Le WTI teste ses plus bas de septembre, la reprise de l’offre pesant sur les cours

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La pression s’intensifie sur le WTI à l’approche d’un support clé

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Anton Kharitonov

02.10.2026

Le WTI teste ses plus bas de septembre, la reprise de l’offre pesant sur les cours — La pression s’intensifie sur le WTI à l’approche d’un support clé

Le WTI évolue autour de 91–92 $ le baril le 2 octobre et s’est de nouveau rapproché de la limite inférieure de sa fourchette de septembre. Sur le graphique horaire, la configuration reste faible : le cours évolue sous ses principales moyennes mobiles, tandis que les vendeurs ont rapidement repris le contrôle après une tentative infructueuse de se maintenir au-dessus de 95–96 $.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les stocks américains envoient un signal mitigé

Les données sur les stocks américains envoient un signal mitigé au marché. Au cours de la semaine close le 25 septembre, les stocks commerciaux de pétrole brut ont augmenté de 0,9 million de barils, à 427,3 millions, alors que le marché tablait sur une légère baisse. Les stocks de Cushing sont passés à 24,3 millions de barils, tandis que le taux d’utilisation des raffineries a reculé de 94 % à 92,5 %, de sorte qu’une partie du brut est naturellement restée en stockage.

Dans le même temps, la situation des produits pétroliers est nettement plus tendue : les stocks d’essence ont diminué de 1,7 million de barils et ceux de distillats de 2,3 millions, les réserves de distillats restant environ 14 % sous leur moyenne quinquennale. Par conséquent, la hausse des stocks de brut ne peut pas encore être considérée comme le signe d’un excédent généralisé de l’offre.

Les flux du Moyen-Orient atténuent les craintes de pénurie immédiate

La principale évolution de ces derniers jours est venue du Moyen-Orient. Les approvisionnements pétroliers en provenance de la région se sont partiellement rétablis en septembre, tandis que le trafic des tankers dans le détroit d’Ormuz est devenu plus actif, réduisant la prime liée à une pénurie physique immédiate. Cette évolution pèse désormais sur les cours du WTI, même si les tensions militaires restent élevées.

Dans le même temps, les risques géopolitiques n’ont pas disparu : les attaques contre les navires se poursuivent, les États-Unis renforcent leur présence militaire dans la région, tandis que la normalisation des exportations de produits pétroliers accuse un retard notable par rapport à la reprise des expéditions de brut. Le marché pourrait donc rapidement rétablir la prime géopolitique si la situation autour de l’Iran ou du détroit d’Ormuz se détériorait de nouveau.

Le support à 91 $ devient déterminant pour la prochaine évolution

L’équilibre à moyen terme reste contradictoire. Dans ses prévisions de septembre, l’AIE s’attend à une baisse de la demande mondiale de pétrole d’environ 2,5 millions de barils par jour en 2026, tout en estimant parallèlement une diminution de l’offre mondiale d’environ 5,7 millions de barils par jour en raison des perturbations au Moyen-Orient.

Cela signifie que, même avec une demande plus faible, la marge de sécurité du marché reste limitée. Pour le WTI, le facteur déterminant n’est désormais pas le niveau des tensions géopolitiques en soi, mais la rapidité avec laquelle les flux pétroliers réels continuent de se rétablir.

Pour l’instant, la pression reste forte sur le WTI, mais tant que le support situé autour de 91,40–91,20 $ continuera de contenir les vendeurs, les chances d’un rebond vers 95,00–96,00 $ resteront élevées. Une rupture de ce support, comme indiqué dans La correction du WTI s’accentue alors que les stocks américains augmentent, ouvrirait la voie vers le niveau psychologique de 90,00 $.

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