Les détenteurs institutionnels de Solana gèlent leurs achats alors que les prix s'effondrent

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Artem Shendetskii

10.02.2026

Les détenteurs institutionnels de Solana gèlent leurs achats alors que les prix s'effondrent — Les stratégies de trésorerie de M. Solana se retournent contre les entreprises détentrices, qui s'enfoncent dans l'abîme

Les entreprises cotées en bourse qui ont ajouté Solana à leurs réserves de trésorerie sont maintenant assises sur plus de 1,5 milliard de dollars de pertes non réalisées, sur la base des coûts d'acquisition divulgués et des prix actuels suivis par CoinGecko.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les pertes sont concentrées dans un petit groupe de sociétés cotées en bourse aux États-Unis qui détiennent plus de 12 millions de SOL, soit environ 2 % de l'offre totale, rapporte Cointelegraph.

Alors que ces pertes restent sur le papier, les marchés boursiers ont déjà réagi, la plupart des entreprises se négociant bien en dessous de la valeur de marché de leurs avoirs en jetons. Forward Industries, Sharps Technology, DeFi Development Corp, et Upexi représentent plus de 1,4 milliard de dollars de la perte divulguée, le total réel étant probablement plus élevé en raison des rapports incomplets de Solana Company. Cette situation montre comment les stratégies de trésorerie en cryptomonnaies peuvent créer des tensions sur les liquidités, même en l'absence de ventes forcées. La chute du cours des actions a également réduit la capacité de ces sociétés à lever de nouveaux capitaux, ce qui accentue encore la pression.

Pause dans l'accumulation après un achat massif près du pic

Les données de transaction de CoinGecko montrent que la majeure partie de l'accumulation de Solana treasury s'est produite entre juillet et octobre 2025, lorsque plusieurs entreprises ont effectué des achats importants et concentrés. Depuis lors, aucun des principaux détenteurs n'a révélé de nouveaux achats significatifs, et aucune vente importante sur la chaîne n'a été enregistrée non plus. Forward Industries, le plus gros détenteur, a accumulé environ 6,9 millions de SOL à un coût moyen proche de 230 dollars, ce qui lui laisse des pertes supérieures à 1 milliard de dollars au prix actuel d'environ 84 dollars.

Sharps Technology a effectué un achat unique de 389 millions de dollars près du sommet du marché, et sa position vaut aujourd'hui environ 169 millions de dollars, soit une baisse de plus de 50 %. DeFi Development Corp a adopté une approche plus lente et enregistre des pertes moins importantes, bien que ses actions se négocient toujours en dessous de la valeur de ses participations dans SOL. Solana Company, qui a constitué une position de 2,3 millions de SOL par le biais de plusieurs tranches, a également cessé d'accumuler des titres depuis octobre. Cette pause suggère que la demande de titres de trésorerie s'est fortement ralentie dans le contexte de la récession.

Les marchés d'actions se préparent à un "hiver des bons du Trésor"

La performance des actions des principales sociétés de trésorerie de Solana s'est détériorée encore plus que celle de SOL lui-même, ce qui témoigne du scepticisme des investisseurs à l'égard du modèle. Les données de Google Finance montrent que les actions de Forward Industries, Sharps Technology, DeFi Development Corp et Solana Company ont baissé de 59 % à 73 % au cours des six derniers mois. Upexi, qui détient des pertes latentes estimées à 130 millions de dollars, a vu son action chuter de plus de 80 %, soit la plus forte baisse parmi ses pairs.

Avec la compression des multiples mNAV et des marchés de capitaux moins réceptifs, ces entreprises sont confrontées à des contraintes croissantes bien qu'elles ne liquident pas leurs réserves de crypto-monnaies. L'écart croissant entre la valeur des jetons et le prix des actions souligne la rapidité avec laquelle les stratégies de trésorerie peuvent passer d'un signal haussier à un fardeau pour le bilan.

Récemment, nous avons écrit que les principaux ETF liés à Solana ont enregistré leurs plus importantes sorties quotidiennes jamais enregistrées, avec près de 12 millions de dollars de rachats au fur et à mesure que les prix baissaient, ce qui indique une réduction de la participation institutionnelle.

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