Strategy reprend l’accumulation de Bitcoin après une pause de 10 semaines

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Parshwa Turakhiya

31.08.2026

Strategy reprend l’accumulation de Bitcoin après une pause de 10 semaines — Strategy revient au Bitcoin avec un achat de 370 millions de dollars

Strategy Inc. est de retour sur le marché du Bitcoin après une pause de 10 semaines, en investissant près de 370 millions de dollars alors que la cryptomonnaie remonte vers 80 000 dollars. Cette acquisition constitue un nouveau test du modèle de financement qui a fait de l’entreprise de Michael Saylor le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin, mais qui a été mis à rude épreuve lors du récent repli du marché crypto.

Points forts

Strategy a acheté pour 369,7 millions de dollars de Bitcoin.
Cet achat a mis fin à une pause de 10 semaines dans les acquisitions.
Ses avoirs en Bitcoin valent environ 73 milliards de dollars.
Strategy a levé 602,8 millions de dollars grâce à la vente d’actions.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Strategy a acheté pour 369,7 millions de dollars de Bitcoin au cours de la semaine terminée le 30 août, a rapporté Bloomberg. L’entreprise a également levé 602,8 millions de dollars par la vente d’actions ordinaires et racheté pour 151,8 millions de dollars d’actions privilégiées, combinant une nouvelle levée de capitaux avec un effort de restructuration de son bilan.

Le rebond du Bitcoin donne à Strategy une marge de manœuvre pour acheter

La reprise des achats intervient après une période difficile pour Strategy. La baisse des cours des cryptomonnaies a fortement pesé sur son action et soulevé des questions concernant un modèle fondé sur la vente de titres pour financer des achats supplémentaires de Bitcoin.

Les conditions se sont depuis améliorées. Le rebond du Bitcoin vers 80 000 dollars a soutenu l’action de Strategy et réduit l’écart entre la capitalisation boursière de l’entreprise et la valeur de ses avoirs en cryptomonnaies. Strategy détient désormais environ 73 milliards de dollars en Bitcoin.

Cette reprise est importante, car Strategy s’est historiquement appuyée sur sa valorisation boursière pour financer l’augmentation de sa position en Bitcoin. Lorsque l’action se négociait avec une prime substantielle par rapport à la valeur des avoirs sous-jacents en cryptomonnaies, l’émission de nouvelles actions constituait une source de capitaux efficace pour financer de nouveaux achats.

Le récent rebond a de nouveau rendu ce mécanisme plus viable, même si les conditions restent nettement moins favorables qu’au cours des premières phases du cycle du Bitcoin.

Le bilan bénéficie d’un niveau de protection supplémentaire

Strategy renforce également sa flexibilité financière autour de sa position en Bitcoin. La semaine dernière, l’entreprise a constitué une réserve de liquidités distincte en complément de sa réserve existante, fournissant des ressources supplémentaires pour les dividendes sur les actions privilégiées, les obligations liées à la dette et les autres dépenses de l’entreprise.

Les deux réserves s’élèvent respectivement à 5,1 milliards et 1,61 milliard de dollars. Cette structure offre à la direction un coussin de liquidité plus important sans obliger l’entreprise à vendre du Bitcoin pour couvrir ses engagements financiers courants.

L’action de Strategy a progressé d’environ 2 % dans les échanges avant l’ouverture lundi, mais sa performance à long terme reste faible. Le titre a perdu environ 60 % au cours de l’année écoulée et demeure largement inférieur aux niveaux de valorisation qui rendaient auparavant les émissions d’actions particulièrement attractives.

Un test clé pour le modèle de trésorerie en Bitcoin

L’achat de 369,7 millions de dollars montre que Strategy est prête à reprendre son accumulation avant même que ses conditions de financement ne se soient totalement rétablies. Le fait d’avoir levé 602,8 millions de dollars par l’émission d’actions ordinaires suggère également que les marchés actions restent une source de financement importante pour cette stratégie.

Les enjeux dépassent le cadre d’un seul achat de Bitcoin. Avec environ 73 milliards de dollars investis dans la cryptomonnaie, la valorisation et la capacité de financement de Strategy sont étroitement liées au cours du Bitcoin. Une reprise durable pourrait relancer le cycle de levées de capitaux qui a soutenu les achats précédents, tandis qu’un nouveau repli exercerait une nouvelle pression sur le modèle.

Nous avons également rapporté Strategy vend pour 467 millions de dollars d’actions mais ne touche pas à ses Bitcoins.

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