L’enquête de la BCE auprès des consommateurs signale des anticipations d’inflation plus élevées et des perspectives de croissance plus faibles dans la zone euro

Traders Union
Toutes les actualités
Banques centrales
Enquête de la BCE : perspectives d’inflation et de croissance

Toutes les actualités

À la une

Sélection de la rédaction

Actions

Cryptomonnaies

Économie

Devises

Matières premières

Business & Wealth

Voix du marché

Darina Pashchenko

23.10.2026

L’enquête de la BCE auprès des consommateurs signale des anticipations d’inflation plus élevées et des perspectives de croissance plus faibles dans la zone euro — La BCE signale des perspectives contrastées

En septembre 2026, les ménages de la zone euro font état d’une légère hausse de leurs anticipations d’inflation à court terme, ainsi que d’anticipations plus fortes concernant la croissance des revenus et des dépenses. La dernière enquête de la Banque centrale européenne révèle également des perspectives de croissance plus faibles à 12 mois, un taux de chômage attendu plus élevé et un durcissement des conditions de crédit perçues.

Points forts

L’enquête de septembre de la BCE montre que les anticipations médianes d’inflation à 12 mois passent de 3,0 % à 3,1 %, tandis que celles à cinq ans restent inchangées à 2,5 %.
Les ménages s’attendent désormais à une croissance économique de la zone euro de -1,5 % au cours des 12 prochains mois, contre -1,2 % en août, ainsi qu’à une hausse du chômage à 11,3 %, contre 11,0 %.
Les consommateurs s’attendent à ce que le prix de leur logement augmente de 3,5 % au cours des 12 prochains mois. Les anticipations concernant les taux d’intérêt hypothécaires restent stables à 4,9 %, tandis qu’un durcissement des conditions de crédit est attendu.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L’enquête de septembre révèle des anticipations contrastées des ménages

Comme le rapporte la Banque centrale européenne, la perception médiane de l’inflation par les consommateurs au cours des 12 derniers mois passe à 3,6 % en septembre, contre 3,5 % en août, tandis que les anticipations d’inflation pour les 12 prochains mois progressent légèrement, à 3,1 %, contre 3,0 %. Les anticipations d’inflation à trois ans restent inchangées à 2,9 %, et celles à cinq ans se maintiennent à 2,5 %. L’incertitude entourant les anticipations d’inflation à 12 mois augmente légèrement et reste supérieure au niveau observé avant le début du conflit au Moyen-Orient.

En moyenne, les répondants du quintile de revenu inférieur continuent de faire état d’une perception de l’inflation et d’anticipations d’inflation plus élevées que ceux du quintile supérieur. Les jeunes répondants âgés de 18 à 34 ans continuent également de faire état d’une perception de l’inflation et d’anticipations d’inflation plus faibles que les groupes d’âge plus élevés.

Les anticipations de croissance nominale des revenus pour les 12 prochains mois passent de 1,0 % à 1,1 %, et celles de croissance des dépenses progressent de 3,6 % à 3,7 %. La perception de la croissance des dépenses au cours des 12 derniers mois augmente également, passant de 5,2 % à 5,3 %, les ménages à revenus plus faibles affichant, là encore, des anticipations de croissance des revenus plus fortes que les ménages à revenus plus élevés.

Des perspectives divergentes pour la croissance, l’emploi et le logement

En septembre, les ménages se montrent plus prudents à l’égard de l’économie : leurs anticipations de croissance économique pour les 12 prochains mois reculent à -1,5 %, contre -1,2 % en août. Dans le même temps, le taux de chômage attendu dans 12 mois passe de 11,0 % à 11,3 %, même si les consommateurs estiment toujours que le taux de chômage futur ne dépassera que légèrement le taux actuel perçu, de 10,6 %, ce qui indique des perspectives globalement stables pour le marché du travail.

Les écarts de revenus restent visibles dans les anticipations concernant le marché du travail : les ménages du quintile de revenu inférieur s’attendent à un taux de chômage de 13,6 % dans 12 mois, contre 9,7 % pour ceux du quintile supérieur. Dans le secteur du logement, les consommateurs s’attendent à ce que le prix de leur logement augmente de 3,5 % au cours des 12 prochains mois, contre 3,4 % en août, tandis que les anticipations concernant les taux d’intérêt hypothécaires dans 12 mois restent inchangées par rapport à juillet, à 4,9 %.

Les ménages à revenus plus faibles continuent d’anticiper une hausse plus importante des prix de l’immobilier, de 4,0 %, ainsi que des taux hypothécaires plus élevés, à 5,7 %, que les ménages à revenus plus élevés, qui prévoient une hausse de 3,2 % des prix de l’immobilier et des taux hypothécaires de 4,4 %. La part nette des ménages déclarant un accès au crédit plus difficile au cours des 12 derniers mois augmente par rapport à août, et la part nette de ceux qui s’attendent à un durcissement des conditions de crédit au cours des 12 prochains mois progresse également.

Dans notre précédent article consacré à la mise en garde de Mario Draghi sur l’arbitrage entre la maîtrise de l’inflation et la croissance à long terme, nous avons expliqué son point de vue : maintenir les taux au-dessus du niveau de la croissance trop longtemps peut aggraver la dynamique de la dette et, à terme, accroître les risques inflationnistes. Nous avons également évoqué son appel aux banques centrales à ne pas relever les taux au-delà de ce qui est nécessaire pour stabiliser l’inflation à moyen terme, tout en s’appuyant sur des mesures favorables à la croissance (telles que l’intégration du marché de l’UE et un soutien ciblé à l’investissement) pour préserver la productivité et la résilience.

Ce matériel peut contenir des opinions de tiers, aucune des données et informations sur cette page web ne constitue un conseil en investissement selon notre Avertissement. Bien que nous respections une stricte Intégrité Éditoriale, ce post peut contenir des références à des produits de nos partenaires.

Cet article vous a plu ?