Le gaz naturel sous pression : le support à 3,04 $ menacé

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Anton Kharitonov

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Le gaz naturel sous pression : le support à 3,04 $ menacé — Le gaz naturel teste un support clé

Le gaz naturel recule d’environ 3,4 % le 29 octobre, autour de 3,05 $/MMBtu, effaçant presque entièrement les gains des deux séances précédentes. Sur le graphique en 4 heures, les cours ont repris leur baisse après avoir échoué à se maintenir au-dessus de la résistance située entre 3,15 et 3,18 $.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le rapport de l’EIA sur les stocks pourrait accentuer la volatilité des prix

Aujourd’hui, les acteurs du marché américain du gaz naturel sont attentifs au rapport hebdomadaire de l’EIA pour la semaine terminée le 23 octobre. Le consensus préliminaire table sur une hausse des stocks d’environ 75 à 76 Gcf, après une précédente augmentation de 77 Gcf, tandis que la moyenne saisonnière sur cinq ans se situe autour de 73 à 77 Gcf, selon l’estimation retenue.

Si ces prévisions se confirment, les stocks totaux approcheront 3 720 Tcf, soit un niveau légèrement supérieur à la moyenne sur cinq ans. Le dernier rapport confirmé de l’EIA faisait état de 3 644 Tcf, soit 152 Gcf de moins qu’un an plus tôt, mais 35 Gcf de plus que la moyenne historique. Le marché américain aborde donc la saison de chauffage sans pénurie marquée, malgré d’importantes disparités régionales.

La situation dans le centre-sud est particulièrement notable : les stocks y sont inférieurs de 3,4 % à la moyenne sur cinq ans, tandis que le déficit dans les installations de stockage de gaz en cavités salines atteint près de 15 %. Le rapport publié aujourd’hui revêt donc une importance particulière : une hausse des stocks supérieure aux attentes pourrait accentuer la pression sur les prix, tandis qu’une injection moins importante favoriserait un rebond technique.

Les restrictions d’approvisionnement au Moyen-Orient entretiennent l’incertitude

La situation au Moyen-Orient reste tendue malgré les efforts diplomatiques en cours pour rétablir les échanges énergétiques dans la région. Selon des informations publiées le 29 octobre, QatarEnergy a prolongé jusqu’à fin décembre les restrictions visant les livraisons de GNL prévues par contrat, ce qui accroît l’incertitude pour les acheteurs européens et asiatiques.

L’impact de ces facteurs sur le Henry Hub américain reste toutefois limité : même une forte hausse des prix mondiaux ne permet pas aux exportateurs d’augmenter immédiatement leurs expéditions au-delà de la capacité des terminaux existants. La prime de risque géopolitique mondiale ne suffit donc toujours pas à compenser pleinement la pression exercée par une production élevée et un temps doux sur le marché intérieur américain.

La demande saisonnière limite le potentiel de baisse

Le recul actuel des prix du NATGAS menace réellement le support autour de 3,04 $. Une cassure sous ce niveau pourrait accentuer la pression baissière et entraîner les cours vers 2,98–2,94 $. Toutefois, compte tenu de la saison et de la situation au Moyen-Orient, les vendeurs devraient rester extrêmement prudents, comme je l’ai indiqué dans Le redressement du gaz naturel reste fragile malgré une demande de GNL plus soutenue.

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