Le gaz naturel reste sous pression malgré le regain de tensions autour d’Ormuz

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Anton Kharitonov

31.08.2026

Le gaz naturel reste sous pression malgré le regain de tensions autour d’Ormuz — Gaz naturel

Le gaz naturel entame la semaine sous pression le 31 août et évolue sous la zone de support de vendredi, malgré une forte détérioration du contexte géopolitique au Moyen-Orient. Au cours du week-end, les États-Unis ont mené des frappes contre des installations iraniennes de missiles près du détroit d’Ormuz pour la première fois depuis plus d’un mois, après quoi l’Iran a riposté en lançant des missiles visant des installations américaines dans la région.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Parallèlement, de nouvelles menaces visant le transport maritime ont été signalées, ainsi qu’une forte baisse du nombre de navires transitant par Ormuz. Pour le gaz naturel américain, il s’agit d’un facteur potentiellement haussier via le GNL : toute nouvelle restriction visant les approvisionnements qataris ou d’autres pays du Moyen-Orient augmenterait la valeur des exportations américaines. Toutefois, la réaction du marché reste pour l’instant limitée, car aucune réduction directe des flux de GNL américains n’a été observée, tandis que l’offre intérieure demeure très élevée.

Les stocks restent favorables

Le dernier rapport de l’EIA continue d’apporter un soutien fondamental. Pour la semaine terminée le 21 août, les stocks n’ont augmenté que de 15 Bcf, à 3 184 Tcf, contre des prévisions de hausse d’environ 19 à 21 Bcf. Les stocks sont désormais inférieurs de 30 Bcf à leur niveau d’il y a un an, tout en restant supérieurs de 167 Bcf à la moyenne sur cinq ans.

Le signal particulièrement fort reste celui de la région South Central, où un prélèvement de 19 Bcf a été enregistré, dont 20 Bcf provenant des cavités salines. Cela montre que la forte consommation du secteur électrique et la demande de gaz d’alimentation des installations de GNL continuent de limiter le rythme des injections, même avec une production record. Le prochain rapport de l’EIA est attendu le 3 septembre, et le marché sera particulièrement attentif à la poursuite éventuelle de cette série d’injections hebdomadaires relativement faibles.

La production record limite le potentiel de hausse

La principale contrainte à une nouvelle progression haussière vient désormais de l’offre. Selon les estimations de BNEF, la production dans les Lower 48 s’élevait à environ 114,2 Bcf/j au cours du week-end, un niveau exceptionnellement élevé, tandis que les exportations atteignaient environ 19 Bcf/j. Cela modifie sensiblement l’équilibre par rapport aux semaines précédentes : même une forte demande de GNL et des températures plus élevées ont moins d’impact si la production continue d’augmenter.

En outre, après l’échec du test des 3,00 $, le marché reste techniquement vulnérable. Tant que le prix se maintient sous ce niveau, les vendeurs gardent le contrôle, avec des objectifs à 2,84 $, puis à 2,79-2,80 $. Une cassure au-dessus de la résistance située dans la zone des 2,93-2,95 $ ramènerait les cours du NATGAS vers 3,00 $, augmentant les chances d’une cassure au-dessus de ce niveau et d’une poursuite de la hausse.

3,00 $ reste une forte barrière

Pour que la dynamique haussière revienne, le marché aurait besoin soit d’une nouvelle réduction significative des flux transitant par Ormuz, avec un impact réel sur les approvisionnements en GNL, soit d’un nouveau rapport solide de l’EIA. À défaut, comme je l’ai indiqué dans Le gaz naturel échoue à 3,00 $ alors que la pression vendeuse revient, les rebonds vers 2,93-2,95 $ pourraient une nouvelle fois se heurter à des ventes, tandis qu’une cassure sous 2,80 $ augmenterait le risque d’un mouvement vers 2,75-2,70 $.

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