Goldman Sachs voit les stablecoins comme une nouvelle force dans le système financier mondial

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Andreï Mastykine

21.08.2025

Goldman Sachs voit les stablecoins comme une nouvelle force dans le système financier mondial — Goldman Sachs souligne l'essor de la tokenisation

Goldman Sachs, l'une des plus grandes banques d'investissement au monde, a publié une nouvelle étude présentant les stablecoins comme des instruments capables de remodeler les marchés mondiaux. La banque prévoit que le marché actuel de 271 milliards de dollars pourrait connaître une croissance significative, soutenue par une réglementation plus stricte et une confiance accrue des institutions.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le rapport souligne l'adoption de la loi américaine GENIUS, premier cadre fédéral complet pour l'émission de stablecoins. Cette loi exige la constitution de réserves complètes, la publication d'informations mensuelles et la surveillance par les organismes de réglementation bancaire. Selon Brian Brooks, ancien contrôleur intérimaire de la monnaie, la loi GENIUS crée un "sentiment de sécurité" qui pourrait déclencher une véritable "ruée vers l'or des stablecoins".

Intérêt de l'entreprise et risques pour la stabilité

Circle, l'émetteur d'USD Coin (USDC), est récemment entré en bourse, tandis que des géants tels que Walmart et Amazon seraient en train d'étudier la possibilité de lancer leur propre stablecoin. Ces initiatives soulignent l'attrait commercial croissant des actifs tokenisés et des solutions de paiement innovantes.

Toutefois, ces perspectives ne sont pas exemptes de controverse. Barry Eichengreen, professeur à l'université de Berkeley, prévient que la croissance rapide des monnaies numériques émises à titre privé pourrait faire écho aux problèmes de l'ère de la banque libre du XIXe siècle, lorsque des billets de banque concurrents sapaient la confiance dans le système financier. Il affirme que même avec des réserves obligatoires, la prolifération des stablecoins pourrait fragmenter "l'unicité de la monnaie" et introduire de nouveaux risques systémiques.

Impact sur les marchés et le système bancaire

Les analystes de Goldman ont évalué les implications dans plusieurs domaines. Pour les émetteurs de stablecoins, les opportunités devraient se multiplier à mesure que la tokenisation des actifs du monde réel - des actions aux hypothèques - s'accélère. Pour les réseaux de paiement traditionnels, les analystes estiment que les risques de perturbation sont surestimés, notant que de nombreuses entreprises jouent déjà un rôle dans le traitement des transactions en stablecoins.

Le rapport évalue également les effets potentiels sur le marché du Trésor américain. M. Brooks prévoit une augmentation de la demande, car les stablecoins doivent être garantis par la dette publique. Les stratèges de Goldman préviennent toutefois que l'impact global dépendra du rythme d'adoption et de l'afflux de capitaux. En ce qui concerne les dépôts bancaires, les flux sortants devraient rester limités à court terme, étant donné l'absence de paiement d'intérêts sur les stablecoins et la protection de l'assurance FDIC.

En conclusion, le rapport note que les stablecoins ont dépassé le stade de produit cryptographique de niche et émergent comme un nouveau pilier du système financier mondial, qui pourrait bientôt rivaliser avec les mécanismes de paiement et de financement traditionnels.

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