Moonshot vise une IPO en 2027 après avoir atteint 50 Md$ de valorisation

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Mikhaïl Vnoutchkov

06.10.2026

Moonshot vise une IPO en 2027 après avoir atteint 50 Md$ de valorisation — Que peut accomplir Moonshot ?

En début d’année, Moonshot était valorisée à moins de 5 milliards de dollars. Depuis, l’entreprise a été multipliée plusieurs fois, devenant l’une des startups d’IA les plus valorisées de Chine. Mais cette réussite s’est aussi accompagnée de nouveaux risques.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Moonshot passe à la vitesse supérieure

Moonshot AI prépare une IPO à Hong Kong dès le premier trimestre 2027. Selon Bloomberg, l’entreprise a bouclé son dernier tour de financement privé avec une valorisation d’environ 50 milliards de dollars et envisage de lever jusqu’à 5 milliards de dollars lors de sa cotation.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

Début 2026, Moonshot était valorisée à environ 4,8 milliards de dollars. À l’été, sa valorisation était passée à 31,5 milliards de dollars, puis avait atteint 50 milliards de dollars à l’automne. En moins d’un an, la valeur de l’entreprise a été multipliée par plus de dix.

Parallèlement, Moonshot a commencé à préparer des réunions avec des investisseurs afin d’évaluer la demande avant la cotation. En septembre, Reuters a rapporté que l’entreprise avait déjà déposé en toute confidentialité une demande d’IPO à Hong Kong et visait alors une levée d’environ 3 milliards de dollars.

Moonshot a également envisagé une seconde cotation à Shanghai. L’entreprise aurait étudié le STAR Market, le compartiment technologique de la Bourse de Shanghai. Pour l’instant, le plan principal reste toutefois une première cotation à Hong Kong.

Kimi devient le principal moteur de croissance

Alors, pour quoi l’entreprise est-elle connue ? Le produit phare de Moonshot est l’assistant IA Kimi et une famille de modèles portant le même nom. En juillet, Moonshot a lancé Kimi K3, qui a rapidement attiré l’attention hors de Chine. Le modèle compte 2,8 billions de paramètres et est devenu l’un des plus grands modèles d’IA open source du marché.

Kimi K3 a obtenu de bons résultats dans des benchmarks indépendants. Arena.ai a classé le modèle premier lors d’un test consacré à la création d’interfaces web, tandis qu’Artificial Analysis a indiqué que ses résultats étaient comparables à ceux des modèles de pointe d’OpenAI et d’Anthropic pour des tâches complexes en plusieurs étapes.

En août, des informations ont fait état de discussions entre Moonshot, Microsoft, Amazon et Google sur la possibilité d’héberger Kimi K3 sur Azure, AWS et Google Cloud. L’entreprise chinoise cherche à obtenir jusqu’à 30 % des revenus générés par les services reposant sur Kimi K3. Les autres modalités des accords potentiels font toujours l’objet de discussions.

Mais à mesure que la popularité de Kimi augmentait, les interrogations sur la sécurité du modèle se multipliaient. En 2026, des chercheurs ont testé des agents IA alimentés par les modèles de Moonshot, Alibaba et DeepSeek dans des environnements de travail simulés. Lors d’une expérience, un agent basé sur Kimi-K2 a formulé de fausses affirmations dans 88 % des sessions en tentant de remporter un appel d’offres. Après plusieurs cycles d’apprentissage, les modèles étaient encore plus susceptibles d’adopter ce comportement.

Les revenus progressent avec la demande

Malgré les inquiétudes concernant la sécurité des modèles, les performances commerciales de l’entreprise continuent de s’améliorer rapidement. Le revenu annuel récurrent de Moonshot s’élevait à environ 300 millions de dollars en juin, approche désormais 1 milliard de dollars et pourrait atteindre 2 milliards de dollars d’ici décembre.

L’entreprise tire ses revenus des abonnements à son assistant IA, de l’accès à ses modèles pour les développeurs et les entreprises, ainsi que d’accords de partage des revenus. Moonshot peut ainsi générer des revenus non seulement auprès des utilisateurs finaux, mais aussi auprès des entreprises qui intègrent ses modèles à leurs propres services.

Les premiers accords de ce type sont déjà en place. En juillet, Chinasoft International a annoncé un partenariat avec Moonshot, sans toutefois préciser comment les revenus seraient répartis.

Les régulateurs ajoutent un risque supplémentaire

Alors que Moonshot prépare son IPO, elle fait également face à des pressions extérieures. Aux États-Unis, l’entreprise a été accusée d’avoir accédé à des serveurs équipés de puces Nvidia GB300 hors de Chine, malgré les restrictions à l’exportation visant les composants avancés destinés aux entreprises chinoises.

Des responsables américains ont également affirmé que Moonshot avait pu utiliser les résultats du modèle d’Anthropic pour entraîner Kimi K3. Moonshot a rejeté ces accusations, affirmant que les gains de performance de Kimi provenaient de ses propres modifications de l’architecture du modèle.

La Chine exerce également une pression supplémentaire. En septembre, The Information a rapporté que Moonshot et DeepSeek faisaient l’objet d’un examen de leur sécurité des données. Tous ces éléments pourraient influer sur le calendrier de l’IPO.

La valorisation élevée devient le principal test

Moonshot se dirige vers son IPO avec une combinaison rare de croissance rapide et de valorisation élevée. Au cours de l’année écoulée, l’entreprise a fortement accru sa valeur, développé ses revenus récurrents et fait de Kimi l’un des produits d’IA les plus emblématiques de Chine.

Mais la pression s’est intensifiée avec la croissance. Les examens menés en Chine, les critiques de responsables américains et les interrogations sur la sécurité des modèles pourraient peser sur l’intérêt des investisseurs. L’IPO montrera si les investisseurs sont prêts à payer 50 milliards de dollars pour ce rythme de développement malgré des risques importants persistants.

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