Le WTI se consolide après sa baisse hebdomadaire tandis que les flux via Ormuz se redressent

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Anton Kharitonov

28.08.2026

Le WTI se consolide après sa baisse hebdomadaire tandis que les flux via Ormuz se redressent — WTI

Le WTI s’échange autour de 83,6 $ le baril le 28 août et devrait terminer la semaine en baisse d’environ 4,5 %. Après la forte baisse du début de semaine, le marché s’est stabilisé, même si la reprise reste limitée.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le principal nouvel élément est que les traders réagissent moins à l’absence d’un accord entre les États-Unis et l’Iran en elle-même et se concentrent davantage sur les volumes d’exportation réels transitant par le détroit d’Ormuz.

Selon les estimations de Goldman Sachs, les expéditions actuelles des pays du Golfe se sont déjà redressées pour atteindre environ 15 à 16 millions de barils par jour, soit 5 à 6 millions de barils par jour de plus que le point bas de mars, mais toujours 7 à 8 millions de barils par jour sous les niveaux d’avant-guerre. Cela réduit les craintes d’une pénurie physique d’approvisionnement et explique en partie pourquoi le pétrole ne progresse pas davantage, alors même que les négociations restent dans l’impasse.

Les données sur les stocks américains offrent un soutien limité

La situation des stocks américains est actuellement plus favorable. Selon le dernier rapport de l’EIA, les stocks commerciaux de pétrole brut pour la semaine terminée le 21 août n’ont augmenté que de 95 000 barils, à 428,91 millions de barils, restant ainsi pratiquement inchangés après une hausse de 4,4 millions de barils la semaine précédente.

Dans le même temps, les stocks de Cushing ont augmenté d’environ 1,18 million de barils, tandis que ceux de la côte du Golfe ont diminué de plus de 2,2 millions de barils. Le volume total de pétrole brut détenu dans la SPR a continué de baisser pour atteindre environ 289,7 millions de barils. Dans l’ensemble, cela suggère que les stocks globaux n’exercent pas de forte pression sur le WTI, même si la hausse à Cushing limite quelque peu le potentiel haussier à court terme. Le prochain rapport de l’EIA est attendu le 2 septembre.

Le bilan mondial reste plus tendu que ne le suggère l’évolution des prix

Le bilan fondamental à moyen terme reste beaucoup plus tendu. Dans son rapport d’août, l’AIE prévoit une baisse de l’offre mondiale de pétrole de 4,3 millions de barils par jour en 2026, tandis que la demande devrait reculer d’environ 1,6 million de barils par jour. L’agence estime le déficit du troisième trimestre à environ 1,8 million de barils par jour, tandis que les stocks mondiaux observés ont encore diminué de 69 millions de barils rien qu’en juillet. Depuis le début du conflit, la baisse cumulée atteint environ 410 millions de barils.

Cela crée un certain déséquilibre : à court terme, le marché réduit la prime géopolitique à mesure qu’une partie des exportations via Ormuz reprend, mais les stocks physiques restent trop faibles pour suggérer un basculement complet vers une situation d’offre excédentaire. L’AIE ne prévoit un retour du marché à l’excédent que vers la fin de l’année.

85 $ reste un seuil clé pour la reprise

Par conséquent, la situation à court terme du WTI ressemble actuellement davantage à une phase de consolidation après une forte correction. La zone des 85 $ reste une résistance importante : un mouvement durable au-dessus de ce niveau augmenterait les chances d’une reprise vers 86-87 $. En attendant, le risque d’une nouvelle baisse demeure, surtout si les données sur les flux réels via Ormuz continuent de s’améliorer.

Le support le plus proche se situe autour de 83-82,5 $, et une cassure sous cette zone rouvrirait la voie vers 82-81 $. Dans le même temps, une nouvelle détérioration de la situation dans le détroit d’Ormuz ou une baisse des volumes d’exportation réels, comme je l’ai déjà indiqué dans l’article Le WTI rebondit depuis ses récents plus bas, les risques d’approvisionnement restant au centre de l’attention, pourrait rapidement rétablir la prime géopolitique et faire pencher le rapport de force actuel en faveur des acheteurs.

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