Microsoft reste sous pression en raison des dépenses liées à l'IA malgré la croissance d'Azure

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Anton Kharitonov

il y a 3 heures

Microsoft reste sous pression en raison des dépenses liées à l'IA malgré la croissance d'Azure — Microsoft

Les actions de Microsoft se négocient autour de 373-374 $ et restent sous pression après un net repli depuis les sommets proches de 540 $. Les récentes actualités du secteur soulignent la nervosité des investisseurs vis-à-vis des grandes capitalisations technologiques : le marché est devenu plus exigeant dans l'évaluation des dépenses d'infrastructure en IA, du calendrier de monétisation de Copilot et de la durabilité de la croissance du cloud.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Moteurs fondamentaux

La performance financière de Microsoft reste solide : au cours du dernier trimestre, le chiffre d'affaires a augmenté de 18 % sur un an pour atteindre 82,9 milliards de dollars, Microsoft Cloud a progressé de 29 % à 54,5 milliards de dollars, et Azure a crû d'environ 39 % à taux de change constant. Parallèlement, le principal risque pour l'action réside dans les dépenses d'investissement à grande échelle : Microsoft prévoit d'augmenter fortement ses investissements dans les centres de données et l'infrastructure d'IA, ce qui soulève des inquiétudes quant au flux de trésorerie disponible et à la période de rentabilisation des projets d'IA.

Actualités et risques

Une pression supplémentaire provient de l'annonce d'un recours collectif d'actionnaires lié aux déclarations sur Copilot, OpenAI et les dépenses d'infrastructure cloud ; Microsoft rejette ces allégations et affirme qu'elle se défendra devant les tribunaux. Du côté des haussiers, la croissance d'Azure, le carnet de commandes commercial et le développement de Copilot restent des points positifs clés, mais les investisseurs ont besoin de preuves plus claires que les dépenses en IA peuvent rapidement se traduire en bénéfices, et pas seulement en croissance du chiffre d'affaires.

Analyse technique et conclusion

Sur le graphique en 4 heures, MSFT reste en dessous des principales moyennes mobiles, tandis que le récent rebond vers 450-460 $ a été rapidement vendu. Le support le plus proche se situe dans la zone des 370-360 $ ; une cassure en dessous augmenterait le risque d'une baisse vers 350 $. Comme je l'ai déjà noté dans Microsoft se corrige alors que les investisseurs s'interrogent sur le retour sur investissement de l'IA, l'action doit repasser au-dessus de 390-405 $ pour améliorer sa configuration, tandis qu'un renversement plus convaincant n'apparaîtrait qu'après un mouvement soutenu au-dessus de 420 $. Le scénario de base reste prudemment baissier : les fondamentaux solides atténuent la baisse, mais le marché continue d'intégrer les dépenses élevées en IA et la faible dynamique technique.

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