Trop d'argent : ce que les critiques de Trump signifient pour Exxon et Chevron

​La guerre en Iran a transformé les compagnies pétrolières en plus grands gagnants du marché. Mais les profits records ont rapidement attiré l'attention de la Maison Blanche. Exxon et Chevron tentent désormais de comprendre à quel point les menaces du président américain pourraient être dangereuses.

Trump envoie la facture

Le président américain Donald Trump a exigé qu'ExxonMobil et Chevron baissent les prix du carburant. Il a déclaré que les compagnies pétrolières réalisaient des profits excessifs grâce aux pénuries causées par la guerre en Iran, a rapporté CNBC.

« Chevron, trop d'argent. ExxonMobil, trop d'argent », a déclaré Trump aux journalistes à la Maison Blanche. Il a ajouté que les entreprises devraient rendre une partie de leurs gains aux Américains en réduisant les prix de l'essence au détail.

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Trump a également ciblé le PDG de Chevron, Mike Wirth, par ses critiques. Le président était mécontent que Wirth ait discuté du succès de l'entreprise sans mentionner le soutien de l'administration américaine. Trump a noté que la Maison Blanche avait aidé Chevron à retourner au Venezuela après que les autorités locales eurent précédemment expulsé l'entreprise.

La pression s'est intensifiée après que les géants pétroliers ont publié leurs résultats trimestriels. Chevron a gagné 12 milliards de dollars en trois mois, soit presque cinq fois plus qu'un an auparavant. Le bénéfice d'ExxonMobil est passé de 7,1 milliards à 14,5 milliards de dollars.

Dans le même temps, les coûts pour les conducteurs ont fortement augmenté. Depuis le début de la guerre, le brut WTI a gagné environ 20 %, tandis que le prix moyen de l'essence est passé de 2,98 $ à 4,10 $ le gallon. L'action Chevron a chuté de près de 2 % après les critiques de Trump, tandis que l'action ExxonMobil a également légèrement reculé.

Les pénuries rapportent des milliards

ExxonMobil et Chevron ont bénéficié de la forte hausse des prix du pétrole. D'avril à juin, le brut WTI s'est établi en moyenne à 92,45 $ le baril, soit 27 % de plus qu'au premier trimestre.

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Les entreprises ont gagné encore plus grâce au raffinage. Chevron a généré 4,9 milliards de dollars grâce à cette activité, contre 737 millions de dollars un an plus tôt. Le bénéfice de raffinage d'ExxonMobil a atteint 5,5 milliards de dollars après que le segment a enregistré une perte de 1,3 milliard de dollars au premier trimestre.

La raison principale était une pénurie d'essence, de diesel et de carburant pour l'aviation. La guerre a restreint les expéditions par le détroit d'Ormuz, tandis que les attaques contre les infrastructures en Iran, dans d'autres parties du Moyen-Orient et en Russie ont réduit la capacité disponible. La production mondiale des raffineries a chuté d'environ 5 millions de barils par jour au deuxième trimestre.

Les raffineries américaines se sont retrouvées dans une position favorable. Fin juillet, elles fonctionnaient en moyenne à 97 % de leur capacité, contre un niveau typique d'environ 90 %. À mesure que l'offre de carburant se resserrait, les compagnies pétrolières gagnaient davantage sur le raffinage de chaque baril.

Les deux entreprises ont également augmenté leur production. Chevron a porté sa production à 4 millions de barils par jour, en hausse de 20 % par rapport à l'année précédente. ExxonMobil a produit environ 4,5 millions de barils par jour, tandis que sa production dans le bassin permien a atteint un niveau record.

Pression sans levier

L'exigence de Trump pour des prix plus bas semble ferme, mais ExxonMobil et Chevron ne peuvent pas fixer directement les prix de l'essence dans les stations-service. Ils dépendent des prix du brut, des coûts de raffinage et de transport, des taxes, des stocks de carburant et des marges prélevées par les propriétaires de stations.

La Maison Blanche pourrait tenter d'augmenter l'offre de pétrole en libérant davantage de barils de la Réserve stratégique de pétrole. Cependant, son inventaire est déjà tombé à son plus bas niveau depuis février 1983. Les autorités ont libéré près de 3 millions de barils sur le marché au cours de la seule semaine dernière.

La pénurie de capacité de raffinage est un autre problème. Les raffineries américaines fonctionnent déjà près de leurs limites, alors que de nouvelles usines ne peuvent être construites rapidement et que les installations endommagées au Moyen-Orient ne peuvent être restaurées du jour au lendemain. Même un brut moins cher ne garantirait pas une baisse aussi rapide des prix de l'essence.

Jusqu'à présent, Trump a réussi à influencer le marché en promettant que la guerre se terminerait bientôt. Les prix du pétrole ont chuté d'environ 5 % en une seule journée après des rapports sur d'éventuelles discussions avec l'Iran. Mais les acteurs du marché réagissent moins aux déclarations du président et accordent plus d'attention aux expéditions réelles par le détroit d'Ormuz.

Une solide marge de sécurité

Les critiques de Trump n'ont pas changé les plans d'ExxonMobil et de Chevron jusqu'à présent. Les entreprises continuent d'augmenter leur production, de faire fonctionner les raffineries à pleine capacité et de bénéficier des prix élevés du pétrole et du carburant.

Selon Reuters, Chevron a même décidé d'accorder à la plupart de ses employés une prime spéciale égale à la moitié d'un mois de salaire de base. La direction a attribué ce versement aux résultats records, à la baisse des coûts et aux bénéfices plus rapides que prévu de l'acquisition de Hess.

Les bénéfices élevés du raffinage pourraient également se poursuivre. Les raffineries endommagées au Moyen-Orient et en Russie ne peuvent pas être restaurées en quelques semaines, tandis que les stocks mondiaux de pétrole et de carburant continuent de baisser. L'Agence américaine d'information sur l'énergie estime qu'ils ont chuté à un rythme de 5,1 millions de barils par jour au deuxième trimestre.

La plus grande menace est la paix

Les critiques de Trump ne semblent pas encore poser de menace sérieuse pour ExxonMobil et Chevron. Le président peut faire pression publiquement sur les entreprises, mais il ne peut pas les forcer rapidement à baisser les prix tant que le pétrole et le carburant restent en pénurie.

Le risque réel pour les géants pétroliers n'est pas la Maison Blanche mais la fin de la guerre. Si les expéditions par le détroit d'Ormuz reprennent, que les raffineries reviennent à un fonctionnement normal et que la pénurie de carburant disparaît, les profits exceptionnels commenceront à fondre. D'ici là, ExxonMobil et Chevron continueront probablement à gagner plus que ce que le président américain souhaiterait.