Alphabet rebondit alors que la demande en IA compense le risque lié au capex

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Anton Kharitonov

Il y a 1 heure

Alphabet rebondit alors que la demande en IA compense le risque lié au capex — Google

GOOGL rebondit après une forte correction depuis la zone des 400 $, l'action s'échangeant près de 353,48 $ sur le graphique horaire. Les cotations en pré-marché sont légèrement plus élevées, autour de 354,61 $, suggérant que les acheteurs tentent de prolonger le rebond avant l'ouverture de la séance au comptant.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Ce dernier mouvement est soutenu par l'intégration d'Alphabet au Dow Jones Industrial Average et un optimisme renouvelé autour de la demande d'infrastructures d'IA, mais la reprise fait toujours suite à une forte baisse en juin.

Demande en IA et dynamique du Cloud

Des rapports récents indiquant que Google a limité l'accès aux modèles Gemini pour Meta et des clients plus petits ont été interprétés par les investisseurs comme une preuve d'une capacité d'IA restreinte et d'une forte demande, plutôt que comme une simple opportunité de revenus manquée. Les derniers résultats d'Alphabet soutiennent ce point de vue : le chiffre d'affaires du T1 a augmenté d'environ 22 % pour atteindre environ 110 milliards de dollars, tandis que les revenus de Google Cloud ont bondi de 63 % à 20 milliards de dollars, portés par les charges de travail d'IA en entreprise et la croissance du cloud de base.

Capex et pression réglementaire

Le narratif haussier sur l'IA est équilibré par des dépenses d'infrastructure massives. Alphabet a relevé ses prévisions de capex pour 2026 à environ 180-190 milliards de dollars, soulevant des questions sur la conversion du flux de trésorerie disponible et le rendement du capital investi. Le risque réglementaire reste également un frein à la valorisation, les pressions antitrust aux États-Unis et dans l'UE restant concentrées sur la recherche, l'ad tech, Chrome et les pratiques de l'App Store.

Analyse technique

Sur le graphique, GOOGL a rebondi depuis la zone de support de 335 $-340 $ et teste maintenant la zone de 353 $-356 $. La force du pré-marché près de 354,61 $ maintient l'action proche de cette première bande de résistance, mais une cassure au-dessus de 360 $ est encore nécessaire pour améliorer la dynamique à court terme et ouvrir la voie vers 370 $, où se situe la moyenne mobile longue. Le support se trouve près de 345 $, puis 340 $ et 335 $. Tant que l'action ne repasse pas au-dessus de 360 $-370 $, le rebond semble toujours correctif au sein d'un repli plus large par rapport aux récents sommets.

Conclusion

Les perspectives de base sont prudemment constructives. Les fondamentaux d'Alphabet dans l'IA et le cloud restent solides, et l'inclusion dans le Dow ajoute un vent favorable au sentiment, mais l'intensité du capex et le risque antitrust limitent l'expansion des multiples. Un mouvement soutenu au-dessus de 370 $, comme je l'avais indiqué dans Google se replie près de 337 $ alors que les inquiétudes sur le capex IA augmentent, confirmerait une reprise plus forte, tandis qu'une chute sous 340 $ redonnerait le contrôle à la dynamique baissière.

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