Les contrats à terme sur le soja se consolident près de la résistance à USX1 249, tandis que le soutien des acheteurs persiste
Les contrats à terme sur le soja (ZS) s’échangent à USX1 238, en légère hausse sur la journée et au-dessus de leurs principales moyennes mobiles. La séance se caractérise par une faible volatilité intrajournalière, le prix évoluant près de la borne supérieure de la fourchette du jour.
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Points forts
- Les retards de remboursement des prêts parmi les emprunteurs agricoles de taille moyenne et les grands emprunteurs du Centre-Ouest brésilien menacent la stabilité financière et la trésorerie des producteurs.
- Les tensions sur le crédit dans les secteurs du soja, du maïs et de l’élevage ajoutent de l’incertitude aux plans de production et pourraient affecter les contrats à terme sur le soja.
- ZS/USX affiche une tendance haussière, soutenue par de solides indicateurs de momentum, et devrait évoluer entre USX1 227 et USX1 249 au cours des 2 à 3 prochains jours.
La hausse des retards de remboursement des prêts accentue les risques de crédit et pèse sur les perspectives d’offre
Selon Investing.com, la direction de Banco do Brasil a évoqué une vague de retards de remboursement de prêts parmi les emprunteurs de taille moyenne et les grands emprunteurs des secteurs brésiliens du soja, du maïs et de l’élevage, tout particulièrement dans la région du Centre-Ouest, qu’elle considère comme un défi majeur pour le système financier du pays. Les tensions élevées sur le crédit dans ces secteurs peuvent restreindre la trésorerie des producteurs et potentiellement affecter leurs activités de production et de commercialisation à terme. Cette évolution ajoute de l’incertitude à la dynamique de l’offre et pourrait peser sur le sentiment à l’égard des contrats à terme sur le soja, alors que les acteurs du marché évaluent ses répercussions financières plus larges sur les exploitants agricoles.
Biais haussier au-dessus des principales moyennes, la dynamique restant stable
Sur le plan technique, ZS/USX évolue au-dessus de la MA-20 (USX1 227) et de la MA-50 (USX1 227) sur le graphique h1, ainsi qu’au-dessus de la MA-200 (USX1 212) sur le graphique journalier. Le Kijun de l’Ichimoku, à USX1 227, constitue le premier support, tandis qu’une résistance se dessine près de USX1 249. Les indicateurs de momentum restent neutres à haussiers : le MACD et l’ADX continuent de signaler une orientation favorable, tandis que le RSI, le Stoch RSI et le CCI se situent tous en zone neutre. Le Bull/Bear Power est positif, à 4,64. L’Awesome Oscillator confirme également la tendance haussière dominante, et aucun conflit notable n’apparaît entre les indicateurs.
Une évolution latérale privilégiée, une cassure nécessitant davantage d’achats
Au cours des 2–3 prochains jours, ZS/USX devrait rester dans une fourchette de volatilité habituelle comprise entre USX1 227 et USX1 249. Le scénario de base privilégie une poursuite de l’évolution dans ce corridor latéral. Si les achats se maintiennent, une cassure au-dessus de la résistance à USX1 249 pourrait entraîner une nouvelle hausse. À l’inverse, un passage sous le support à USX1 227 exposerait le contrat à un risque de baisse plus marqué, même si ce scénario est actuellement jugé peu probable.
Auparavant, les analystes avaient relevé que les contrats à terme sur le soja bénéficiaient du resserrement des prévisions d’offre et d’une forte dynamique de tendance. La dernière mise à jour ajoute un risque lié au crédit pour les producteurs brésiliens. Le support à USX1 227 devient donc un niveau clé à surveiller, les pressions financières étant susceptibles d’influencer l’évolution des prix à court terme.
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