Le WTI progresse, les risques liés à Ormuz compensant la hausse des stocks de brut américains

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Anton Kharitonov

17.08.2026

Le WTI progresse, les risques liés à Ormuz compensant la hausse des stocks de brut américains — WTI

Le WTI entame la semaine en hausse : lundi 17 août, les contrats à terme d’octobre ont gagné environ 0,7 % et se négociaient autour de 83 dollars le baril, tandis que le potentiel de hausse reste pour l’instant limité par l’absence de pertes physiques d’approvisionnement à grande échelle. Le marché évalue moins les volumes déjà perdus que la probabilité d’une nouvelle escalade et de restrictions encore plus importantes du trafic dans le détroit d’Ormuz.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon Kpler, seuls cinq navires commerciaux ont franchi le détroit au cours du week-end dernier, contre 31 une semaine plus tôt, tandis que le transit s’est pratiquement arrêté dimanche. Avant le début du conflit actuel, environ un cinquième des approvisionnements mondiaux en pétrole et en GNL transitait par cette route.

La forte hausse des stocks américains pèse sur le WTI

Aux États-Unis, le principal facteur baissier a été une hausse inattendue des stocks. Au cours de la semaine terminée le 7 août, les stocks commerciaux de pétrole brut américains ont augmenté de pas moins de 17,4 millions de barils, à 424,4 millions, alors que le marché anticipait une baisse d’environ 0,6 million. Cette hausse s’explique principalement par une augmentation des importations de 1,14 million de barils par jour et une baisse des exportations d’environ 627 000 barils par jour.

Les stocks à Cushing ont encore augmenté de 1,6 million de barils, tandis que la production américaine est restée proche de 13,8 millions de barils par jour. Dans le même temps, le taux d’utilisation des raffineries est resté élevé, autour de 96,2 %, tandis que les stocks d’essence ont diminué de 1,0 million de barils et que ceux de produits distillés sont restés presque inchangés. Ainsi, la hausse hebdomadaire record des stocks de pétrole brut pèse sur le WTI, même si les stocks d’essence et de produits distillés restent respectivement inférieurs d’environ 6 % et 12 % à leurs moyennes sur cinq ans, ce qui maintient la tension sur le marché des produits raffinés.

Les prévisions de l’OPEP et de l’AIE accentuent l’incertitude

Les prévisions à moyen terme deviennent de plus en plus divergentes. Dans son rapport d’août, l’OPEP a abaissé son estimation de la croissance de la demande mondiale de pétrole en 2026 à environ 0,6 million de barils par jour, tout en anticipant encore une accélération de la croissance à environ 2,2 millions de barils par jour en 2027. L’organisation relève également une hausse de la production des pays non membres de l’OPEP+ d’environ 0,6 million de barils par jour cette année, principalement grâce aux États-Unis, au Brésil, au Canada et à l’Argentine.

L’AIE se montre nettement plus prudente et prévoit désormais une baisse de la demande mondiale de 1,6 million de barils par jour en 2026, en raison des prix élevés des carburants et des conséquences de la fermeture du détroit d’Ormuz. Dans le même temps, l’agence estime que l’offre mondiale s’est redressée à 101,5 millions de barils par jour en juillet, mais qu’elle restait encore inférieure de 6,3 millions au niveau de l’année précédente, une part importante de la production du Moyen-Orient demeurant indisponible. Cette divergence entre les prévisions de l’OPEP et de l’AIE montre à quel point la trajectoire future des prix dépend non seulement de la demande, mais aussi de la durée des restrictions géopolitiques.

Les tensions au Moyen-Orient maintiennent une forte volatilité

Le Moyen-Orient reste donc la principale source de volatilité pour le WTI. Les négociations visant à rétablir pleinement le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz sont dans une impasse, même si l’Iran poursuit ses consultations avec Oman, tandis que de nouvelles attaques contre des navires entretiennent le risque d’une nouvelle baisse des exportations du golfe Persique. Pour l’instant, le maintien d’un transit nocturne au moins limité empêche la prime de risque sur le pétrole de bondir à nouveau, mais un arrêt complet du trafic dans le détroit d’Ormuz ou l’extension des perturbations à Bab el-Mandeb pourrait rapidement ramener les acheteurs sur le marché.

Pour l’instant, toutefois, les avancées des acheteurs restent plutôt modestes et sont limitées par les sommets locaux à 83,30 dollars le baril. Dans un contexte de ventes à partir de ce niveau, un nouveau test du support situé autour de 82,20-81,80 dollars est possible, mais au-dessus de ces niveaux, les perspectives du WTI resteront modérément positives. Une cassure sous ce dernier niveau entraînerait un repli vers 81,30-80,90 dollars. Une cassure au-dessus de la résistance susmentionnée entraînerait une progression vers 83,70-84,10 dollars.

En l’absence de progrès dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran, comme je l’ai indiqué dans Le WTI reste volatil, les risques au Moyen-Orient compensant les données baissières sur les stocks américains, la volatilité du marché pétrolier devrait rester élevée, les baisses pouvant laisser place à une progression rapide, et inversement.

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