Mike Novogratz affirme que l'ère de la spéculation sur les cryptomonnaies touche à sa fin, les institutions prenant le relais.

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Mike Novogratz dit qu'il n'y a pas de crise

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Andreï Mastykine

11.02.2026

Mike Novogratz affirme que l'ère de la spéculation sur les cryptomonnaies touche à sa fin, les institutions prenant le relais. — Mike Novogratz suit l'évolution du marché

La chute brutale du bitcoin au début de 2026 n'est pas le résultat d'un choc unique, mais plutôt d'un changement structurel de ceux qui dominent les marchés cryptographiques, selon le PDG de Galaxy Digital, Mike Novogratz.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

S'exprimant lors du forum CNBC Digital Finance à New York, M. Novogratz a déclaré que le secteur pourrait être en train de s'éloigner de l'environnement spéculatif qui le définissait autrefois. Le bitcoin a perdu plus de 21 % depuis le début de l'année et est tombé à 60 000 dollars la semaine dernière, son niveau le plus bas depuis environ 16 mois. Il a ainsi chuté de près de 50 % par rapport à son niveau record d'octobre 2025.

Pas de preuve irréfutable de la baisse

Contrairement aux baisses précédentes, M. Novogratz estime que la faiblesse actuelle n'a pas de catalyseur clair. Lorsque le bitcoin a chuté de 22 % en moins d'une journée en novembre 2022 à la suite de l'effondrement de FTX, il y a eu une "rupture de confiance", a-t-il déclaré.

"Cette fois-ci, il n'y a pas de pistolet fumant", a déclaré M. Novogratz à CNBC. "Vous regardez autour de vous et vous vous demandez ce qui s'est passé.

Il a plutôt évoqué la liquidation massive d'octobre 2025, lorsque plus de 1,6 million de traders ont vu 19,37 milliards de dollars de positions à effet de levier effacées en l'espace de 24 heures. L'épisode, a-t-il dit, "a effacé un grand nombre de détaillants et de teneurs de marché" et a exercé une pression soutenue sur les prix.

"Les crypto-monnaies sont une affaire de récits, d'histoires", a-t-il déclaré. "Ces histoires prennent un certain temps à se construire et vous attirez les gens ... alors quand vous éliminez beaucoup de ces gens, Humpty Dumpty ne se reconstitue pas tout de suite.

De la spéculation de détail aux rails institutionnels

M. Novogratz estime que le secteur est en train de dépasser ce qu'il appelle "l'ère de la spéculation". Les investisseurs institutionnels, dont la tolérance au risque est généralement plus faible et les contrôles plus stricts, remplacent de plus en plus les traders de détail qui cherchaient autrefois à obtenir des rendements exceptionnels.

"Les particuliers ne se lancent pas dans les crypto-monnaies parce qu'ils veulent gagner 11 % par an", a-t-il déclaré. "Ils y entrent parce qu'ils veulent gagner 30 pour un, huit pour un, 10 pour un.

Alors que la spéculation ne disparaîtra pas complètement, Novogratz a déclaré que l'infrastructure cryptographique sera de plus en plus utilisée pour soutenir les services bancaires et financiers à l'échelle mondiale, y compris les actions tokenisées et les actifs du monde réel avec "un profil de rendement différent".

Il a également exprimé sa confiance dans le fait que la clarté réglementaire finira par arriver. "J'ai parlé au [leader de la minorité au Sénat] Chuck Schumer il y a deux nuits et il m'a dit : "Nous allons adopter cette foutue loi sur la clarté"", a déclaré Novogratz. "Les démocrates et les républicains veulent adopter cette loi. Il a ajouté : "Nous en avons besoin pour retrouver l'esprit du marché des crypto-monnaies".

Conclusion

Selon M. Novogratz, le ralentissement actuel reflète une transition structurelle plutôt qu'une crise de confiance. La liquidation de 19,37 milliards de dollars de positions à effet de levier et la chute de près de 50 % du bitcoin par rapport à son pic d'octobre 2025 soulignent la fin d'une phase hautement spéculative. À mesure que les institutions remplacent les traders particuliers, les marchés des crypto-monnaies pourraient devenir plus réglementés, plus intégrés à la finance traditionnelle et moins enclins à des hausses extrêmes.

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