L’USDe d’Ethena perd son ancrage au dollar et chute à 0,92 $

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Pavlo Kot

22.09.2026

L’USDe d’Ethena perd son ancrage au dollar et chute à 0,92 $

Le dollar synthétique USDe d’Ethena a brièvement perdu son ancrage au dollar sur Binance le 22 septembre, chutant à 0,9202 $. Le prix est remonté autour de 0,9996 $ en quelques minutes, tandis qu’aucun écart significatif par rapport à 1 $ n’a été observé sur les autres plateformes.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon TradingView, l’incident s’est produit vers 05:04 UTC sur la paire au comptant USDE/USDT. À ce moment-là, l’USDe affichait une offre en circulation d’environ 4,9 milliards $, tandis que l’actif est de plus en plus utilisé non seulement dans la DeFi, mais aussi dans des produits institutionnels.

Cours USDE/USDT sur Binance. Données : TradingView.

La baisse est survenue environ une heure avant une suspension programmée des dépôts et retraits sur Binance. Des experts ont souligné qu’aucun lien confirmé n’existe entre le mouvement de prix et la maintenance programmée de l’exchange.

L’USDe se redresse en quelques minutes

Binance avait précédemment annoncé une mise à niveau de son infrastructure de portefeuilles, prévue à partir de 06:00 UTC. Pendant la maintenance, l’exchange n’a suspendu que les dépôts et les retraits, tandis que le trading au comptant et les contrats à terme se sont poursuivis normalement.

Par conséquent, l’USDe était déjà tombé à 0,9202 $ avant le début de la maintenance. Après ce mouvement brutal, le token a presque immédiatement retrouvé son ancrage au dollar, tandis que les agrégateurs mondiaux continuaient d’afficher des prix autour de 0 999 $.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

Cela indique un écart de prix localisé dans le carnet d’ordres de Binance plutôt qu’une défaillance confirmée du mécanisme sous-jacent de l’USDe. Toutefois, cet épisode a une nouvelle fois attiré l’attention sur le risque d’importantes divergences de prix du dollar synthétique sur certains exchanges centralisés.

Une situation similaire s’est produite le 10 octobre 2025, lorsque l’USDe est brièvement tombé autour de 0,65 $ sur Binance lors d’une vente massive généralisée sur le marché. Les prix dans les pools on-chain sont restés bien plus proches de l’ancrage au dollar, tandis que l’exchange a ensuite indemnisé certains utilisateurs affectés.

L’USDe prend de l’ampleur et s’étend au-delà de la DeFi

Depuis l’incident précédent, les cas d’usage de l’USDe se sont considérablement élargis. Contrairement aux stablecoins traditionnels adossés à des réserves de liquidités, le mécanisme d’Ethena repose sur des positions couvertes delta-neutres sur les marchés de produits dérivés.

En 2026, l’entreprise a commencé à promouvoir l’actif plus activement auprès des utilisateurs particuliers comme institutionnels. Ethena Pay a intégré l’USDe dans des produits de paiements quotidiens dans 48 pays, tandis que, du côté institutionnel, le token a été intégré à la plateforme Aladdin de BlackRock.

Parallèlement, la concurrence entre les différents modèles de dollars numériques s’intensifie. Circle développe des prêts institutionnels en USDC garantis par du Bitcoin, tandis que Goldman Sachs, Citi et Bank of America travaillent sur leur propre stablecoin adossé au dollar.

Ces produits offrent aux clients institutionnels une structure de risque différente de celle du modèle synthétique de l’USDe. La brève baisse de 8 % du token n’indique pas une défaillance du protocole, mais de tels écarts peuvent avoir de l’importance pour les systèmes où l’actif sert de collatéral à des positions à effet de levier.

Nous avons précédemment indiqué que Circle avait lancé le mainnet public de sa blockchain Arc et créé une offre initiale de 10 milliards de tokens. L’USDC est utilisé comme monnaie de gas du réseau.

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