La BNS maintient son taux directeur à 0% et reste prête à intervenir sur le marché des changes

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Ezequiel Gomes

24.09.2026

La BNS maintient son taux directeur à 0% et reste prête à intervenir sur le marché des changes — La BNS maintient son taux directeur stable

La Banque nationale suisse maintient sa politique monétaire inchangée, bien que l’inflation ait continué d’augmenter depuis juin, principalement en raison de la hausse des prix de l’énergie. Selon l’évaluation de la banque centrale, les pressions inflationnistes à moyen terme ne s’accentuent que légèrement, tandis que l’orientation actuelle doit garantir la stabilité des prix et soutenir l’évolution économique.

Points forts

La Banque nationale suisse maintient son taux directeur à 0% et rémunère les avoirs à vue jusqu’au seuil au taux directeur de la BNS.
La décote appliquée aux avoirs à vue dépassant le seuil reste inchangée à 0,25 point de pourcentage ; les interventions sur le marché des changes demeurent une option.
La BNS constate une hausse de l’inflation, notamment due à l’augmentation des prix de l’énergie, mais estime que les pressions inflationnistes à moyen terme ne s’accentuent que légèrement.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Décision de politique monétaire et mise en œuvre opérationnelle

Comme l’indique la BNS, citant la Banque nationale suisse, le taux directeur de la BNS reste à 0%. Les avoirs à vue des banques auprès de la BNS sont rémunérés au taux directeur de la BNS jusqu’à un certain seuil, tandis que la décote appliquée aux avoirs dépassant ce seuil reste inchangée à 0,25 point de pourcentage.

La banque centrale précise également qu’elle reste prête, si nécessaire, à intervenir activement sur le marché des changes afin de garantir des conditions monétaires appropriées. Elle conserve ainsi une marge de manœuvre supplémentaire si les conditions de financement ou le taux de change évoluent défavorablement.

Perspectives d’inflation et implications pour l’économie suisse

Selon la BNS, l’inflation continue d’augmenter depuis juin, principalement sous l’effet de la hausse des prix de l’énergie. Toutefois, les pressions inflationnistes à moyen terme ne s’accentuent que légèrement, selon ses indications.

Du point de vue de la banque centrale, la politique monétaire actuelle est appropriée pour maintenir l’inflation dans la zone de stabilité des prix. Dans le même temps, le maintien de cette orientation doit soutenir l’évolution économique en Suisse sans renforcer davantage les pressions sur les prix.

Dans notre précédent article sur l’ajustement automatique à l’inflation dans le droit de l’impôt sur le revenu, il était question d’une initiative au Bundestag visant à compenser la progression à froid au moyen d’un mécanisme annuel appliqué aux seuils du barème, aux abattements et aux forfaits. À cette fin, une formule de barème normalisée est prévue, qui permettrait d’indexer régulièrement les montants fiscaux concernés sur l’inflation afin de restituer aux contribuables les recettes supplémentaires liées à l’inflation.

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