Une seconde chance pour Moderna : comment un vaccin contre le cancer a fait bondir les actions

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Oleg Tkatchenko

20.08.2026

Une seconde chance pour Moderna : comment un vaccin contre le cancer a fait bondir les actions — Comment Moderna est revenue sur le devant de la scène

Les actions de Moderna ont bondi après le succès de son vaccin contre le cancer. En une seule journée, la capitalisation boursière de l’entreprise a augmenté d’environ 30 milliards de dollars. Mais les investisseurs ont estimé que cette annonce pouvait ouvrir la voie à une percée bien plus large.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le jour où tout a changé

De nombreuses personnes ont découvert Moderna pendant la pandémie de coronavirus. L’entreprise a développé l’un des premiers traitements contre la COVID-19 et, en quelques années, est passée du statut de société de biotechnologie relativement modeste à celui de l’un des fabricants de vaccins les plus connus au monde. Mais après la fin de la pandémie, la demande pour les produits contre la COVID-19 a commencé à diminuer, entraînant dans son sillage le chiffre d’affaires de Moderna et l’intérêt des investisseurs.

Tout a changé mercredi. Les actions de Moderna ont bondi de 177 % après la publication par l’entreprise des résultats d’un essai avancé de son vaccin personnalisé contre le cancer. En une seule séance, la capitalisation boursière de Moderna a augmenté d’environ 30 milliards de dollars. L’action se négocie désormais autour de 174 dollars, contre environ 65 dollars avant le rallye.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

Cette hausse s’est accompagnée d’une forte augmentation de l’activité des investisseurs. Le volume des échanges sur les actions de Moderna a dépassé de plus de 15 fois sa moyenne sur 50 jours. Dans le même temps, les actions de Merck, dont l’entreprise développe le traitement avec Moderna, ont gagné plus de 10 %. Le rallye s’est également étendu à d’autres développeurs de médicaments à base d’ARNm, les actions de BioNTech progressant d’environ 20 %.

Cette envolée a été particulièrement douloureuse pour les traders qui pariaient sur la baisse de Moderna. Selon S3 Partners, leurs pertes ont atteint environ 5,5 milliards de dollars en une seule journée. Avant la publication des résultats de l’essai, environ 13,5 à 14 % des actions de Moderna disponibles à la négociation faisaient l’objet de ventes à découvert. La forte hausse du cours a donc contraint certains traders à clôturer leurs positions, renforçant encore la dynamique du rallye.

Ce que les investisseurs ont retenu des résultats

Le rallye a été déclenché par les résultats d’un essai de phase 3 portant sur un vaccin personnalisé à base d’ARNm. L’étude a porté sur plus de 1 100 patients atteints d’un mélanome à haut risque après l’ablation chirurgicale de leurs tumeurs. Le vaccin, utilisé en association avec Keytruda, a contribué à retarder la réapparition de la maladie et à réduire le risque de propagation.

Le traitement est développé individuellement pour chaque patient. Les médecins analysent les mutations d’une tumeur donnée et les utilisent pour produire une thérapie à base d’ARNm conçue pour apprendre au système immunitaire à reconnaître et à attaquer les cellules cancéreuses. Lors d’un précédent essai de phase 2, l’association a réduit d’environ 50 % le risque de récidive du mélanome et de 59 % le risque de propagation de la maladie.

C’est pourquoi les investisseurs ont considéré ces résultats comme bien plus que le succès d’un seul médicament contre un seul type de cancer. Moderna et Merck testent déjà cette approche dans les cancers du poumon, du rein et de la vessie, ainsi que dans des essais à un stade plus précoce pour les cancers du pancréas et de l’estomac.

Miser sur une activité au-delà de la COVID

Parallèlement, Moderna élargit son portefeuille de produits à base d’ARNm. En août, l’entreprise a ajouté un vaccin contre la grippe saisonnière et a également lancé les premiers essais chez l’humain d’un vaccin expérimental contre le virus Ebola.

L’oncologie pourrait devenir une activité bien plus importante. Moderna développe déjà ce traitement pour plusieurs types de cancer, et les analystes de Leerink ont relevé leur prévision de ventes pour 2032 à 1,4 milliard de dollars après les résultats obtenus dans le mélanome. Barclays avait auparavant estimé le potentiel de ventes à environ 3 milliards de dollars d’ici 2035.

L’entreprise réduit également ses coûts. Au deuxième trimestre, les dépenses de recherche et développement ont diminué de 7 % sur un an, à 651 millions de dollars, tandis que la prévision pour l’ensemble de l’exercice 2026 a été abaissée d’environ 3 milliards à près de 2,9 milliards de dollars. Le chiffre d’affaires trimestriel s’est établi à 145 millions de dollars, contre 103 millions de dollars attendus par les analystes.

Quelles sont les perspectives pour l’entreprise ?

En une seule journée, Moderna a ajouté environ 30 milliards de dollars à sa capitalisation boursière — bien plus que ce que l’opportunité liée au mélanome peut à elle seule expliquer. Les investisseurs intègrent déjà un scénario plus large : le succès de la plateforme d’ARNm personnalisé dans d’autres types de cancer et l’émergence d’une nouvelle source majeure de revenus pour l’entreprise.

Moderna doit désormais justifier ces attentes. L’entreprise doit encore présenter l’intégralité des résultats de phase 3, franchir les étapes réglementaires et démontrer que cette approche fonctionne sur d’autres tumeurs. Après que l’action a presque triplé, le marché risque d’être particulièrement sensible à tout retard, à des données décevantes ou à des revers lors des futurs essais.

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