Le gaz naturel recule depuis 3,70 $ alors que les traders attendent les données de stockage de l’EIA

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Le gaz naturel à l’épreuve d’un test crucial

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Le gaz naturel recule depuis 3,70 $ alors que les traders attendent les données de stockage de l’EIA — Le gaz naturel à l’épreuve d’un test crucial

Le gaz naturel s’échange autour de 3,59–3,60 $ par MMBtu le 13 novembre, après avoir reculé depuis un sommet local de 3,69–3,70 $ atteint lors de la précédente hausse. Sur le graphique en 1H, les cours conservent une structure majoritairement haussière malgré les pressions vendeuses près de la résistance à 3,70 $.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les prévisions météo divergentes font douter de la demande hivernale

Les prévisions météo contradictoires sont la principale raison de la prudence des acteurs du marché aujourd’hui. Le froid attendu dans l’est et le centre des États-Unis continue de soutenir la demande de gaz naturel, mais les derniers modèles météorologiques annoncent un retour à des températures supérieures aux normales dans plusieurs régions au cours de la deuxième moitié de novembre.

Selon les estimations de LSEG, la demande totale de gaz dans les 48 États contigus des États-Unis, exportations comprises, pourrait passer d’environ 114,8 milliards de pieds cubes par jour cette semaine à 124,1 milliards la semaine prochaine. Par ailleurs, la dernière prévision de l’EIA indique que les degrés-jours de chauffage en novembre seront inférieurs de 13 % à la moyenne sur 10 ans.

Ainsi, une vague de froid de courte durée pourrait temporairement accroître la consommation, sans toutefois garantir une croissance soutenue de la demande pendant toute la saison de chauffe. Cette incertitude contribue aux prises de bénéfices après la récente hausse des cours, également alimentée par le rachat de positions courtes de spéculateurs dont les positions nettes vendeuses cumulées avaient précédemment atteint leur plus haut niveau depuis mars 2020.

La production américaine et les flux de GNL façonnent les perspectives d’offre

La production américaine élevée reste un facteur limitant, malgré un léger recul ces dernières semaines. Selon LSEG, la production quotidienne moyenne de gaz naturel en novembre s’établit à environ 112,4 milliards de pieds cubes, contre 113,4 milliards en octobre et un record de 115 milliards en août. L’American Gas Association indique également que la production a reculé de 0,7 % au cours de la semaine terminée le 12 novembre, mais reste supérieure de 2,5 % à son niveau de l’an dernier.

Dans le même temps, les exportations de GNL absorbent toujours une part importante de l’offre intérieure. Selon Rystad Energy, les flux de gaz vers les terminaux d’exportation américains ont atteint un record de 20,3 milliards de pieds cubes par jour le 7 novembre et s’élevaient à environ 19,6 milliards le 11 novembre. La hausse de l’utilisation de Golden Pass, la reprise des livraisons après les opérations de maintenance à Freeport et le début des activités commerciales de la première phase de Plaquemines LNG soutiennent la demande à l’exportation. Toutefois, l’augmentation de la production intérieure contribue à compenser en partie la consommation supplémentaire des installations d’exportation. La hausse des expéditions de GNL ne permet donc pas encore de conclure à une pénurie prolongée de gaz.

NATGAS pourrait tester 3,45 $ à l’approche des chiffres des stocks

Le principal événement du 13 novembre sera la publication du rapport hebdomadaire de l’EIA sur les stocks de gaz naturel, reportée de jeudi à vendredi en raison du Veterans Day. Selon le rapport précédent, les stocks américains de gaz naturel ont augmenté de 77 milliards de pieds cubes au cours de la semaine terminée le 30 octobre, pour atteindre 3,801 billions de pieds cubes. Ce chiffre est inférieur de 2,8 % à celui de l’an dernier, mais supérieur de 1,4 % à la moyenne sur cinq ans.

Avant la publication du rapport, des prises de bénéfices modérées sur les positions longues sur NATGAS sont possibles, les cours pouvant, comme l’indique Le gaz naturel prolonge ses gains, les prévisions de froid stimulant la demande, reculer vers 3,50–3,45 $. Le rapport pourrait déterminer la prochaine orientation du marché : une hausse des stocks pourrait faire pression sur les cours, tandis qu’une baisse pourrait les soutenir.

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