Strategy affiche une perte trimestrielle record après la vente massive de bitcoins

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Les actions de Strategy chutent alors que les pertes de Bitcoin s'accumulent

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Ivan Andrienko

06.02.2026

Strategy affiche une perte trimestrielle record après la vente massive de bitcoins — L'action Strategy s'effondre après les pertes massives subies par le bitcoin

Strategy a annoncé l'une des pertes trimestrielles les plus importantes jamais enregistrées par une société publique américaine, après qu'une vente massive de bitcoins a effacé des dizaines de milliards de dollars de la valeur des actifs numériques qu'elle détenait. Les résultats ont mis en évidence les risques liés au bilan très endetté de l'entreprise, qui compte beaucoup de bitcoins, à un moment où les investisseurs réévaluent rapidement les risques sur les marchés. La publication des résultats a eu lieu alors que le sentiment cryptographique se détériorait et que la volatilité montait en flèche, poussant les traders à réduire leur exposition aux actifs les plus étroitement liés aux fluctuations du prix du bitcoin.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Strategy, la plus grande entreprise détentrice de bitcoins, a publié ses résultats au milieu de l'une des plus fortes baisses en une seule journée de l'histoire du bitcoin, ce qui a déclenché des turbulences sur les marchés d'actions liés aux actifs numériques. Les actions de Strategy ont immédiatement reflété cette tension, les traders considérant l'action comme un proxy à bêta élevé pour le bitcoin et accélérant les ventes à mesure que les pertes liées à la valeur de marché augmentaient et que l'incertitude sur l'orientation du prix à court terme de la crypto-monnaie s'intensifiait, rapporte Yahoo ! Finance.

Le recul du bitcoin entraîne une perte comptable massive

Au quatrième trimestre 2025, Strategy a enregistré une perte d'exploitation d'environ 17,4 milliards de dollars, presque entièrement due à des pertes non réalisées sur ses avoirs en bitcoins dans le cadre de la comptabilisation à la juste valeur. La perte nette attribuable aux actionnaires ordinaires s'est élevée à 12,6 milliards de dollars, contre une perte d'environ 671 millions de dollars au cours du même trimestre de l'année précédente. La société a déclaré que la chute brutale du bitcoin au cours de la période a fait basculer son bilan d'un gain papier important à une perte latente considérable.

Ces résultats ont coïncidé avec une chute spectaculaire du cours du bitcoin. Le bitcoin est passé d'environ 73 000 dollars à l'ouverture à 62 000 dollars au cours de la journée, soit une baisse de près de 15 %, ce qui a intensifié la pression sur les entreprises fortement exposées aux crypto-monnaies. Un chercheur de Messari avait précédemment estimé que les pertes trimestrielles de Strategy atteindraient environ 17,4 milliards de dollars, ce qui les place au même niveau que les pertes enregistrées par des entreprises telles que AIG, Fannie Mae et Freddie Mac lors de la crise financière de 2008.

Les investisseurs réévaluent la stratégie et les actions chutent

L'action de Strategy a fortement baissé à la suite de ce rapport. Les actions de Strategy (NASDAQ : MSTR) ont ouvert à près de 121 dollars et ont clôturé aux alentours de 106,99 dollars, avant de chuter à environ 102 dollars dans les échanges après les heures de bureau. Au-delà du mouvement de la séance, la dynamique de l'action s'est aggravée : en baisse de 17,12 % au cours des dernières 24 heures, de 23,58 % sur cinq jours et de 35,98 % au cours du dernier mois, reflétant une intensification de la pression de vente, les investisseurs ayant réévalué la prime autrefois attribuée à la stratégie d'accumulation de bitcoins de l'entreprise. L'action reste en baisse de plus de 70 % par rapport aux niveaux atteints il y a un an.

Évolution du cours de l'action de la stratégie. Source : TradingView

Malgré ces pertes, Strategy reste la plus grande entreprise détentrice de bitcoins, avec 713 502 BTC dans son bilan au début du mois de février. L'entreprise a acquis une grande partie de ses avoirs lors de la hausse du bitcoin à la fin de l'année 2024, lorsque les prix ont brièvement dépassé les 126 000 dollars, ce qui a porté son coût d'acquisition moyen à environ 76 000 dollars par bitcoin.

La direction maintient le cap dans un contexte de volatilité

La direction a adopté un ton confiant malgré les turbulences du marché, affirmant que la stratégie de financement et de réserve de l'entreprise lui permet de continuer à fonctionner dans un contexte d'affaiblissement du cours du bitcoin. Le président-directeur général, Phong Le, a déclaré que la société avait levé 25,3 milliards de dollars en 2025 pour faire avancer sa stratégie de trésorerie en bitcoins et avait augmenté ses avoirs à 713 502 bitcoins, y compris les achats effectués en janvier 2026. Le directeur financier Andrew Kang a souligné le renforcement de la structure du capital, le passage à la déclaration de la juste valeur et une réserve de trésorerie de 2,25 milliards de dollars destinée à assurer plus de deux ans de couverture des dividendes et des intérêts, en présentant la réserve comme un stabilisateur alors que les prix du bitcoin restent volatils. Le président exécutif Michael Saylor a fait peu de commentaires en dehors d'un bref message sur X : "HODL".

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