Moody's propose un nouveau cadre de notation mondial pour les stablecoins

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Yaroslav Dmytrenko

13.12.2025

Moody's propose un nouveau cadre de notation mondial pour les stablecoins — Moody's dévoile un modèle de notation des stablecoins basé sur les actifs de réserve

Moody's, l'une des trois grandes agences de notation de crédit, élabore actuellement un nouveau cadre d'évaluation des stablecoins, alors que les actifs numériques continuent de s'intégrer dans la finance traditionnelle.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Dans le cadre du système de notation des stablecoins proposé par Moody's, deux jetons libellés en dollars américains et garantis 1:1 pourraient recevoir des notations différentes en fonction des types d'actifs utilisés comme réserves.

"Nous évaluerons la solvabilité et attribuerons des notes aux obligations des stablecoins [...] et proposons d'évaluer d'abord chaque type d'actif éligible au sein du pool de réserve soutenant un stablecoin, en évaluant la qualité de crédit de l'actif à l'aide de sa propre note et de celle des contreparties liées", a déclaré l'agence vendredi.

Au stade suivant de l'analyse, Moody's évaluera le risque lié à la valeur de marché de chaque actif de réserve éligible en fonction de son type et de son échéance, puis appliquera des décotes préliminaires à la valeur de chaque catégorie d'actifs.

"Nous proposons également d'intégrer le risque opérationnel du stablecoin, le risque de liquidité, le risque technologique et d'autres facteurs dans la détermination de la note attribuée", a ajouté Moody's.

Une proposition opportune

Comme le rapporte The Block, la proposition arrive à un moment où de nombreuses institutions financières se préparent à adopter ou à étendre leur utilisation des stablecoins, en particulier aux États-Unis.

La loi GENIUS récemment promulguée, qui réglemente l'activité des stablecoins aux États-Unis, exige des émetteurs qu'ils maintiennent des réserves très liquides pour garantir leurs stablecoins, y compris des actifs de haute qualité tels que des dépôts auprès de banques assurées et des bons du Trésor américain.

Moody's a déclaré que sa "méthode de notation intersectorielle" serait appliquée globalement aux stablecoins lorsque les activités de l'émetteur liées aux stablecoins - y compris l'émission, le service, la garde et la gestion des actifs de réserve - sont effectivement séparées des autres opérations commerciales.

"Une séparation effective signifie que les actifs de réserve peuvent être utilisés uniquement pour remplir les obligations liées aux stablecoins, y compris en cas de faillite de l'émetteur de stablecoins ou de ses affiliés", a expliqué l'agence.

Moody's invite les acteurs du marché à lui faire part de leurs commentaires sur le cadre proposé avant le 26 janvier 2026.

Comme nous l'avons écrit, Circle crée USDCx : Pourquoi une entreprise a besoin d'un stablecoin anonyme

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