L’or franchit les 4K $ alors que les démocrates prennent le contrôle du Congrès

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Andreï Mastykine

il y a 2 heures

L’or franchit les 4K $ alors que les démocrates prennent le contrôle du Congrès — L’or bondit, les rendements américains et le dollar reculent

L’or a progressé de plus de 2 % mercredi, la victoire démocrate aux élections de mi-mandat américaines pesant sur le dollar et les rendements des bons du Trésor, ce qui a renforcé la demande pour le métal précieux. Les investisseurs réévaluent les perspectives des politiques budgétaires du président Donald Trump, alors que le nouvel équilibre des pouvoirs au Congrès menace de limiter les dépenses et les emprunts publics.

Points forts

L’or au comptant a gagné 2,36 %, à 4 022,85 $ l’once.
Le contrôle du Congrès par les démocrates a pesé sur le dollar et les rendements des bons du Trésor.
La diplomatie entre les États-Unis et l’Iran et les cours du pétrole restent des risques majeurs pour l’or.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L’or au comptant a grimpé à 4 022,85 $ l’once, en hausse de 2,36 %, tandis que les contrats à terme sur l’or de décembre ont progressé à 4 032,47 $, soit un gain de 2,34 %, selon les dernières données de marché. Le rallye s’est accéléré après les gains précédents liés aux résultats des élections, les traders anticipant une opposition accrue aux politiques creusant le déficit, selon Bloomberg.

Les gains démocrates redessinent les perspectives budgétaires américaines

Les démocrates ont obtenu le contrôle des deux chambres du Congrès lors des élections de mardi, après une campagne dominée par les inquiétudes liées à l’inflation, aux dépenses des ménages et aux conséquences économiques du conflit avec l’Iran. Ce résultat laisse entrevoir un contrôle plus strict par le Congrès des priorités de Trump en matière de fiscalité et de dépenses au cours des deux prochaines années.

Les marchés ont d’abord réagi en achetant des obligations d’État américaines, faisant baisser les rendements sur l’ensemble de la courbe des bons du Trésor. Le dollar s’est également affaibli, l’indice du dollar américain reculant jusqu’à 0,47 % pendant les échanges en Asie.

Ces deux évolutions ont soutenu l’or. La baisse des rendements obligataires réduit le coût d’opportunité de la détention d’or, qui ne rapporte pas d’intérêts, tandis qu’un dollar plus faible rend le métal moins cher pour les investisseurs utilisant d’autres devises.

La diplomatie avec l’Iran et les cours du pétrole accentuent la volatilité de l’or

Le rebond de l’or fait suite à un mois d’octobre difficile, marqué par une baisse de près de 7 % des cours dans un contexte d’inflation persistante, de taux d’intérêt élevés et de pressions vendeuses liées à la faiblesse des valeurs technologiques. Le métal avait également perdu environ un quart de sa valeur depuis le début du conflit entre les États-Unis et l’Iran, fin février.

Les évolutions diplomatiques constituent une autre source d’incertitude. Washington et Téhéran examinent des propositions de médiateurs visant à éviter une reprise des combats à grande échelle, après des informations faisant état de frappes américaines limitées sur l’île iranienne de Qeshm, près du détroit d’Ormuz.

Les cours du pétrole ont reculé par rapport à leurs récents sommets, les perspectives de négociations s’étant améliorées. Une énergie moins chère pourrait atténuer les pressions inflationnistes et réduire les anticipations de resserrement monétaire supplémentaire, ce qui améliorerait potentiellement les conditions pour l’or après des mois de pression liée au coût élevé des emprunts.

Les rendements obligataires et l’inflation restent déterminants pour les perspectives

La pérennité du rebond de l’or dépend en partie de la persistance de la baisse des rendements des bons du Trésor et de l’affaiblissement du dollar. L’opposition au Congrès pourrait limiter les nouvelles mesures de relance budgétaire, mais le président conserve son droit de veto, ce qui rend difficile toute modification substantielle des politiques en vigueur sans un accord politique plus large.

Les prix de l’énergie restent une autre variable importante. Une nouvelle perturbation autour du détroit d’Ormuz pourrait faire grimper le pétrole, compliquer les perspectives d’inflation et accentuer la pression sur les banques centrales pour qu’elles maintiennent des taux d’intérêt restrictifs.

Pour les investisseurs dans l’or, les élections ont modifié les attentes concernant l’orientation budgétaire de Washington, sans éliminer les risques économiques qui ont contribué à la baisse d’octobre. Le prochain test consistera à déterminer si les marchés obligataires continuent d’anticiper une réduction des emprunts et si les efforts diplomatiques contribuent à contenir l’inflation alimentée par l’énergie.

Nous avons précédemment rapporté que les importations d’or de la Chine avaient atteint des records, tandis que la diversification des réserves et la demande de valeurs refuges s’intensifiaient.

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