L’EUR/USD poursuit son repli, la chute des obligations maintenant le dollar aux commandes
L’EUR/USD évolue autour de 1,1230–1,1240 le 2 octobre et reste engagé dans une forte tendance baissière, après être déjà passé sous les zones de 1,1390–1,1470 et 1,1330–1,1370, qui faisaient auparavant office de supports. Le cours évolue nettement sous ses principales moyennes mobiles, tandis que le plus bas local le plus proche se situe autour de 1,1215–1,1220.
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Les rendements des Treasuries accentuent la pression sur l’euro
La pression sur l’euro s’est intensifiée dans un contexte de forte liquidation sur les marchés obligataires mondiaux. Le rendement du Treasury américain à 10 ans a atteint 5 344 % jeudi, son plus haut niveau depuis 2002, avant de se stabiliser autour de 5,24–5,25 % le 2 octobre. La pression s’est également accrue sur le marché obligataire français, l’écart entre les rendements français et allemands à 10 ans s’élargissant à environ 149 points de base, sur fond d’inquiétudes concernant le budget de la France et l’état de ses finances publiques.
Dans ce contexte, le dollar a atteint des sommets proches de ceux d’il y a 17 mois, tandis que l’EUR/USD reste proche de ses plus bas niveaux depuis mai 2025. La hausse des rendements des Treasuries américains renforce l’attrait relatif des actifs libellés en dollars, tandis que les risques liés à la dette en Europe accentuent la pression sur l’euro. Après la flambée des rendements hier, les acheteurs sont revenus sur le marché des Treasuries américains, permettant au rendement à 10 ans de refluer depuis 5 344 %.
Les NFP deviennent le prochain catalyseur majeur
Le prochain événement clé pour l’EUR/USD sera le rapport sur le marché du travail américain publié aujourd’hui. Le BLS publiera les créations d’emplois non agricoles de septembre à 12 h 30 GMT. Le consensus du marché table sur environ 89 000–90 000 nouveaux emplois, contre 162 000 en août, tandis que le taux de chômage devrait rester proche de 4,1 %. La réaction du marché obligataire sera particulièrement importante pour la paire : des données nettement supérieures aux attentes pourraient faire remonter les rendements des Treasuries et accentuer la pression vers 1,1220–1,1200, tandis qu’un rapport décevant pourrait entraîner une baisse des rendements et un rebond technique de l’EUR/USD.
Les vendeurs restent actifs sur les rebonds
Après avoir cassé plusieurs niveaux importants, la paire reste engagée dans une tendance baissière durable. Les rebonds vers 1,1280–1,1320 après la publication des NFP pourraient donc à nouveau être exploités pour vendre. Une cassure au-dessus de ce dernier niveau, comme indiqué dans L’EUR/USD prolonge son repli, la rupture technique s’accentuant, pourrait ouvrir la voie vers 1,1350–1,1370, une zone qui pourrait également servir de nouveau point de vente.
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