. Devoir tenir 1,3 mois de plus sans nouvel investissement alourdirait ses besoins de financement d’environ 130 000 $. Avec un déficit mensuel de 200 000 $, cette même période représenterait 260 000 $. Ces exemples présentés par Raiseward Ventures supposent un taux de consommation de trésorerie stable. Les coûts réels dépendraient de l’évolution des dépenses et des revenus.

Un délai supplémentaire avant la série A n’est pas toujours négatif. Les fondateurs peuvent reporter une levée pour perfectionner leur technologie, renforcer leur traction commerciale ou négocier en meilleure position.

Conséquences pour les stratégies de financement des startups

Pour les équipes dirigeantes de startups, ces résultats soulignent la nécessité d’établir des plans financiers fondés sur plusieurs dates possibles de levée de fonds. Les réserves de trésorerie doivent suffire à couvrir les activités essentielles, même si les négociations ou les décisions d’investissement prennent plus de temps que prévu.

Les investisseurs ont également intérêt à ne pas se limiter au nombre de mois entre deux tours. Les performances commerciales, la rigueur des dépenses et la solidité du modèle de revenus d’une entreprise permettent de distinguer une phase de développement productive de l’apparition de tensions financières. La gestion de portefeuille peut donc nécessiter des hypothèses plus flexibles quant au moment où des financements supplémentaires seront nécessaires.

Dans l’ensemble, l’analyse de Raiseward Ventures met en évidence une plus grande diversité de parcours vers la série A. La capacité à gérer les ressources disponibles tout en continuant à démontrer les progrès de l’entreprise devient particulièrement précieuse lorsque le calendrier des nouveaux apports de capitaux est incertain.

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