Une enquête de la Banque du Canada montre un regain de confiance des entreprises, tandis que les risques commerciaux assombrissent les perspectives

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Alena Volkova

19.10.2026

Une enquête de la Banque du Canada montre un regain de confiance des entreprises, tandis que les risques commerciaux assombrissent les perspectives — Signaux mitigés pour les perspectives des entreprises

Le climat des affaires canadien s’améliore au troisième trimestre de 2026, les entreprises faisant état de meilleures perspectives pour les ventes intérieures et à l’exportation tout en maintenant des plans d’investissement solides. Cette amélioration reflète largement les réponses recueillies avant l’échec des négociations commerciales entre le Canada et les États-Unis, tandis que les retours ultérieurs font état d’une confiance plus faible et de pressions accrues sur les coûts dues aux nouveaux droits de douane.

Points forts

L’Enquête sur les perspectives des entreprises de la Banque du Canada pour le T3 2026 fait état d’une amélioration du climat des affaires, la plupart des réponses ayant été recueillies avant l’effondrement des négociations commerciales entre le Canada et les États-Unis.
Les entreprises font état de perspectives plus favorables pour les ventes intérieures et à l’exportation, citant l’atténuation de l’incertitude géopolitique au Moyen-Orient, la vigueur de la demande américaine et les prix élevés du pétrole comme moteurs de l’optimisme à l’exportation.
Le regain des tensions commerciales et les nouveaux droits de douane après l’échec des négociations font monter les coûts et les anticipations d’inflation, annulant les gains antérieurs de confiance et pesant sur les perspectives d’investissement futures.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Résultats de l’enquête du troisième trimestre et calendrier des négociations commerciales

Comme l’a indiqué la Banque du Canada, l’Enquête sur les perspectives des entreprises a été menée au moyen d’entretiens en personne, par vidéo et par téléphone du 6 août au 2 septembre 2026, près des trois quarts des réponses ayant été recueillies avant l’échec des négociations commerciales entre le Canada et les États-Unis et l’annonce de nouveaux droits de douane de rétorsion canadiens.

La banque centrale indique que le climat général des affaires s’améliore au troisième trimestre après s’être détérioré au trimestre précédent. Les entreprises font état de meilleures perspectives pour les ventes intérieures et à l’exportation, tandis que les intentions d’investissement restent solides.

Au moment de l’enquête, cette amélioration s’explique en grande partie par l’atténuation du frein exercé par les tensions commerciales et l’incertitude géopolitique au Moyen-Orient. Les entreprises citent également la vigueur de la demande américaine et les prix élevés du pétrole comme principaux soutiens aux perspectives d’exportation.

Les droits de douane accentuent les pressions sur les coûts et les anticipations d’inflation

La publication trimestrielle comprend également les résultats du Baromètre des dirigeants d’entreprise, une enquête en ligne menée chaque mois, dont les dernières données couvrent juillet, août et septembre 2026, ainsi que des consultations spéciales en juillet et août sur la manière dont les entreprises s’adaptent aux tensions commerciales et à l’incertitude.

Les anticipations de hausse des prix des intrants, des prix de vente et de l’inflation diminuent, mais restent élevées. Les réponses recueillies après l’échec des négociations commerciales suggèrent que les tensions commerciales renouvelées pèsent sur le sentiment des entreprises ainsi que sur les perspectives d’exportation et d’investissement.

Les nouveaux droits de douane et droits de douane de rétorsion exercent également une pression à la hausse sur les coûts, les prix et les anticipations d’inflation, signalant un environnement opérationnel plus difficile pour les entreprises canadiennes, même si les indicateurs de demande sous-jacents se sont améliorés plus tôt au cours du trimestre.

Dans notre précédent article sur la hausse des prix des jouets aux États-Unis, nous avons expliqué comment les droits de douane à l’importation ainsi que les coûts liés à l’énergie et au transport maritime faisaient augmenter les prix de détail à l’approche des fêtes de fin d’année. Le rapport soulignait que, même après un certain assouplissement des droits de douane, les prix en rayon peuvent rester élevés en raison de cycles de tarification antérieurs, tandis que les perturbations liées au Moyen-Orient maintiennent la pression sur les carburants, les matières premières et la logistique — des facteurs susceptibles de perdurer et de se répercuter sur une dynamique inflationniste plus large.

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