Strategy accuse MSCI de vouloir exclure les entreprises Bitcoin des indices

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Pavlo Kot

01.09.2026

Strategy accuse MSCI de vouloir exclure les entreprises Bitcoin des indices — Strategy conteste MSCI au sujet des règles d’indexation du Bitcoin

Strategy s’est officiellement opposée à une proposition de MSCI qui pourrait entraîner l’exclusion des entreprises disposant d’importantes réserves d’actifs numériques des indices mondiaux. Le plus grand détenteur d’entreprise de Bitcoin a qualifié l’initiative de « discriminatoire, arbitraire et malavisée » et a exhorté MSCI à la retirer.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La position de l’entreprise a été exposée dans une lettre signée par le président exécutif de Strategy, Michael Saylor, et le PDG Phong Le. Strategy soutient que les nouveaux critères visent effectivement les entreprises utilisant des actifs numériques comme réserves de trésorerie.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

MSCI accepte les commentaires sur la proposition jusqu’au 30 septembre et prévoit d’annoncer une décision finale d’ici le 16 octobre. Si elles sont approuvées, les nouvelles règles entreront en vigueur en décembre.

Les critères MSCI perçus comme une menace pour les entreprises DAT

En août, MSCI a proposé un filtrage supplémentaire pour les entreprises dont les actifs opérationnels représentent moins de 50 % du total des actifs. Ces émetteurs seraient évalués selon cinq indicateurs financiers supplémentaires, et le déclenchement d’au moins quatre de ces critères pourrait entraîner leur exclusion des indices.

Cette initiative fait suite à la révision par MSCI en 2025 de son approche concernant les entreprises détenant des réserves d’actifs numériques. En janvier 2026, le fournisseur d’indices a abandonné sa proposition initiale d’exclure ces entreprises après des critiques du secteur, mais a décidé d’élaborer de nouveaux critères.

Une simulation du modèle proposé réalisée en mai a montré que Strategy, Metaplanet et le détenteur d’actifs en uranium Yellow Cake pourraient être immédiatement retirés des indices MSCI Global Investable Market. SharpLink a été placée sur une liste de surveillance pour un examen ultérieur.

Strategy estime que les nouveaux critères ne font qu’offrir une base formelle pour restreindre la présence des entreprises DAT dans les indices. Selon l’entreprise, les termes « actifs opérationnels » et « non opérationnels » ne sont pas clairement définis selon les normes US GAAP, IFRS ou les tests existants du droit des valeurs mobilières.

Strategy réclame des règles cohérentes pour toutes les classes d’actifs

L’entreprise s’est également opposée à la classification du Bitcoin. MSCI le considère comme un actif non opérationnel, tandis que Strategy déclare ses avoirs en Bitcoin dans un segment opérationnel et enregistre les gains et pertes associés dans les charges d’exploitation.

Strategy soutient également que l’approche proposée pourrait laisser d’autres entreprises à forte intensité d’actifs intactes, notamment les sociétés d’investissement immobilier, les entreprises forestières et les sociétés d’infrastructures énergétiques. Les entreprises DAT, quant à elles, seraient parmi les principales cibles potentielles des nouveaux critères.

Si MSCI poursuit la mise en œuvre des règles, Strategy demande qu’elles ne s’appliquent qu’aux états financiers publiés après l’approbation formelle de la méthodologie. L’entreprise a également exhorté le fournisseur d’indices à établir des critères objectifs pour distinguer les actifs opérationnels des non opérationnels et à expliquer la nécessité du nouveau cadre de filtrage.

Parallèlement, Strategy continue d’augmenter ses réserves de Bitcoin. Le 31 août, l’entreprise a annoncé l’achat de 4 603 BTC supplémentaires pour environ 369,7 millions de dollars à un prix moyen de 80 318 dollars par coin.

Après cet achat, les avoirs totaux de Strategy ont atteint 845 050 BTC. L’entreprise reste le plus grand détenteur d’entreprise coté en bourse de Bitcoin et continue d’accumuler cet actif, indépendamment du débat sur le retrait potentiel des entreprises DAT des indices MSCI.

Auparavant, nous avons rapporté que les actions Strategy ont subi des pressions à la vente malgré les commentaires optimistes de Michael Saylor sur le Bitcoin et la stratégie de l’entreprise. Le titre reste étroitement lié aux mouvements de la cryptomonnaie et au sentiment des investisseurs envers son modèle d’accumulation de BTC.

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