L'indice Nasdaq Composite se maintient au-dessus de 23 620 en dépit d'un faible volume et des attentes mitigées de la Fed

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Sholanke Dele

26.12.2025

L'indice Nasdaq Composite se maintient au-dessus de 23 620 en dépit d'un faible volume et des attentes mitigées de la Fed — Le ralentissement des fêtes de fin d'année maintient le Nasdaq près de son plus haut niveau mensuel

Les contrats à terme du Nasdaq Composite se consolident au-dessus du sommet de 23 620 atteint mercredi, lors de la séance de pré-marché du vendredi 26 décembre. L'indice a enregistré cinq jours consécutifs de hausse, alimentés par une forte dynamique dans les noms liés à l'IA et un rebond déclenché par les prévisions de bénéfices plus élevés que prévu de Micron. Ce rebond a contribué à apaiser les inquiétudes des investisseurs concernant les valorisations exagérées des entreprises technologiques et les risques de dépenses d'investissement excessives liés à l'essor de l'IA.

Points forts

La hausse du Nasdaq s'atténue, les volumes diminuent et les traders attendent les signaux de la politique de la Fed en janvier
Les coûts des puces d'IA soulèvent des inquiétudes en matière de valorisation, malgré la progression du Nasdaq Composite sur cinq jours
Le Nasdaq se maintient au-dessus de 23 620 mais reste derrière le S&P 500 et le Dow Jones à leurs plus hauts historiques

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Ce mouvement haussier s'explique par un ensemble de facteurs macroéconomiques et sectoriels favorables. Les données solides sur le PIB américain et l'optimisme quant aux réductions de taux en 2026 ont constitué une toile de fond favorable aux actions. Toutefois, la conviction qui sous-tend la hausse du Nasdaqcommence à s'émousser. Les volumes d'échanges quotidiens n'ont cessé de diminuer au cours des cinq jours de hausse. Cette baisse de la participation laisse présager un affaiblissement de la dynamique haussière, même si les prix ont augmenté.

Graphique des cours du Nasdaq Composite (juillet - décembre 2025). Source : Tradingview

Les participants au marché tempèrent les attentes d'un changement de politique immédiat de la part de la Réserve fédérale. Selon l'outil FedWatch du CME, le marché prévoit des réductions d'environ 50 points de base l'année prochaine. Mais les chances d'une réduction des taux en janvier sont faibles. Cela reflète la réticence de la Fed à agir rapidement, d'autant plus que les données économiques continuent de faire preuve de résilience. Le changement à la tête de la Fed, prévu vers le mois de mai, introduit une incertitude supplémentaire dans les perspectives de taux, ce qui incite les opérateurs à la prudence.

Le calendrier de la politique de la Fed et la transparence des dépenses en matière d'IA tempèrent l'optimisme des investisseurs

Un autre facteur d'hésitation est le malaise des investisseurs quant aux coûts réels de l'expansion de l'IA dans la technologie. Les entreprises investissent massivement dans les centres de données et les puces d'IA personnalisées, mais elles présentent souvent les coûts comme des dépenses d'investissement forfaitaires. Cette pratique masque les délais et les risques liés aux puces qui se déprécient rapidement par rapport aux projets d'infrastructure à long terme, ce qui ajoute de l'opacité aux bilans des entreprises technologiques.

Malgré ces inquiétudes, le Nasdaq Composite a enregistré quelques gains au cours du mois jusqu'à présent. Toutefois, comparé au S&P 500 et au Dow Jones Industrial Average, qui se négocient tous deux à des sommets historiques, le Nasdaq n'a pas encore dépassé son pic mensuel, proche de 23 700. L'indice se situe également à 1,8 % en dessous de son record historique de 24 000.

Compte tenu de la faible volatilité qui caractérise la période des fêtes de fin d'année, le Nasdaq Composite devrait évoluer latéralement autour du niveau de 23 700 avant la fin de l'année. Les traders pourraient attendre des signaux plus clairs au début du mois de janvier avant de prendre des positions plus importantes.

Dans une analyse récente, nous avons expliqué comment le Nasdaq a rebondi à partir de 22 700, la baisse de l'indice des prix à la consommation ayant ravivé les paris sur une réduction à court terme de la Fed. L'indice a stagné en dessous de 23 160, où les EMA en grappe ont signalé un risque de rejet avant les données sur le sentiment.

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